JP Morgan: Η άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο θα συνεχιστεί

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 11:10

Η άνοδος στο Χρηματιστήριο της Αθήνας θα συνεχιστεί, σχολιάζει σε έκθεσή της με ημερομηνία 14 Ιανουαρίου 2014 η JP Morgan, εκτίμηση την οποία βασίζει σε τρεις λόγους: 1) οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών παραμένουν χαμηλές σε σχέση με αντίστοιχες σε αναδυόμενες και ανεπτυγμένες αγορές, 2) το ΑΕΠ αναμένεται να ενισχυθεί φέτος, για πρώτη φορά από το 2007, 3) η Ελλάδα συγκεντρώνει το μεγαλύτερο ποσοστό μεταξύ όλων των αναδυόμενων αγορών στις εκτιμήσεις underweight των επενδυτών (87%).

Η Ελλάδα είναι μία από τις λίγες επιλογές των «αφοσιωμένων» στις αναδυόμενες αγορές επενδυτών, προκειμένου να αποκτήσουν έκθεση στην Ευρωζώνη, σημειώνει ο οίκος, προσθέτοντας πως η ελληνική περίπτωση είναι πιθανότατα το καλύτερο «κόντρα» στοίχημα για όποιον αναμένει ανάκαμψη της Ευρωζώνης. Επιπλέον, η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ ευνοεί την Ελλάδα.

Ο βασικός κίνδυνος για την χώρα είναι το ενδεχόμενο νέων εκλογών φέτος, στο οποίο η JP Morgan δίνει πιθανότητες πάνω από 50%. Ωστόσο, όπως σχολιάζουν οι συντάκτες της έκθεσης, ο ΣΥΡΙΖΑ αλλάζει προκειμένου να ενισχύσει τη δυνατότητά του να κυβερνήσει εντός του πλαισίου της Ευρωζώνης. 

Για το ελληνικό χρηματιστήριο, τόσο οι νέες εκλογές όσο και ενδεχόμενη νίκη του ΣΥΡΙΖΑ θα αποτελέσουν αρνητικές εξελίξεις βραχυπρόθεσμα, αναφέρει η JP Morgan, υπογραμμίζοντας ότι η ισχνή κοινοβουλευτική πλειοψηφία των 3 εδρών δυσχεραίνει τις κινήσεις της δικομματικής κυβέρνησης,

Η JP Morgan προσθέτει τη μετοχή της Τρ. Πειραιώς στις 10 κορυφαίες επιλογές της στις αγορές CEEMEA (Κεντρική και ανατολική Ευρώπη, Αφρική και Μέση Ανατολή) και την χαρακτηρίζει μάλιστα ως top-pick στον τραπεζικό κλάδο, κάτι που αντανακλά, όπως αναφέρει η έκθεση, την σύσταση overweight που δίνει ο οίκος για την ελληνική αγορά. Για τη μετοχή της Τρ. Πειραιώς η JP Morgan δίνει σύσταση overweight και τιμή-στόχο 2 ευρώ.

Σε ό,τι αφορά τις τράπεζες, ο οίκος σχολιάζει ότι είναι ακόμα ζημιογόνες, όμως η τεράστια συγκέντρωση του κλάδου (4 τράπεζες αντιπροσωπεύουν το 93% των χορηγήσεων) αναμένεται να οδηγήσει σε υψηλότερες του μέσου όρου αποδόσεις, σε μεσοπρόθεσμο-μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Αναφορά γίνεται και την μετοχή της ΔΕΗ, η οποίας όπως επισημαίνεται είναι η φθηνότερη μετοχή της Ευρώπης (εξαιρούμενης της Ρωσίας) στον κλάδο των εταιριών κοινής ωφέλειας.

Για τον ΟΤΕ, σημειώνεται ότι διαθέτει τον λιγότερο μοχλευμένο ισολογισμό από οποιαδήποτε άλλη ευρωπαϊκή εταιρεία του κλάδου του.

Μεταξύ άλλων, η JP Morgan αναφέρει ότι οι προβλέψεις του ΔΝΤ για την εξέλιξη του ελληνικού ΑΕΠ το 2014 είναι γενικά σωστές, ενώ εκτιμά ότι οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων θα υποχωρήσουν περαιτέρω. Όπως εξηγούν οι αναλυτές του οίκου, οι πρόσφατες εκδόσεις (π.χ. της Ιρλανδίας) ίσως σημαίνουν ότι και η Ελλάδα θα προχωρήσει σε παρόμοια κίνηση εντός του έτους.