Σε sell από neutral υποβαθμίζει τον ΟΠΑΠ η Citigroup

Σε sell από neutral υποβαθμίζει τη σύσταση για την μετοχή του ΟΠΑΠ η Citigroup, ενώ διατηρεί την τιμή-στόχο των 6,70 ευρώ σε ανάλυσή της με σημερινή ημερομηνία.

Όπως επισημαίνεται στην ανάλυση, αν και η ιδιωτικοποίηση παραμένει stock overhang, η εταιρεία εξακολουθεί να επιχειρεί σε ένα περιβάλλον υψηλού ρίσκου, τόσο από μακροοικονομική όσο και από micro άποψη.

Η βραδύτερη από ό,τι αναμενόταν ταχύτητα της διαδικασίας ιδιωτικοποίησης, σημαίνει ότι θα υπάρξουν καθυστερήσεις στο rollout νέων προϊόντων.  Η υποβάθμιση της σύστασης για την μετοχή σε sell έρχεται καθώς θεωρεί ότι τα ρίσκα υπερβαίνουν τώρα την ανταπόδοση.

Επίσης, σημειώνει ότι οι συμφωνίες για τα VTLs δεν έχουν ακόμη υπογραφεί και η εταιρεία περιμένει ακόμη το guidance της επιτροπής τυχερών παιχνιδιών. Τονίζει δε ότι δημοσιεύματα του Τύπου που κάνουν λόγο για διοικητικές αλλαγές στους επόμενους μήνες, πιθανότητα θα καθυστερήσουν τη λήψη αποφάσεων και περιμένει την παρουσίαση των VΤLs το γ΄ τρίμηνο του 2014.

Η αποτίμηση του ΟΠΑΠ είναι μη ελκυστική, σύμφωνα με τη Citigroup, και διαπραγματεύεται 14 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2015 και 6,7 φορές τα EV/EBITDA του 2015, έναντι 15,7 και 8,5 των εταιρειών του κλάδου. Μάλιστα, επισημαίνει ότι η υποβάθμιση σε sell, καθιστά την μετοχή της ΟΠΑΠ στη λιγότερο προτιμώμενη μετοχή του κλάδου.