Πειραιώς: "Καλύτερη επιλογή", λέει η Goldman Sachs

Ως την "καλύτερη επιλογή", μέσα στην ελληνική τραπεζική αγορά, την οποία στο σύνολό της θεωρεί ότι “μπορεί να εκπλήξει θετικά”, προτείνει τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς η Goldman Sachs, σε έκθεσή της με ημερομηνία 19 Οκτωβρίου.

O διεθνής επενδυτικός οίκος διατηρεί τη σύστασή του για "αγορά" της μετοχής, ενώ αυξάνει την τιμή στόχο στα 25,3 ευρώ, από τα 24,27 ευρώ προηγουμένως.

Ο Οίκος εκτιμά ότι η μετοχή έχει δυναμική περαιτέρω ανόδου έως και 20% στο επόμενο δωδεκάμηνο, σε σχέση με την τιμή - στόχο που έχει θέσει.

Παράλληλα, η Goldman Sachs στηρίζει τις εκτιμήσεις της στις προϋποθέσεις, κόστους ιδίων κεφαλαίων της τάξεως 9,5%, μακροχρόνιου ρυθμού μεγέθυνσης στο 2,5% και απόδοσης ιδίων κεφαλαίων στο 27% για το 2008. Στην τιμή περιλαμβάνεται 1,1 ευρώ το οποίο αντικατοπτρίζει την ενσωμάτωση της αξίας που παρέχουν τα νέα καταστήματα.

Ο Οίκος επισημαίνει ότι κατά την άποψή του η τρέχουσα αποτίμηση δεν αποτυπώνει τη σημαντική ανάπτυξη που διαθέτει το δίκτυο των καταστημάτων της Τράπεζας (τα οποία δεν έχουν "ωριμάσει" ακόμα, 17% εκ των οποίων αναμένεται να φτάσει σε στάδιο πλήρους "ωρίμανσης" μέχρι το 2009-2010). Επίσης, εκτιμά ότι η Τράπεζα Πειραιώς θα παρουσιάσει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης στα κέρδη ανά μετοχή της τάξης του 33% για την περίοδο 2005-2008, έναντι 20% των άλλων μεγάλων τραπεζών.

Παράλληλα η Goldman Sachs δίνει έμφαση στην αγορά τον περασμένο Ιούνιο, από πλευράς Πειραιώς, μεριδίου περίπου 10% της Τράπεζας Κύπρου, γεγονός που ενισχύει την πεποίθηση πιθανής περαιτέρω σύνδεσης - ίσως και συγχώνευσης - των δύο τραπεζών. Ο Οίκος αναφέρει ότι, κάτι τέτοιο θα οδηγήσει στη σημαντική βελτίωση στη θέση της τράπεζας στον εγχώριο ανταγωνισμό, καθώς η Πειραιώς θα προσέθετε 115 καταστήματα στο δίκτυό της στην ελληνική αγορά (αύξηση 40% στο υφιστάμενο δίκτυο καταστημάτων της τράπεζας), επιτυγχάνοντας έτσι μερίδια 11% στο σύνολο των τραπεζικών καταστημάτων της χώρας και 15,6% στην πελατειακή βάση των δανειακών χορηγήσεων.