Η μεγάλη "έξοδος" του Γενικού Δείκτη

Του Βασίλη Γεώργα 

Με το μισό πόδι… έξω από τη μακροχρόνια καθοδική γραμμή τάσης που έχει ως αφετηρία τα υψηλά του 2007 βρίσκεται πλέον ο Γενικός Δείκτης στο Χρηματιστήριο της Αθήνας που συνεχίζει να σκαρφαλώνει σε υψηλά 18 μηνών με τις τράπεζες «στο πάτωμα» και κόντρα στη γενικευμένη ανησυχία για μια βαθιά διόρθωση των τιμών.
 
Η διάσπαση έχει ήδη αποτυπωθεί στο εβδομαδιαίο διάγραμμα της αγοράς, ενώ εάν η «έξοδος» επιβεβαιωθεί και από τη μηνιαία επίδοση του Γενικού Δείκτη όπως συμβαίνει στο πρώτο 15νθήμερο του Φεβρουαρίου, θα πρόκειται για ένα γεγονός μεγάλης τεχνικής σημασίας που όπως επισημαίνουν τεχνικοί αναλυτές όπως ο Στέφανος Γεωργίου (του οποίου το διάγραμμα «δανειζόμαστε» από την ιστοσελίδα www.deiktes.net) αναμένεται να επηρεάσει σημαντικά τις μακροχρόνιες προοπτικές της αγοράς. 

Και αυτό καθώς τυχόν υπέρβαση της σημαντικότερης, μέχρι σήμερα, αντίστασης που έχει αντιμετωπίσει ο Γ.Δ. στο 8μηνο ράλι του, θα αποτελέσει την πιο αξιόπιστη διαγραμματική ένδειξη που έχει δώσει η ελληνική αγορά για την πρόθεσή της να κινηθεί σε πολύ υψηλότερα επίπεδα στο μέλλον, ακόμη και αν όπως αναμένεται, μεσολαβήσει μια ισχυρή διορθωτική κίνηση το επόμενο διάστημα. Με τα σημερινά δεδομένα της αγοράς η διόρθωση αυτή θα μπορούσε να εκδηλωθεί ανά πάσα στιγμή και με οποιαδήποτε αφορμή και να αφαιρέσει ένα σημαντικό μέρος από το κέρδη του πρωτου μεγάλου ανοδικού κύματος της αγοράς από το περασμένο καλοκαίρι. 

Σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, ωστόσο, όπως εξηγούν αναλυτές, η ανοδική κίνηση των επτά λευκών μηνιαίων κεριών όπου απουσιάζουν μάλιστα οποιεσδήποτε διορθωτικές κινήσεις μαζί με μία ενδεχόμενη διάσπαση της κύριας μακροχρόνιας καθοδικής γραμμής τάσης αποτελούν μία πρώιμη ένδειξη πως η καθοδική αγορά (bear market) πιθανόν να έχει τερματιστεί και πως θα πρέπει να αναμένουμε υψηλότερες τιμές για τον ΓΔ κατά τους προσεχείς μήνες. 

Εάν δε, οι τιμές επιτύχουν να εισέλθουν σε κάποια φάση μεταγενέστερα στην ζώνη των 1350-1800 μονάδων (σ.σ σημειώνεται στο διάγραμμα) τότε θα μπορεί κανείς με μεγαλύτερα σιγουριά να ισχυριστεί πως η μακροχρόνια τάση της αγοράς θα έχει μετατραπεί σε ουδέτερη. 

8 συνεδριάσεις πάνω από τις 1000 μονάδες 

Πάντως, η εβδομάδα που ξεκινά σήμερα με παρακαταθήκη τα οκτώ διαδοχικά κλεισίματα του Γενικού Δείκτη πάνω από τις 1.000 μονάδες, έχει όλες τις προοπτικές να εξελιχθεί σε «λοκομοτίβα» για την καταγραφή υψηλότερων τιμών στο Χ.Α βραχυπρόθεσμα. 

Η απουσία σοβαρών ρευστοποιήσεων το προηγούμενο διάστημα και πολύ περισσότερο η δυναμική πολλών επιμέρους μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως ο ΟΠΑΠ, η ΒΙΟΧΑΛΚΟ, η Μotor Oil, η ΜΕΤΚΑ οι οποίες κατέγραψαν νέα υψηλά, αλλά και η ΔΕΗ, ο ΟΤΕ, τα ΕΛΠΕ, η Jumbo, η ΕΧΑΕ, κ.α που παρέμειναν σε επαφή με τα υψηλά τους, έχουν ήδη αρχίσει να γίνονται αντιληπτά από την αγορά. Μένει τώρα να φανεί στο ταμπλό αν οι αγοραστές θα επέμβουν πιο δυναμικά αυτή την εβδομάδα ώστε να ανοίξει ο δρόμος για διεύρυνση της κίνησης προς τον μεσοπρόθεσμο στόχο των 1.166-1.340 μονάδων για τον Γενικό Δείκτη και των 400-430 μονάδων μονάδων για τον FTSE 20. Για τον δείκτη των μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης όπου η διόρθωση υπήρξε βαθύτερη το προηγούμενο διάστημα λόγω της πολύ μεγαλύτερης ανοδικής του κίνησης, κρίσιμα επίπεδα θεωρούνται αυτά των 1.220 και 1260 μονάδων, καθώς η επαναφορά του πάνω από τις αντιστάσεις θα στείλει μήνυμα στην αγορά ότι τα mid caps παραμένουν σε ανοδική τροχιά. 

Ερώτημα οι τράπεζες 

Ερώτημα που θα απαντηθεί στις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις είναι αν στο -τελευταίο για πολλούς- ανοδικό κύμα του Γενικού Δείκτη πριν την προσωρινή κορύφωσή του και την εκδήλωση μιας σοβαρότερης διόρθωσης, θα συμμετάσχουν και οι τραπεζικές μετοχές οι οποίες μέχρι και την περασμένη εβδομάδα βάλλονταν από ρευστοποιήσεις. Πρώϊμες ενδείξεις για μια ανοδική αντίδραση καταγράφονται στην Κύπρου, την Alpha Bank, την Πειραιώς και λιγότερο στην Εθνική, ωστόσο η ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης της Εθνικής προς τη Eurobank ενδέχεται να δώσει την ευκαιρία αντίδρασης στον κλάδο ο οποίος δύσκολα πάντως θα μπορέσει να προσελκύσει κεφάλαια μεσοπρόθεσμα. 

Το μηνιαίο διάγραμμα του Γενικού Δείκτη* 



Πηγή: www.deiktes.net

*Η διάσπαση που αποτυπώνεται στο διάγραμμα δεν πρέπει να θεωρείται επιβεβαιωμένη πριν την ολοκλήρωση του μήνα