Χ.Α: Tι δείχνουν τώρα τα "σημάδια" για την πορεία της αγοράς

Του Βασίλη Γεώργα 

Πέντε διαδοχικές συνεδριάσεις πτώσης  των τιμών στο Χρηματιστήριο μετά την υπέρβαση των 1.000 μονάδων ήταν αρκετές ώστε το "ζιζάνιο" της αμφιβολίας για τις ανοδικές προοπτικές της ελληνικής αγοράς, να ριζώσει πάλι στις σκέψεις των επενδυτών και να επαναφέρει τις επιφυλάξεις στις τάξεις των επαγγελματιών της αγοράς. 

Είχε προηγηθεί ως "σηματωρός" της συγκυριακής (;) επιδείνωσης του κλίματος, η έκθεση της Moodyʼs στο τέλος Ιανουαρίου με την οποία ο αμερικανικός οίκος προειδοποιούσε ότι ο κίνδυνος μιας νέας ελληνικής χρεοκοπίας παραμένει υπαρκτός, επισημαίνοντας ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να στραγγαλίζεται από την έλλειψη ρευστότητας, ενώ οι αναγκαίες μεταρρυθμίσεις καθυστερούν δραματικά. Αν η συγκεκριμένη ανακοίνωση λειτούργησε καταλυτικά στην ψυχολογία της αγοράς μένει να αποδειχθεί στη συνέχεια, δεν περνά όμως απαρατήρητο ότι από εκείνη την ημέρα και μετά άρχισε να αναδύεται στην επιφάνεια η αίσθηση ότι το πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων καθυστερεί και ειδικότερα σε ό,τι αφορά τις ιδιωτικοποιήσεις «αιχμής» των ΔΕΠΑ/ΔΕΣΦΑ και του ΟΠΑΠ.  Στις εξελίξεις που χρησιμοποιήθηκαν ως αφορμές για να ανιχνευτούν τα αίτια της καθοδικής κίνησης της αγοράς «επιστρατεύτηκαν» μεταξύ άλλων λόγοι όπως η επαναφορά της διενέργειας ανοιχτών πωλήσεων, η ανάγκη εξεύρεσης ρευστότητας ενόψει των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών, η μεγάλη άνοδος του ευρώ που πλήττει την ανάκαμψη των ελληνικών εξαγωγών, αλλά και η απουσία πρόσθετων καταλυτών στις τρέχουσες αποτιμήσεις των μετοχών που θα μπορούσαν να φέρουν νέους αγοραστές και αυξημένες συναλλαγές στο Χ.Α πριν μεσολαβήσει μια διορθωτική κίνηση.     

Παρότι καμία ορατή τεχνική ζημιά δεν έχει καταγραφεί ακόμη στους δείκτες καθώς η διόρθωση εξελίσσεται ακόμη με ήπιο τρόπο χάρη στη «συνδρομή» της μετοχής της Coca Cola 3E (κέρδη 7,4% την περασμένη εβδομάδα για τον πιο δεικτοβαρή τίτλο του ΧΑ), εντούτοις οι επιθετικές ρευστοποιήσεις που καταγράφονται σε μερίδα μετοχών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης που πρωταγωνίστησαν στο ράλι των τελευταίων μηνών και η απειλή διάσπασης κρίσιμων στηρίξεων, εντείνουν τον προβληματισμό για τα όρια διόρθωσης της αγοράς. Υπό το πρίσμα της ισχυρής ανοδικής κίνησης που καταγράφηκε το τελευταίο διάστημα, η κατοχύρωση μέρους των κερδών θεωρείται και είναι θεμιτή, υπό την προϋπόθεση φυσικά ότι δεν θα απειλήσει κρίσιμες στηρίξεις, σε τίτλους όπως η ΔΕΗ, ο ΟΤΕ, η Βιοχάλκο, η Μotor Oil και τα ΕΛΠΕ, η ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Ελλάκτωρ, Τέρνα Ενεργειαική Intralot, και «χαμηλότερα» σε Σωληνουργεία Κορίνθου, Φουρλή, Ιατρικό κ.ά.

Εφόσον μέσα στην εβδομάδα που ξεκινά αποδειχθεί ότι οι πιέσεις δεν εξαντλήθηκαν τελικά στα χαμηλά των 970 μονάδων την περασμένη Πέμπτη, οι αναλυτές που περιμένουν ότι η αγορά χρωστά ένα τελευταίο ισχυρό ανοδικό κύμα προς τις 1.100-1300 μονάδες, θεωρούν ως ανεκτά επίπεδα υποχώρησης αφενός την περιοχή των 940 μονάδων και χαμηλότερα την περιοχή των 915 μονάδων, όπου ο Γενικός Δείκτης θα έχει διορθώσει κατά 38% και 50% αντίστοιχα την ανοδική του κίνηση από τα τέλη Νοεμβρίου. 

Κάτω από εκεί τα πράγματα θα αλλάξουν επί τα χείρω καθώς θα γίνει αντιληπτό ότι η αγορά δεν θα επιχειρήσει να δοκιμάσει εκ νέου την υπέρβαση των 1.029 μονάδων και θα λειτουργήσει ο σχηματισμός «διπλής κορυφής» που δημιούργησε ο Γ.Δ σε εκείνα τα επίπεδα, είτε εναλλακτικά θα κερδίσει έδαφος το σενάριο ότι ολοκληρώθηκε το πρώτο σκέλος ανόδου από τα χαμηλά των 471 μονάδων, και η αγορά εισέρχεται σε πολύμηνη διορθωτική πορεία όλης της ανοδικής της κίνησης, με στόχους πολύ χαμηλότερα επίπεδα από τα σημερινά. Το εναλλακτικό σενάριο που οι αναλυτές δεν έχουν εγκαταλείψει, αλλά προς το παρόν έχει περάσει σε δεύτερη μοίρα, είναι κίνηση από τον Ιούνιο μέχρι σήμερα  να αποτελεί ανοδική αντίδραση στην πτώση και στη συνέχεια η αγορά να οδεύσει σε νέα χαμηλά. 

Όλες οι ενδείξεις, ωστόσο, συνηγορούν στο σενάριο ότι η ανοδική κίνηση δεν έχει πει ακόμη την τελευταία της κουβέντα και σε σύντομο διάστημα θα επιχειρήσει εκ νέου να υπερβεί τα τελευταία υψηλά του. Τόσο στο ημερήσιο όσο κυρίως στο εβδομαδιαίο διάγραμμα, ο Γ.Δ παραμένει εντός του μεσοχρόνιου ανοδικού καναλιού τάσης, διατηρεί αλώβητα τα αγοραστικά σήματα που έχει δώσει από τον περασμένο Σεπτέμβριο,  ενώ προς το παρόν συντηρείται υψηλότερα και του Κινητού Μέσου Όρου 20 ημερών.