Alpha Finance: Η Ελλάδα χρειάζεται αξιόπιστο και πολιτικά αποδεκτό πρόγραμμα

Για άλλη μία φορά, η Ελλάδα βρίσκεται στο χείλος ξανά, και αυτό που χρειάζεται είναι ένα αξιόπιστο, πολιτικά αποδεκτό (τόσο στην Ελλάδα όσο και στην ΕΕ) πρόγραμμα που θα επιτρέψει στη χώρα να παραμείνει στην ευρωζώνη, ίσως θέτοντας νέους, ρεαλιστικούς στόχους που θα λαμβάνουν υπόψη την μεγαλύτερη από ό,τι αναμενόταν ανεργία.

Τα παραπάνω σημειώνει σε ανάλυσή της η Alpha Finance με αφορμή το 7ο ετήσιο ελληνικό roadshow στο Λονδίνο, η οποία επισημαίνει πως σε μια τέτοια περίπτωση, θα ανοίξουν οι πόρτες σε επενδύσεις, που έχουν περικοπεί τα τελευταία πέντε χρόνια, διασπώντας αποφασιστικά τον φαύλο κύκλο λιτότητας/ύφεσης.

Όπως σχολιάζει η Alpha Finance, μετά από τρία χρόνια μέτρων λιτότητας ύψους 50 δισ. ευρώ, το πρωτογενές πλεόνασμα της Ελλάδας για το 2012 αναμένεται να έχει υποχωρήσει κατά 10% του ΑΕΠ έναντι του 2009, περίπου αντίστοιχα με τις εκτιμήσεις.

Ωστόσο, οι μισθοί έχουν υποχωρήσει σχεδόν 20%, η ανεργία αυξήθηκε στο 23% και το ΑΕΠ είναι 20% μακριά από το peak του. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον η Ελλάδα πρέπει να συνεχίσει τις προσπάθειες λιτότητας, υιοθετώντας μέτρα για το 2013-2014, αντίστοιχα με το 10% του ΑΕΠ και να φέρει το συνολικό «λογαριασμό» της λιτότητας, στο ένα τρίτο του ΑΕΠ.

«Πρόκειται για μια πολύ δυσκολότερη πολιτική πρόκληση από ό,τι πιστεύουμε, αν και η Τρόικα στηρίζει την Ελλάδα με κεφάλαια διάσωσης 246 δισ. ευρώ και 130 δισ. ευρώ ρευστότητας», αναφέρει η Alpha Finance.

Όπως επισημαίνει χαρακτηριστικά, με όλη αυτή την αβεβαιότητα που περικλείει την ελληνική οικονομία, δεν είναι να αναρωτιέται κανείς γιατί το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει διαμορφωθεί σε νέα πολυετή ιστορικά χαμηλά.

«Θεωρούμε ότι αυτή η πορεία του roller-coaster θα συνεχιστεί για το ελληνικό χρηματιστήριο, έως ότου η ΕΕ βρει μια μόνιμη λύση για την Ελλάδα», τονίζει η χρηματιστηριακή.

Και προσθέτει ότι από τη στιγμή που οι τράπεζες σύντομες θα προχωρήσουν σε σημαντικές αυξήσεις κεφαλαίων με τη στήριξη του δημοσίου, έχει τοποθετήσει τον κλάδο υπό αναθεώρηση και επικεντρώνεται σε deep value μετοχές, που θα μπορούσαν να ανακάμψουν σε περίπτωση υποχώρησης του country premium.

Τα top picks της χρηματιστηριακής είναι ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, Motor Oil και Μυτιληναίος.