ΔΕΗ: Στα 5 ευρώ από τα 10 η τιμή-στόχος από Deutsche Bank

Στα 5 ευρώ από την προηγούμενη των 10 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο για τη ΔΕΗ η Deutsche Bank σε σημερινή της ανάλυση, ενώ υποβαθμίζει τη σύσταση σε hold από buy.

Όπως εκτιμά, οι πιέσεις από το υψηλό κόστος και την αβεβαιότητα σχετικά με το ρυθμιστικό πλαίσιο, παραμένουν. Η μείωση της τιμής-στόχου έρχεται για να αποτυπώσει τις προσδοκίες για χαμηλότερη κερδοφορία βραχυπρόθεσμα. 

Η Deutsche Bank εκτιμά δε ότι αν και η Ελλάδα πρέπει να προχωρήσει σε αναμόρφωση των τιμολογίων σύμφωνα με το μνημόνιο της Τρόικας, «οι τελευταίες μας εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι θα χρειαστεί περαιτέρω αύξηση των τιμολογίων κατά 15%-30% ώστε να φθάσουν στο κατάλληλο επίπεδο».

Τονίζει ακόμη ότι η ΔΕΗ έχει περιθώριο να καταγράψει κέρδη υψηλότερα των 2 ευρώ ανά μετοχή σε ένα μεταρρυθμιστικό πλαίσιο, αν και η χαμηλότερη ορατότητα αναφορικά με τις μεταρρυθμίσεις στο ρυθμιστικό πλαίσιο, δημιουργεί ανησυχίες ότι οι μετοχές θα προεξοφλήσουν οποιαδήποτε ανοδική δυναμική.

Χαρακτηριστικό είναι πως η Deutsche Bank περικόπτει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2012 από τα 1,6 ευρώ στα 0,3 ευρώ.

Για το 2011 αναμένει σε επίπεδο καθαρών αποτελεσμάτων, ζημιές 127 εκατ. ευρώ, EBITDA 739 εκατ. ευρώ (από τα 1,498 δισ. ευρώ το 2010) και έσοδα 5,454 δισ. ευρώ (από τα 5,811 δισ. ευρώ στο προηγούμενο έτος.