Στα 3 από 6 ευρώ η τιμή-στόχος για ΟΤΕ από Deutsche Bank

Στα 3 από τα 6 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο για την μετοχή του ΟΤΕ η Deutsche Bank σε σημερινή της ανάλυση, τονίζοντας ότι οι προοπτικές της χώρας είναι και ο κύριος οδηγός για την πορεία της μετοχής του Οργανισμού.

Όπως αναφέρεται στο report, η πορεία, τόσο η οικονομική όσο και αυτή της μετοχής του ΟΤΕ το 2011, εν πολλοίς ακολούθησε την αντίστοιχη της ελληνικής αγοράς.

«Αναμένουμε ότι θα παραμείνουν οι πιέσεις από τον ανταγωνισμό, τις αρχές και την οικονομία και το 2012, αλλά ίσως όχι με την ίδια ένταση, ίσως και με κάποια θετικά στοιχεία από τη μείωση του κόστους και τη διαχείριση των δαπανών. Αλλά όσο οι ελληνικές αποδόσεις παραμένουν άνω του 30%, αντανακλώντας την αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία της χώρας στην ευρωζώνη, δεν βλέπουμε μεγάλη δυναμική ανόδου», σχολιάζει η Deutsche Bank.

Σε ό,τι αφορά στις προοπτικές για το 2012, οι επιδόσεις του ΟΤΕ θα συνεχίσουν να επηρεάζονται από τα δύσκολες μακροοικονομικές τάσεις σε όλες τις αγορές. Οι πιέσεις από τις αρχές πιθανότατα θα παραμείνουν υψηλές.

Επίσης, η ικανότητα της διοίκησης να εξισορροπήσει τις πιέσεις στα έσοδα στην Ελλάδα, λογικά θα βελτιωθεί φέτος, ενώ πιθανές κινήσεις στη Ρουμανία για τη συγχώνευση της RomTelecom με την Cosmote Romania, θα μπορούσαν επίσης να φέρουν περαιτέρω μείωση του κόστους, αλλά πιθανώς όχι πριν από το 2013.

«Έχοντας σημαντικές λήξεις ομολόγων για το 2012 και το 213, αναμένουμε να δούμε το επίκεντρο να βρίσκεται στη διατήρηση των ταμειακών ροών με περαιτέρω πτωτική διαχείριση του μη εργασιακού λειτουργικού κόστους και του επιπέδου των δαπανών», τονίζει η γερμανική τράπεζα.

Εκτιμά ότι ο ΟΤΕ έχει επαρκή ρευστότητα για να καλύψει τις υποχρεώσεις του 2012, αλλά θεωρεί ότι θα χρειαστεί εξωτερική χρηματοδότηση για τις πληρωμές των υποχρεώσεων του επομένου έτους. Εάν τα ζητήματα της οικονομίας της χώρας δεν βελτιωθούν σημαντικά, θα είναι δύσκολο για τον ΟΤΕ να συγκεντρώσει χρήματα από τρίτο, που σημαίνει ότι θα χρειαστεί να καταφύγει στην Deutsche Telekom για στήριξη.