Στα 12,5 η τιμή για ΟΤΕ από Morgan Stanley

Στα 12,5 ευρώ διατηρεί την τιμή-στόχο για την μετοχή του ΟΤΕ η Morgan Stanley, σε ανάλυσή της με αφορμή τις κυβερνητικές ανακοινώσεις για πώληση του κρατικού ποσοστού συμμετοχής στον Οργανισμό.

Όπως τονίζει ο οίκος, το 10% put option της Deutsche Telekom, βρίσκεται σε premium 20% με βάση το VWAP των 20 ημερών. Έχοντας το 30% του Οργανισμού, η Deutsche Telekom ενοποιεί πλήρως το 10%, καθώς έχει τον έλεγχο του δ.σ.

«Αυξάνοντας το ποσοστό στο 40%-46%, θα οδηγούσε σε μείωση της διαρροής ταμειακών ροών της DT», σχολιάζει η Morgan Stanley.

Τονίζει ακόμη πως όταν η γερμανική εταιρεία απέκτησε το αρχικό ποσοστό του ΟΤΕ το 2008, υπόκειταν σε νόμο ιδιωτικοποιήσεων ο οποίος επέτρεπε στην ελληνική κυβέρνηση να προχωρήσει σε δημόσια προσφορά για τα δικαιώματα μειοψηφίας, ακόμη κι αν το ποσοστό διαμορφωνόταν υψηλότερα του 33,4%.

Προσθέτει πως η ρήτρα αγοράς μετοχών από την αγορά, λήγει τον Ιανουάριο του 2012. Η μέση τιμή του αρχικού ποσοστού της Deutsche Telekom ήταν 26 ευρώ ανά μετοχή έναντι των 7 ευρώ που είναι η τρέχουσα τιμή. Ο ΟΤΕ έχει εξασφαλίσει χρηματοδότηση για τις υποχρεώσεις που λήγουν το 2011/2012.