Διατηρεί σύσταση buy για ΟΠΑΠ η Merrill Lynch

Επαναδιατυπώνει την τιμή-στόχο των 18,5 ευρώ για την μετοχή του ΟΠΑΠ η Merrill Lynch καθώς και τη σύσταση για “αγορά”, εκτιμώντας πως ο ΟΠΑΠ θα είναι ο κύριος ωφελημένος των πρόσφατων δεσμεύσεων της κυβέρνησης για τις αλλαγές στην αγορά τυχερών παιχνιδιών. Όπως εκτιμά, αυτό το τελευταίο δεν αποτιμάται στο τρέχον Ρ/Ε του 7,5.

Οι ανησυχίες της αγοράς έχουν να κάνουν με την προγραμματισμένη πώληση του 34% που ελέγχει η ελληνική κυβέρνηση το 2012 (η τωρινή του αξία ανέρχεται σε 1,44 δισ. ευρώ) και η έλλειψη περαιτέρω πληροφοριών για το νέο θεσμικό πλαίσιο στην αγορά παιχνιδιών. “Εκτιμούμε πως στους επόμενους έξι μήνες θα βελτιωθεί η ορατότητα για πιθανές ευκαιρίες, διαθέσιμες προς τον ΟΠΑΠ”.

Όπως εκτιμά η Merrill Lynch, ο ΟΠΑΠ θα είναι ο κυρίαρχος της αγοράς, στο νέο τοπίο που θα δημιουργηθεί με τις μεταρρυθμίσεις στα τυχερά παιχνίδια. Σε ό,τι αφορά στα αποτελέσματα α΄ τριμήνου, η επενδυτική τράπεζα σχολιάζει πως ήταν αντίστοιχα των προσδοκιών της αλλά και των προσδοκιών της αγοράς. Βλέπει δε, πιθανό ανοδικό ρίσκο στις εκτιμήσεις για το 2011 από τα νέα παιχνίδια.

Από την πλευρά της η HSBC αποδίδει σύσταση overweight και τιμή-στόχο τα 21 ευρώ. Σύμφωνα με την HSBC, τα αποτελέσματα α΄ τριμήνου του ΟΠΑΠ ήταν αντίστοιχα των προσδοκιών της και των συγκλινουσών εκτιμήσεων. Επισημαίνει πως δέχτηκαν πλήγμα από την εγχώρια ύφεση, τις απεργίες των πρακτόρων και το συνεχή ανταγωνισμό στο διαδίκτυο.

Την ίδια στιγμή, η αποτίμηση του ΟΠΑΠ παραμένει ακριβή. Αν και έχει υποαποδόσει της ελληνικής αγοράς, ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται 6,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2011, προσφέροντας μέρισμα και αποδόσεις ταμειακών ροών στο 12%.