ΟΤΕ: Αισιοδοξία για τις προοπτικές από τους αναλυτές

Ελπίζει για βελτίωση των αποτελεσμάτων του ΟΤΕ στο β΄ εξάμηνο η UBS στην ανάλυσή της με αφορμή τα μεγέθη του οργανισμού, τα οποία ήταν χαμηλότερα των συγκλινουσών εκτιμήσεων. «Είναι ενθαρρυντικό ότι ο ΟΤΕ έχει αρχίζει να εμφανίζει ενδείξεις σταθεροποίησης στην τιμολόγηση της ελληνικής αγοράς κινητής στους τελευταίους μήνες, με σταδιακή, μηνιαία βελτίωση σε σχέση με τον πολύ σκληρό Ιανουάριο».

Επιπρόσθετα, τονίζει ότι τα σχέδια μείωσης του κόστους που ανακοινώθηκαν στο α΄ τρίμηνο, μεταξύ των οποίων και η μείωση του προσωπικού κατά 1.600, θα πρέπει να αρχίσει να επιδρά από την 1η Μαΐου 2011. Ως αποτέλεσμα, «και για πρώτη φορά στο τελευταίο διάστημα, η διοίκηση αναμένει τώρα βελτιωμένη πορεία στην τελευταίο περίοδο του έτους». Διατηρεί την τιμή-στόχο των 9,50 ευρώ και τη σύσταση buy.

Η Deutsche Bank διατηρεί τα 6,50 ευρώ και τη σύσταση hold, ενώ επισημαίνει πως πρόκειται για άλλο ένα ασθενές τρίμηνο αν και τα μερίσματα ήταν ελαφρώς καλύτερα των προσδοκιών. Η κερδοφορία δέχτηκε νέο πλήγμα εξαιτίας της περαιτέρω επιδείνωσης  της οικονομικής κατάστασης σε Ρουμανία και Αλβανία. Για το 2011, ο διευθύνων σύμβουλος τόνισε ότι σε ετήσια βάση η σύγκριση είναι δύσκολη για το α΄ τρίμηνο, καθώς ο «πόλεμος τιμών» ξεκίνησε στο β΄ τρίμηνο του 2010. Ο ίδιος δηλώνει ότι υπάρχουν ενδείξεις σταθεροποίησης τους τελευταίους μήνες, και ότι η πορεία του Οργανισμού θα αρχίσει να βελτιώνεται στο τελευταίο τμήμα του έτους.

Η Citigroup τονίζει ότι τα αποτελέσματα δεν κατόρθωσαν να ανταποκριθούν στις προσδοκίες των αναλυτών για άλλη μία φορά, αλλά οι προοπτικές μοιάζουν τώρα λιγότερο δυσοίωνες. Διατηρεί τη σύσταση hold/high risk και την τιμή-στόχο των 8 ευρώ. Συγκεκριμένα, η διοίκηση του ΟΤΕ αναμένει ότι η Cosmote θα αρχίσει να εμφανίζει ενδείξεις σταθερότητας στην ελληνική αγορά κινητής. Οι δραστηριότητες σε άλλες χώρες επίσης, και ιδιαίτερα στη Ρουμανία, θα εμφανίσουν μεγαλύτερη ευελιξία. Η μείωση του προσωπικού και τα μέτρα μείωσης του κόστους που υιοθετήθηκαν στο α΄ τρίμηνο, θα πρέπει να αρχίσουν να έχουν θετική επίδραση στην λειτουργική πορεία του ομίλου προς το τέλος του έτους. Σύμφωνα με τη Citigroup, το επίκεντρο θα στραφεί στο τι θα πει η διοίκηση στη διάρκεια του conference call ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά στην υποχώρηση του ανταγωνισμού των τιμών στην κινητή, που μπορεί να είναι θετικός καταλύτης.

Η Morgan Stanley σχολιάζει ότι το α΄ τρίμηνο ήταν ασθενές, αλλά οι τάσεις αναμένεται να βελτιωθούν στη διάρκεια του έτους. Διατηρεί τη σύσταση overweight και την τιμή-στόχο των 12,50 ευρώ. Επισημαίνει ότι υπήρξαν τα πρώτα θετικά σχόλια από τη διοίκηση, εδώ και καιρό. Τα μέτρα λιτότητας έχουν εφαρμοστεί από το Μάιο του 2010, ενώ και ο επιθετικός πόλεμος τιμών έχει αρχίσει από τότε. Επίσης, η διοίκηση του ΟΤΕ ανακοίνωσε μέτρα μείωσης του κόστους, τα οποία αναμένεται να συνεισφέρουν θετικά στο μέλλον αλλά θα επηρεάσουν τα κέρδη του 2011 με τουλάχιστον 40 εκατ. ευρώ κόστος αναδιάρθρωσης που προβλέπεται ήδη από το α΄ τρίμηνο του 2011. Όπως σχολιάζει ακόμη, μετά από το sell-off εξαιτίας των νέων μακροοικονομικών ανησυχιών, «βλέπουμε τα τρέχοντα επίπεδα των τιμών ως ένα καλό σημείο εισόδου και παραμένουμε overweight».

Η Proton Bank επισημαίνει ότι η τιμή-στόχος παραμένουν τα 11 ευρώ και η σύσταση outperform. Συνολικά εκτιμά ότι τα αποτελέσματα δεν είχαν μεγάλες εκπλήξεις. Τα καθαρά κέρδη δεν πρέπει να προκαλούν ανησυχία που δεν ανταποκρίθηκαν στο στόχο, δεδομένου ότι ο ΟΤΕ έχει αναλάβει όλες τις χρεώσεις για το σύνολο των ανακοινωθεισών μειώσεων του προσωπικού. Αυτό θα ρέπει να ενισχύσει την κερδοφορία στους επόμενους μήνες, σύμφωνα με την Proton Bank, η οποία υποστηρίζει ότι το λειτουργικό περιβάλλον στην Ελλάδα και στη Ρουμανία έχει αρνητικές συνέπειες για τις τάσεις των εσόδων. Υποστηρίζει ακόμη ότι η άσκηση του δικαιώματος πώλησης του 10% από το δημόσιο, είναι ένας σημαντικός καταλύτης για τη μετοχή, εξαιτίας και της αυξημένης εξουσίας που θα διαθέτει πλέον η Deutsche telekom, για την αναδιάρθρωση των δραστηριοτήτων.