Προβληματισμός αναλυτών για Τιτάνα μετά το α΄ τρίμηνο

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 17:23

Για ένα δύσκολο α΄ τρίμηνο του Τιτάνα κάνει λόγο η Goldman Sachs σε ανάλυσή της με σημερινή ημερομηνία, στην οποία διατηρεί τη σύσταση sell και μειώνει την τιμή-στόχο στα 18 από τα 18,6 ευρώ, τονίζοντας ότι δεν υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους μπορεί να είναι «χαρούμενη».

Υποβαθμίζει δε τις εκτιμήσεις για τα EBITDA της περιόδου 2011-2013 κατά 3%, εξαιτίας των χαμηλότερων από ό,τι αναμενόταν αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου και των ανησυχιών για τη μελλοντική σταθερότητα των τιμών στην Ελλάδα. Όπως σχολιάζει, οι μειώσεις αυτές μετριάζονται από τα ελαφρώς καλύτερα αποτελέσματα από την Αίγυπτο και την Τουρκία, όπου η κερδοφορία παραμένει ισχυρή.

Η Deutsche Bank από την πλευρά της διατηρεί τη σύσταση hold και την τιμή-στόχο των 16,20 ευρώ, σχολιάζοντας ότι συνεχίζονται οι δύσκολες προοπτικές για τον όμιλο στην ελληνική αγορά. Όπως τονίζει, η υποχώρηση των EBITDA εξηγείται αποκλειστικά από την ασθενή πορεία των μεγεθών στην Ελλάδα. Ακόμη, επισημαίνει ότι και παραδοσιακά εξαγωγικές περιοχές, όπως η Βόρεια Αφρική και η Λιβύη, βρίσκονται σε μια κατάσταση αναμονής. Περικόπτει δε τις εκτιμήσεις για τα EBITDA του 2011 και 2012 κατά 1,2%.

Η National Securities διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο για την μετοχή της Τιτάν στα 19 ευρώ και τη σύσταση outperform. Όπως σχολιάζει η χρηματιστηριακή, τα αποτελέσματα ήταν χαμηλότερα σε σχέση με τις εκτιμήσεις, εξαιτίας της οικονομικής κατάστασης στην Ελλάδα, του γεγονότος ότι οι δραστηριότητες στις Ηνωμένες Πολιτείες παραμένουν σε χαμηλό επίπεδο, και των καλύτερων από ό,τι αναμενόταν κερδών στις αναδυόμενες αγορές, από όπου η Τιτάν αποκομίζει το σύνολο των EBITDA.

Επισημαίνει ακόμη ότι μετά από την υπεραπόδοση των μετοχών της Τιτάν στις τελευταίες εβδομάδες, αναμένει βραχυπρόθεσμες πιέσεις κυρίως εξαιτίας της χειρότερης λειτουργικής πορείας και των προοπτικών στην Ελλάδα. Αν και οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές στις περισσότερες αγορές παραμένουν δύσκολες, η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι τα μεγέθη του Τιτάνα θα βελτιωθούν μεσοπρόθεσμα εξαιτίας της διεύρυνσης της αποδοτικότητας και της γεωγραφικής επέκτασης, της σταδιακής ανάκαμψης της αγοράς στις ΗΠΑ και της συγκράτησης του κόστους

Την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Τιτάν, στα 15,80 ευρώ από 16,20 ευρώ προηγουμένως, μειώνει η Proton Bank, ενώ διατηρεί σύσταση "neutral". Η χρηματιστηριακή υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη του ομίλου στην Ελλάδα και τις ΗΠΑ, ενώ εμφανίζεται περισσότερο αισιόδοξη για τη δραστηριότητα στην Νοτιοανατολική Ευρώπη. 

Η δραστηριοποίηση στην Ελλάδα ειδικότερα ενέχει προφανείς κινδύνους, ενώ η συνέχιση της αρνητικής τάσης μοιάζει πιθανή, σύμφωνα με την Proton. Δεδομένων των αδύναμων οικονομικών συνθηκών, η κυβέρνηση αδυνατεί να προσφέρει κίνητρα στον κατασκευαστικό κλάδο. Η χρηματιστηριακή "βλέπει" πτώση των εσόδων κατά 8,8% στην Ελλάδα στα 348,8 εκατ. ευρώ το 2011 και συρρίκνωση των EBITDA σε ποσοστό 39,2% με το περιθώριο να υποχωρεί 12%.

Τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα της Τιτάν το 2011 υποβαθμίζει κατά 4% και η Eurobank Securities, κίνηση που αντανακλά σε μεγάλο βαθμό την εξασθένιση των νομισμάτων έναντι του ευρώ. Απουσία βραχυπρόθεσμων καταλυτών, η χρηματιστηριακή διατηρεί τιμή-στόχο τα 16 ευρώ και σύσταση "hold" για τη μετοχή.