Ένα συνολικά ασθενές τρίμηνο αναμένει για ην Folli-Follie η Euroxx Securities, εξαιτίας της αύξησης του κόστους εισαγωγής και της μείωσης των εσόδων για τις εγχώριες δραστηριότητες, ενώ τα αυξημένα χρηματοοικονομικά θα οδηγήσουν χαμηλότερα τα καθαρά κέρδη.
Οι πωλήσεις του ομίλου αναμένονται στα 997 εκατ. ευρώ, τα EBITDA στα 202 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 90 εκατ. ευρώ, μειωμένα σε σχέση με τα 113 εκατ. ευρώ πριν από ένα χρόνο. Οι εξελίξεις αναφορικά με τη φίρμα της Folli, λογικά θα βρεθούν για άλλη μία φορά στο επίκεντρο, και κυρίως σε ό,τι αφορά στο μετά την κρίση περιβάλλον στην Ιαπωνία και στη ζήτηση σε όλη την Ασία.
Ακόμη, η χρηματιστηριακή αναμένει να δοθούν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την ολοκλήρωση της συγχώνευσης και τις πιθανές συνέργιες, καθώς και την εταιρική στρατηγική, με βάση το δυσμενές επιχειρηματικό περιβάλλον.
Τονίζει ακόμη πως η μετοχή έχει καταγράψει εντυπωσιακό ράλι τους τελευταίους μήνες και ιδίως μετά από τη συγχώνευση. «Αν και είναι ακόμη φθηνή, σε σχέση με τις άλλες ανταγωνιστικές στον κλάδο των πολυτελών ειδών, θεωρούμε πως η αποτίμηση αρχίζει να μοιάζει πλήρης, και εκτός κι αν εμφανιστούν κάποιοι νέοι καταλύτες, η ανοδική κίνηση θα είναι περιορισμένη».
Θέτει δε υπό αναθεώρηση την τιμή-στόχο και την μετοχή, μέχρι την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.
Τα 15,40 ευρώ διατηρεί ως τιμή-στόχο για την μετοχή της Folli-Follie Group και τη σύσταση buy η Marfin Analysis, εν όψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων 2010 για την εταιρεία. Συγκεκριμένα, αναμένει καθαρά κέρδη 81,8 εκατ. ευρώ από τα 98,2 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 16,7%), προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη (χωρίς την έκτακτη εισφορά) στα 88 εκατ. ευρώ από τα 105,5 εκατ. ευρώ (-16,5%).
Ακόμη, τα EBITDA αναμένεται να διαμορφωθούν στα 201,6 εκατ. ευρώ από τα 199,4 εκατ. ευρώ το 2009, ενώ οι πωλήσεις αναμένονται σχεδόν αμετάβλητες, στα 993 από τα 992,5 εκατ. ευρώ. Η Marfin Analysis εκτιμά ότι συνολικά θα υπάρξει επιδείνωση των εσόδων και των EBITDA στο δ΄ τρίμηνο, εξαιτίας της γενικότερης αρνητικής τάσης στην ελληνική αγορά λιανικής.
Εξάλλου, ο καταστροφικός σεισμός στην Ιαπωνία αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά τις καταναλωτικές δαπάνες στην εταιρεία, σε σημείο που να οδηγήσει σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων από την πλευρά της χρηματιστηριακής.
Στα θετικά, η υλοποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου, η λειτουργία των σταθμών duty free σε τρία σημεία συνόρων στην Ελλάδα και οι συνέργιες στο κόστος που θα προκύψουν από την τριπλή συγχώνευση, αναμένεται να βελτιώσουν τις προοπτικές για το 2011.