Χ.Α: "Εκκαθάριση" με μία ώρα διαπραγμάτευση την εβδομάδα

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Την κατηγορία της “Εβδομαδιαίας Ωριαίας Διαπραγμάτευσης” θέτει σε ισχύ το Χρηματιστήριο Αθηνών από 1ης Απριλίου, αφού προηγουμένως δοθούν οι απαιτούμενες εγκρίσεις από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και ολοκληρωθεί η επικείμενη τακτική εξαμηνιαία αναθεώρηση των κατηγοριών της αγοράς.

Πρόκειται για απόφαση που είχε ληφθεί από την προηγούμενη διοίκηση και εφαρμόζεται από την παρούσα, με στόχο να “εκκαθαριστεί” η αγορά από μετοχές εταιρειών που δεν πληρούν το σύνολο των απαιτούμενων κριτηρίων διαπραγμάτευσης.

Στο επίκεντρο βρίσκονται οι εισηγμένες με ιδιαίτερα χαμηλή διασπορά (μικρότερη του 10% του μετοχικού κεφαλαίου), αλλά και αυτές με χαμηλή παραγωγική δραστηριότητα (ετήσια έσοδα μικρότερα των 2 εκατ. ευρώ), οι οποίες, αφού παρέλθει η σχετική προθεσμία (6+6 μήνες) όπως προβλέπει ο κανονισμός, θα μεταφέρονται στη νέα κατηγορία. Η μεταφορά τους θα συνοδεύεται από την καταβολή σημαντικά υψηλότερων χρεώσεων που ουσιαστικά θα έχουν την μορφή προστίμων και, υπό προϋποθέσεις, την διαγραφή τους από το Χ.Α. εάν δεν ικανοποιηθούν τα κριτήρια εξόδου.

Επί του παρόντος, μένει να αποφασιστούν από τη διοίκηση του Χρηματιστηρίου ποιο θα είναι το ύψος των νέων αυτών χρεώσεων και στη συνέχεια να οριστεί η ημέρα και ώρα της εβδομάδας για τη διαπραγμάτευση των μετοχών που θα ενταχθούν στο συγκεκριμένο καθεστώς.

Αναλυτικά, ο πλήρης κανονισμός του Χ.Α. προβλέπει:

(1) Στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών (ΧΔΕ) και στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών με Εβδομαδιαία Ωριαία Διαπραγμάτευση («ΧΔΕ Εβδομαδιαία»), κατά περίπτωση, εντάσσονται οι μετοχές εκδότη σύμφωνα με τις ακόλουθες παραγράφους:

α) Εφόσον διαπιστωθεί, σύμφωνα με τα οριζόμενα στον παρόντα Κανονισμό, ότι η διασπορά των μετοχών είναι μικρότερη του δεκαπέντε τοις εκατό (15%) του συνόλου των κοινών μετοχών, οι μετοχές του εκδότη θα μεταφέρονται στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών (κριτήριο χαμηλής διασποράς). Εφόσον διαπιστωθεί, σύμφωνα με τον παρόντα Κανονισμό, ότι η διασπορά κατέλθει από το δέκα τοις εκατό (10%) του συνόλου των κοινών μετοχών, παρέχεται στον εκδότη προθεσμία έξι (6) μηνών, κατά την οποία η διασπορά πρέπει να ανέλθει σε ποσοστό τουλάχιστον 10% του συνόλου των κοινών μετοχών, με δυνατότητα παράτασης 6 επιπλέον μηνών προς επίτευξη του εν λόγω ποσοστού, μετά από αιτιολογημένη αίτηση του εκδότη που υποβάλλεται στο ΧΑ πριν τη λήξη του πρώτου εξαμήνου. Οι ενέργειες για την επίτευξη της διασποράς πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί οπωσδήποτε εντός του συνολικού χρονικού διαστήματος.

Εφόσον παρέλθει άπρακτη και η δεύτερη εξάμηνη προθεσμία, χωρίς η παραπάνω διασπορά του εκδότη να έχει επιτευχθεί, το Χ.Α. θα μεταφέρει τις μετοχές στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών με Εβδομαδιαία Ωριαία Διαπραγμάτευση, από την οποία θα εξέρχονται, μετά την επίτευξη της προβλεπομένης διασποράς του 10%.

β) Εφόσον διαπιστωθεί, σύμφωνα με τα οριζόμενα στον παρόντα Κανονισμό, ότι η μέση τιμή κλεισίματός τους για διάστημα τριών (3) συνεχόμενων ημερών διαπραγμάτευσης είναι μικρότερη των τριάντα ευρωλεπτών (0,30) οι μετοχές του εκδότη θα μεταφέρονται στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών (κριτήριο χαμηλής τιμής). Η παραπάνω προθεσμία αρχίζει από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης κατά την οποία η τιμή κλεισίματος της μετοχής είναι μικρότερη του παραπάνω ορίου.

γ) Εφόσον διαπιστωθεί, σύμφωνα με τα οριζόμενα στον παρόντα Κανονισμό, ότι από έκτακτα γεγονότα που ανακοινώνονται από τον εκδότη, όπως ενδεικτικά δημόσια πρόταση ή άλλες αποκτήσεις συμμετοχών, προκύπτει μείωση της διασποράς των μετοχών κατά ποσοστό μικρότερο του δέκα τοις εκατό (10%) οι μετοχές του εκδότη θα μεταφέρονται στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών (κριτήριο χαμηλής διασποράς λόγω έκτακτου γεγονότος). Στην περίπτωση αυτή ισχύουν και τα οριζόμενα στη δεύτερη και στην τρίτη παράγραφο της παρούσας 3.1.2.4 (1) α).

δ) Εφόσον διαπιστωθεί, σύμφωνα με τα οριζόμενα στον παρόντα Κανονισμό, ότι τα ετήσια συνολικά έσοδα του εκδότη είναι μικρότερα των δύο εκατομμυρίων (2.000.000) ευρώ, οι μετοχές του εκδότη θα μεταφέρονται στην Κατηγορία Χαμηλής Διασποράς και Ειδικών Χαρακτηριστικών με Εβδομαδιαία Ωριαία Διαπραγμάτευση (κριτήριο χαμηλών εσόδων), άμεσα, από τη συνεδρίαση της Αγοράς του ΧΑ που έπεται της λήψης της σχετικής απόφασης από το ΔΣ του ΧΑ. Ο ειδικότερος τρόπος εφαρμογής του κριτηρίου, ιδίως ως προς τον τρόπο και χρόνο υπολογισμού του ποσού των 2.000.000 ευρώ, το πεδίο εφαρμογής του και τα στοιχεία που λαμβάνονται υπ’ όψιν, ρυθμίζεται με Απόφαση του Χ.Α.

Εφόσον κατά την ετήσια τακτική αναθεώρηση του Χ.Α. διαπιστωθεί, σύμφωνα με τα οριζόμενα στον παρόντα Κανονισμό, ότι τα ετήσια συνολικά έσοδα του εκδότη παραμένουν μικρότερα των δύο εκατομμυρίων (2.000.000) ευρώ, οι κινητές αξίες του εκδότη διαγράφονται, σύμφωνα με τα οριζόμενα στα άρθρα 46 του ν. 3606/2007 και 2.6.12 και 2.6.14 του Κανονισμού.

ε) Στους εκδότες οι μετοχές των οποίων εντάσσονται στη ΧΔΕ και στην ΧΔΕ Εβδομαδιαία, σύμφωνα με την 3.1.2.4. (1) α), εφαρμόζονται αυξημένες χρεώσεις, σύμφωνα με τα ειδικότερα οριζόμενα σε Απόφαση του ΧΑ. (2) Αν κατά την πρωτογενή εισαγωγή μετοχών το κριτήριο της διασποράς είχε κριθεί με βάση την περίπτωση (β) της § 3.1.2.1.4. (1), δεν εφαρμόζεται η περίπτωση α) της προηγούμενης παραγράφου. Στην περίπτωση αυτή, ως χαμηλή διασπορά ορίζεται η διασπορά που είναι μικρότερη των δύο πέμπτων (2/5) του ποσοστού της πρωτογενούς εισαγωγής. Το ποσοστό αυτό δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να είναι κατώτερο του πέντε τοις εκατό (5%).

(3) Το Χ.Α. μπορεί με απόφασή του να εξειδικεύει τον τρόπο εφαρμογής των κριτηρίων των παρουσών κατηγοριών.