HSBC: Deal υπό πίεση αυτό της Εθνικής με Alpha

Deal υπό πίεση σχολιάζει την πρόταση της Εθνικής για την Alpha Bank η HSBC σε χθεσινή της ανάλυση, προσθέτοντας ότι στόχος είναι η δημιουργία ενός κυρίαρχου παίχτη στην Ελλάδα, σε συνδυασμό με την ισχυρή παρουσία στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Η HSBC αμφισβητεί τα έσοδα και τις βραχυπρόθεσμες συνέργιες χρηματοδότησης, ωστόσο βλέπει σημαντικά περιθώρια για συνέργιες κόστους στην Ελλάδα και εξορθολογισμό των διεθνών δραστηριοτήτων.

Θεωρεί πως το deal βρίσκεται «υπό πίεση. Η Alpha Bank απέρριψε την πρόταση, ενώ βλέπουμε εκτελεστικό ρίσκο που συνδέεται με την μακροοικονομική κατάσταση και θέματα ανταγωνισμού».

Όπως υποστηρίζει, πέρα από την απόφαση της Alpha Bank να απορρίψει την πρόταση, η HSBC επισημαίνει και τα περαιτέρω εκτελεστικά ρίσκα.

Επισημαίνει πως οι αρχές ανταγωνισμού θα μπορούσαν να θέσουν όρους. Ακόμη, η επιδείνωση της κατάστασης στην ελληνική οικονομία μπορεί να θέσει περιορισμούς στη δημιουργία συνεργιών κόστους, ενώ σημειώνει και τις πολιτικές συνέπειες, τονίζοντας πως αν και η συμφωνία θα μπορούσε να θεωρηθεί ως μέρος των προσπαθειών αναδιάρθρωσης από την ελληνική κυβέρνηση, γίναμε μάρτυρες των πρώτων ενδείξεων για εντάσεις από τα εργατικά σωματεία των τραπεζών.

Σύμφωνα με την άποψη της HSBC, η αγορά αντέδρασε θετικά στην ανακοίνωση, λαμβάνοντας την πρόταση ως το έναυσμα για τον αναμενόμενο κύκλο ενοποιήσεων στον κλάδο.