Frigoglass: Εντός εκτιμήσεων τα μεγέθη, λέει η HSBC

Εντός των εκτιμήσεών της ήταν τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε για το 2010 η Frigoglass, όπως σχολιάζει η HSBC Pantelakis.

Συνολικά επισημαίνει ότι η Frigoglass θα παραμείνει σε τροχιά υψηλής ανάκαμψης των κερδών, ενώ προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη του 2011 θα εκτιναχθούν περαιτέρω 61% σε ετήσια βάση στα 33 εκατ. ευρώ.

«Ακόμη πιο σημαντικό θεωρούμε το ότι προκύπτει μια νέα, πιο ισορροπημένη και καλύτερα τοποθετημένη Frigoglass από την ύφεση του 2009 έναντι του πώς ήταν πριν από την ύφεση (το 2007). Θα είναι ακόμη παγκόσμιος ηγέτης σε έναν κλάδο με δομικά ανοδική τάση».

Ωστόσο, εκτιμά πως την ίδια στιγμή θα είναι μια ελαφρώς διαφορετική και σίγουρα καλύτερη εταιρεία. Πιο εξορθολογιστική στις πλατφόρμες παραγωγής, περισσότερο διευρυμένη γεωγραφικά (μετά από τις εξαγορές σε Τουρκία και Ηνωμένες Πολιτείες), και περισσότερο ισορροπημένη τόσο σε γεωγραφικούς όσο και σε επιχειρηματικούς ομίλους (η Coca-Cola Hellenic και η Ανατολική Ευρώπη ήταν πολύ κυρίαρχες το 2007).

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, η μετοχή διαπραγματεύεται 12,6 φορές τα κέρδη του 2011 έναντι 14,4 φορές για τον ευρωπαϊκό βιομηχανικό κλάδο .

Την ίδια στιγμή, η ελάχιστη έκθεση στην Ελλάδα την προστατεύει από τα εγχώρια μακροοικονομικά ρίσκα, ενώ η παγκόσμια παρουσία της και η ανάπτυξή της στις υψηλά αναπτυσσόμενες αγορές, την προστατεύει από τους κινδύνους επιβράδυνσης στις αναπτυγμένες αγορές.

Διατηρεί την τιμή-στόχο των 11,20 ευρώ και τη σύσταση overweight.