Χαμηλώνει τον πήχη για την Τιτάν η Citi

Νέα χαμηλότερη τιμή-στόχο στα 15,50 ευρώ, από τα 19,50 ευρώ πριν θέτει η Citi για την Τιτάν, την οποία υποβαθμίζει παράλληλα σε “hold” από “buy”. 

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει ο οίκος σε έκθεσή του (με ημερομηνία 7 Φεβρουαρίου)  η τσιμεντοβιομηχανία διανύει μια από τις πιο δύσκολες περιόδους της νεότερης ιστορίας της. Η αγορά κατοικίας στην Ελλάδα είναι αντιμέτωπη με σημαντική πτώση (τουλάχιστον σε ό,τι αφορά τους όγκους), η αγορά των ΗΠΑ έχει αρχίσει να ανακάμπτει μεν όσον αφορά τους όγκους, αλλά οι πιέσεις στις τιμές και στα κόστη ενδέχεται να συγκρατήσουν την ανάκαμψη, η μεγαλύτερη αγορά της και βασικός μοχλός ανάπτυξης είναι η Αίγυπτος, ενώ η πολιτική αστάθεια είναι εμφανής και στην Αλβανία όπου η Τιτάν επένδυσε πρόσφατα.

H Citi μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή της Τιτάν για την περίοδο 2011 – 2012 κατά περίπου 29 – 34% αποτυπώνοντας: την «πιο αδύναμη» Αίγυπτο (εκτιμά ότι τα EBITDA θα υποχωρήσουν κατά 15% το 2011), τις πιέσεις τα περιθώρια κέρδους λόγω των υψηλότερων τιμών λιγνίτη, οπτάνθρακα και φυσικού αερίου, της «αδύναμης» ελληνικής αγοράς (δεν αναμένει ανάκαμψη πριν από το 2013). Τα προαναφερθέντα οδήγησαν, όπως εξηγεί η Citi και στη χαμηλότερη τιμή-στόχο των 15,50 ευρώ. Επιπλέον, σημειώνει ότι οι εκτιμήσεις της είναι κατά περίπου 20-25% χαμηλότερα από τις μέσες εκτιμήσεις της αγοράς.