Στα 11,50 ευρώ η τιμή-στόχος για ΔΕΗ από UBS

Τη σύσταση neutral διατηρεί για τη ΔΕΗ η UBS, σε σημερινή της ανάλυση.

Όπως εκτιμά, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να πλήξουν τα κέρδη ανά μετοχή της Επιχείρησης, κατά 15%-30%. «Υπενθυμίζουμε ότι ο μηχανισμός προσαρμογής καυσίμων έχει ανακληθεί από το περασμένο έτος, και για αυτό έχουμε επιστρέψει τώρα σε μια κατάσταση όπου 1 δολάριο ανά βαρέλι πετρελαίου, αντιστοιχεί σε 15 εκατ. ευρώ λιγότερα στα EBITDA».

Σχολιάζει δε πως η μετοχή είναι μεταξύ αυτών με την καλύτερη πορεία στον κλάδο από την έναρξη του έτους, σημειώνοντας άνοδο 13%, και για αυτό η χθεσινή ανακοίνωση για τον προϋπολογισμό της Επιχείρησης το 2011, θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο για κάποια ρευστοποίηση κερδών.

Εκτιμά ακόμη ότι η αύξηση 4,5% στα τιμολόγια, θα εξισορροπούσε το υψηλότερο κόστος εισαγωγής για την ΔΕΗ. Ωστόσο, περικόπτει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 16% για το 2011-2013.

Σε ό,τι αφορά στο investment case, παραμένει ακόμη επιφυλακτική η UBS εξαιτίας του ρίσκου για διψήφιο ποσοστό πτώσης, εξαιτίας του ρίσκου από το θεσμικό πλαίσιο, από τις μακροοικονομικές συνθήκες.

Τονίζει ακόμη ότι "η τιμή-στόχος την οποία περικόψαμε χθες στα 11,5 από τα 12,7 ευρώ, αντανακλά την πιθανότητα 50% να σημειωθούν αυξήσεις στα τιμολόγια".