Jumbo: Αισιόδοξη για τις αναπτυξιακές προοπτικές του ομίλου η Marfin

Συντηρητική στάση για την Jumbo διατηρεί η Marfin Analysis στο πλαίσιο των εκτιμήσεων της πως οι μετοχές που επηρεάζονται άμεσα από την επιβράδυνση της ελληνικής οικονομίας, θα συνεχίσουν να δέχονται πιέσεις το 2011. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ωστόσο, πως οι αναπτυξιακές προοπτικές της εισηγμένης μακροπρόθεσμα είναι υποσχόμενες, δεδομένου του ανθεκτικού επιχειρηματικού της μοντέλου. 

Σε έκθεση με ημερομηνία 26 Ιανουαρίου 2011 και τίτλο «Τα νέα καταστήματα θα αντισταθμίσουν το αδύναμο μακροοικονομικό περιβάλλον» η Marfin Analysis διατηρεί την τιμή-στόχο των 6,20 ευρώ και σύσταση «accumulate» για τη μετοχή της Jumbo. 

«Το γεμάτο προκλήσεις μακροοικονομικό περιβάλλον μπορεί να θεωρηθεί ο βασικός καταλύτης βραχυπρόθεσμα στην τοπική αγορά. Οι μακροοικονομικοί δείκτες παραμένουν αδύναμοι, με το ΑΕΠ να συρρικνώνεται, την ανεργία να καλπάζει και την καταναλωτική εμπιστοσύνη σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα», σημειώνεται στην έκθεση. 

Η Marfin ωστόσο αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της κατά 5,9% για τα καθαρά κέρδη του ομίλου της Jumbo την δημοσιονομική χρήση 2010/2011, τοποθετώντας τα στα 64,2 εκατ. ευρώ, επικαλούμενη την τροποποίηση του φορολογικού καθεστώτος για τα μερίσματα που ανακοίνωσε χθες η ελληνική κυβέρνηση. 

Στο μέτωπο των EBITDA, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η επιτάχυνση των σχεδίων για άνοιγμα νέων καταστημάτων θα επιφέρει λειτουργικά έξοδα, επηρεάζοντας έτσι το κόστος του ομίλου. Ωστόσο -σημειώνει- η διοίκηση ανακοίνωσε ότι το μικτό περιθώριο θα ξεπεράσει την τελευταία εκτίμηση (48%) την τρέχουσα χρήση. Για αυτό το λόγο, αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τα EBITDA της Jumbo κατά 1,2%, στα 113,6 εκατ. ευρώ.