HSBC: "Οverweight" για Μυτιληναίο

Νέα έκθεση από την HSBC για τη ΜΥΤΙΛ, που παρά το δυσμενές εγχώριο περιβάλλον, βλέπει στη μετοχή ένα ισχυρό επενδυτικό case που παραμένει ακέραιο. 

Διατηρεί τιμή-στόχο στα 7 ευρώ, καθώς διατηρείται το ισχυρό momentum κερδών. Για το 2011 βλέπει άνοδο κερδών ανά μετοχή, δίνοντας μεγαλύτερη έμφαση στον κλάδο του αλουμινίου και στη ΜΕΤΚΑ και λιγότερο στην ενέργεια, λόγω των καθυστερήσεων που προκύπτουν από τα εκκρεμή ρυθμιστικά θέματα της απελευθέρωσης της αγοράς ενέργειας.

Όπως σχολιάζει η HSBC, παραμένει το story εύρωστης ανάκαμψης των κερδών ανά μετοχή με περιορισμένη έκθεση στην Ελλάδα.

Μειώνει τις εκτιμήσεις για τα EBITDA και τα κέρδη ανά μετοχή του 2010-2012 κατά 5%-22%, εξαιτίας των καθυστερήσεων που αφορούν σε θέματα ενέργειας αλλά και των υψηλότερων χρηματοοικονομικών δαπανών.

Πλέον η HSBC αναμένει τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ανά μετοχή να αυξηθούν το 2009-2012 με μέσο ετήσιο όρο ανάπτυξης 69% (συμπεριλαμβανομένων των 162% και 49% της ετήσιας αύξησης για το 2010 και το 2011 αντίστοιχα), επιβεβαιώνοντας ότι το ισχυρό momentum για τα κέρδη παραμένει ανέπαφο.

Ακόμη, ιδιαίτερα θετικό κρίνει το γεγονός της σχετικά μικρής έκθεσης της Μυτιληναίος στην Ελλάδα, καθώς προβλέπει ότι οι ξένες αγορές το 2011 θα αντιστοιχούν στο 72% των συνολικών πωλήσεων και στο 65% των EBITDA.