Αναβαθμίζει σε "buy" την Intralot η Marfin Analysis

Σε αναβάθμιση της σύστασης για τη μετοχή της Intralot σε “buy” από “accumulate” προχώρησε η Marfin Analysis, θέτοντας ταυτόχρονα νέα τιμή-στόχο στα 3,40 ευρώ, από τα 3,50 ευρώ πριν.

Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή σε έκθεσή της με ημερομηνία 2 Δεκεμβρίου παρά την υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη του ομίλου τα ερχόμενα χρόνια και τη μείωση της τιμής-στόχου, αναβαθμίζει σε “buy” λόγω της αποτίμησης. Η χρηματιστηριακή συμπληρώνει ότι το  επιχειρηματικό περιβάλλον παραμένει γεμάτο προκλήσεις για τον όμιλο της Ιntralot βραχυπρόθεσμα, ωστόσο επισημαίνει ότι η έναρξη νέων συμβολαίων σε παγκόσμιο επίπεδο και οι νέες επενδυτικές ευκαιρίες στην Ελλάδα μπορούν να επηρεάσουν θετικά το outlook μεσοπρόθεσμα.

Αναφερόμενη στα αποτελέσματα 9μήνου της Intralot σημειώνει πως ήταν «μικτά», εμφανίζοντας εξαιρετική ανάπτυξη σε επίπεδο εσόδων, με πτώση όμως στα κέρδη. Σύμφωνα με την Marfin Analysis τα μεγέθη της Intralot ήταν ανάλογα των εκτιμήσεών της σε επίπεδο εσόδων και EBITDA με τα κέρδη όμως να κινούνται κατά 4,9% χαμηλότερα των εκτιμήσεων. Επισημαίνει όμως ότι η Intralot κατέγραψε ζημιές από συναλλαγματικές διαφορές ύψους 3,6 εκατ. ευρώ στο γ’ τρίμηνο, γεγονός το οποίο εξηγεί και την αρνητική έκπληξη σε επίπεδο κερδοφορίας.

H Marfin Analysis μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα της Intralot στο 2010 κατά 3,5%, ούτως ώστε να αποτυπώσει κυρίως την «αδυναμία» στην αγορά αθλητικού στοιχηματισμού κατά τη διάρκεια του γ’ τριμήνου του 2010, και κατά 1,9% για το 2011 καθώς υιοθέτησε μια περισσότερο συντηρητική προσέγγιση όσον αφορά τις νέες προσφορές στην Ελλάδα (monitor games). Πλέον προβλέπει ότι τα έσοδα θα διαμορφωθούν στα 1,109 δισ. ευρώ το 2010 (ενισχυμένα κατά 22,8%) και στα 1,278 δισ. ευρώ το 2011 (υψηλότερα κατά 15%).

Σε επίπεδο EBITDA αύξησε τις εκτιμήσεις της κατά 2,1% εκτιμώντας πως θα διαμορφωθούν στα 154 εκατ. ευρώ το 2010 ως αποτέλεσμα του βελτιωμένου περιθωρίου στη διάρκεια του δ’ τριμήνου, μείωσε όμως τις εκτιμήσεις της για το 2011 κατά 5,5% στα 175 εκατ. ευρώ. Σχετικά με τα καθαρά κέρδη σημειώνει ότι μείωσε τις εκτιμήσεις της κατά 5,5% στα 48,4 εκατ. ευρώ για το 2010 και κατά 7,2% για το 2011 στα 56,4 εκατ. ευρώ.