Eurobank: Μειώνει τιμή-στόχο στα 4,30 ευρώ η Euroxx Sec.

«Αδύναμα» -σε όρους εσόδων από βασικές δραστηριότητες- χαρακτηρίζει τα οικονομικά μεγέθη εννεαμήνου της Eurobank η Euroxx Securities, επισημαίνοντας πως τα ισχυρά έσοδα συναλλαγών ήταν αυτά που στήριξαν το καθαρό αποτέλεσμα.

Η χρηματιστηριακή επιδοκιμάζει τις προσπάθειες της τράπεζας να περιορίσει το κόστος καθώς και την σταθεροποίηση των εκροών καταθέσεων και των απομειώσεων. Στον αντίποδα, κάνει λόγο για αδύναμη απόδοση δανείων, φτωχή παραγωγή κερδών, ενώ σημειώνει πως τόσο το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, όσο και τα spreads καταθέσεων παρέμειναν υπό πίεση. Στα αρνητικά ξεχωρίζει επίσης την επιτάχυνση δημιουργίας μη εξυπηρετούμενων δανείων για τρίτο διαδοχικό τρίμηνο.

Σε έκθεση με ημερομηνία 30 Νοεμβρίου 2010 η  Euroxx Securities «κόβει» τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη της Eurobank την περίοδο 2010-2012, κίνηση που αντανακλά κατά κύριο λόγο την πιο αδύναμη παραγωγή εσόδων παρά το μεγαλύτερο έλεγχο κόστους.

Η Euroxx τοποθετεί τα καθαρά κέρδη της Eurobank το 2010 στα 68 εκατ. ευρώ (από 111 εκατ. ευρώ προηγουμένως), ενώ χαμηλώνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη του 2011 και 2012 κατά 31,5% και 33,8% αντίστοιχα.

Οι νέες εκτιμήσεις, προσαρμοσμένες στο μοντέλο αποτίμησης, δίνουν νέα τιμή-στόχο για τη μετοχή της Eurobank στα 4,30 ευρώ από 5,30 ευρώ προηγουμένως. Διατηρείται σύσταση «equalweight”.