Τιτάν: Μειώνει τιμή-στόχο η Merrill Lynch, τι λένε DB, HSBC, Euroxx

Δεν φαίνεται να… ενθουσιάστηκαν από τα αποτελέσματα της Τιτάν οι αναλυτές, σύμφωνα με σχετικές τους αναλύσεις.

Ειδικότερα, η Merrill Lynch μειώνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Τιτάν σε χθεσινή της ανάλυση, ενώ διατηρεί τη σύσταση underperform. Η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 12,5 από την προηγούμενη των 13 ευρώ, ενώ υποβαθμίζει και τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2010 κατά 7%, και του 2011 κατά 10%, ώστε να αποτυπώσει τους υψηλότερους φόρους και τις δαπάνες των τόκων για το 2010. Πλέον, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή είναι 4%-5% χαμηλότερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις για το 2010-2011. Τα recurring EBITDA του γ΄ τριμήνου ήταν χαμηλότερα των προσδοκιών, ενώ δύσκολο προβλέπεται το δ΄ τρίμηνο, εξαιτίας του υψηλότερου ενεργειακού κόστους και της χαμηλότερης τιμολόγησης. Εκτιμά δε ότι η ελληνική αγορά αναμένεται να συρρικνωθεί περαιτέρω εξαιτίας των χαμηλότερων ιδιωτικών επενδύσεων και περικοπών στα δημόσια έργα, ενώ δεν αναμένεται ακόμη ανάκαμψη από τις ΗΠΑ.

Η Deutsche Bank από την πλευρά της διατηρεί την τιμή-στόχο στα 16,50 ευρώ και τη σύσταση hold, τονίζοντας ότι τα αποτελέσματα ήταν αντίστοιχα των προσδοκιών, το outlook ελαφρώς χαμηλότερο. Η σύσταση hold διατηρείται καθώς η Deutsche Bank εκτιμά ότι η μετοχή μοιάζει δίκαια αποτιμημένη σε σχέση με τις ανταγωνιστικές. Η μετοχή διαπραγματεύεται δε με discount 9% εξαιτίας της λιγότερο ελκυστικής γεωγραφικής επέκτασης. Όπως σχολιάζει ακόμη, οι υψηλότερες χρηματοοικονομικές δαπάνες εξισορροπήθηκαν από τη χαμηλότερη φορολόγηση. Ωστόσο, θεωρεί ότι οι τάσεις στις βασικές αγορές που δραστηριοποιείται (Ελλάδα, Νοτιοανατολική Ευρώπη και Βόρεια Αμερική), δεν θα αλλάξουν δραματικά μέχρι το τέλος του έτους.

Η Euroxx εξάλλου διατηρεί την τιμή-στόχο των 18,70 ευρώ και τη σύσταση overweight, τονίζοντας πως ο Τιτάν ανακοίνωσε «φτωχά» αποτελέσματα γ΄ τριμήνου, τα οποία ήταν κατώτερα των δικών τις εκτιμήσεων αλλά και των συγκλινουσών.

 
Η HSBC επίσης διατηρεί την τιμή-στόχο των 18,8 ευρώ και τη σύσταση neutral για την Τιτάν, τονίζοντας ότι τα αποτελέσματα ήταν χαμηλότερα τόσο των συγκλίνουσων εκτιμήσεων όσο και της χρηματιστηριακής. Συνολικά τονίζει ότι το επίκεντρο της διοίκησης παρέμεινε στη βελτίωση της δημιουργίας ταμειακών ροών, στη μείωση του κόστους και την αποπληρωμή του χρέους.