ΟΠΑΠ: Τι αναμένουν οι αναλυτές για το γ΄ τρίμηνο (upd)

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 13:46

Καθαρά κέρδη ύψους 152,3 εκατ. ευρώ, ήτοι αυξημένα κατά 17% σε ετήσια βάση, αναμένεται να εμφανίσει η ΟΠΑΠ κατά το τρίτο τρίμηνο του 2010, σύμφωνα με έκθεση της Eurobank Equities με ημερομηνία 16 Νοεμβρίου.

Παράλληλα, η χρηματιστηριακή εκτιμά πως οι πωλήσεις του τρίτου τριμήνου θα υποχωρήσουν κατά 5% και θα διαμορφωθούν στα 1,146 δισ. ευρώ, ενώ τα EBITDA θα σημειώσουν αύξηση 14% σε ετήσιο επίπεδο και θα ανέλθουν στα 213,5 εκατ. ευρώ. Όπως εκτιμά, η Eurobank, το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι στραμμένο στο προσχέδιο του προϋπολογισμού που αναμένεται να ανακοινωθεί στις 18 Νοεμβρίου, ενώ την εταιρεία θα αφορούν συγκεκριμένα οι εξελίξεις στο φόρο μερίσματος. Μια μείωση του φόρου από το 40% στο 25% θα ενισχύσει τα καθαρά κέρδη του ΟΠΑΠ κατά 25%, καθώς και την τιμή-στόχο της μετοχής κατά 2,1 ευρώ. Στις επιμέρους δραστηριότητες, η χρηματιστηριακή αναμένει το τζίρο του Στοιχήματος μειωμένο κατά 2%, παρά την δυο εβδομάδων συνεισφορά του Παγκόσμιου Κυπέλλου. Τέλος, όσον αφορά το Κίνο, κατά το τρίτο τρίμηνο του 2010, αναμένεται να συνεχιστεί η μείωση του τζίρου που ξεκίνησε το τρίτο τρίμηνο του 2009, στο 6%, κάτι που ωστόσο αποτελεί βελτίωση από τη συρρίκνωση κατά 9,8% στο δεύτερο τρίμηνο του 2010. Η τιμή-στόχος παραμένει στα 17,20 ευρώ και η σύσταση «buy».

Από την πλευρά η Proton Bank διατηρεί την τιμή-στόχο των 16,2 ευρώ και τη σύσταση outperform, σε σημερινή της ανάλυση. Για το γ΄ τρίμηνο του ΟΠΑΠ αναμένει πωλήσεις 1,12 δισ. ευρώ, χαμηλότερα κατά 7,7% σε σχέση με πέρυσι, κυρίως εξαιτίας της πορείας του Kino που παραμένει αρνητική σε ετήσια βάση, επηρεασμένη από το οικονομικό περιβάλλον. Τα EBITDA εκτιμώνται στα 190,8 εκατ. ευρώ σημειώνοντας άνοδο 2,3% σε σχέση με πέρυσι, εν μέσω προσδοκιών για θετικό ποσοστό πληρωμών από το Στοίχημα, στο 71% έναντι του 74,2% του προηγουμένου έτους. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 141,9 εκατ. ευρώ από τα 130,5 εκατ. ευρώ πέρυσι.

Η HSBC Pantelakis αναμένει καθαρά κέρδη γ΄ τριμήνου για τον ΟΠΑΠ στα 141 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 8% σε σχέση με πέρυσι, EBITDA στα 193 εκατ. ευρώ (υψηλότερα κατά 4%) και πωλήσεις στα 1,146 δισ. ευρώ, μειωμένες κατά 5%. Όπως σχολιάζει, η αγορά έχει προεξοφλήσει και με το παραπάνω τα άσχημα νέα (ύφεση, φόροι) αλλά παραβλέπει τόσο τους καταλύτες ανάπτυξης αλλά και τα χαμηλότερα, μακροπρόθεσμα, ρίσκα. Δεδομένου του ισχυρού brand name του Οργανισμού, ο ΟΠΑΠ θα μπορούσε να προκύψει ως κυρίαρχος παίκτης στα νέα παιχνίδια, που θεωρείται ότι θα λάβουν την έγκριση των αρχών. Όπως εκτιμά, τα «φρουτάκια» και το Ξυστό θα μπορούσαν να αυξήσουν τα κέρδη κατά 15%. Η HSBC Pantelakis διατηρεί την τιμή-στόχο στα 12,8 ευρώ και τη σύσταση overweight.

Η Euroxx διατηρεί την τιμή-στόχο των 13,7 ευρώ για την μετοχή του ΟΠΑΠ και τη σύσταση overweight. Εκτιμά ότι οι πωλήσεις θα υποχωρήσουν 7% στα 1,125 δισ. ευρώ, τα EBITDA στα 193 εκατ. ευρώ (υψηλότερα κατά 3,4%) και τα καθαρά κέρδη στα 142,8 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα 9,4%. Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, η επικείμενη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, επισκιάζεται από τις εξελίξεις στον κλάδο, καθώς αναμένεται το νέο φορολογικό νομοσχέδιο προς το τέλος του έτους. Η μετοχή έχει κερδίσει 7,7% από τότε που η χρηματιστηριακή έθεσε σύσταση overweight (στις 3 Σεπτεμβρίου), ενώ τα εγχώρια μακροοικονομικά συνεχίζουν να επιδεινώνονται και η ορατότητα αν και βελτιωμένη, παραμένει περιορισμένη.