ΟΤΕ: Σχεδόν όπως αναμενόταν τα αποτελέσματα (HSBC, Proton Bank, Euroxx)

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 14:57

Αναμενόμενα μέχρι ενός σημείου χαρακτηρίζουν οι χρηματιστηριακές τα αποτελέσματα του ΟΤΕ.

Η HSBC επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ ανακοίνωσε άλλο ένα τρίμηνο «φτωχών» αποτελεσμάτων, εξαιτίας της αρνητικής επίδρασης του ελληνικού σχεδίου διάσωσης στις καταναλωτικές δαπάνες, στον ισχυρό ανταγωνισμό και στις δυσμενείς οικονομικές συνθήκες που επικρατούν σε όλες τις αγορές που δραστηριοποιείται ο ΟΤΕ.

Η χρηματιστηριακή αποδίδει σύσταση neutral και τιμή-στόχο τα 6 ευρώ.
Ως πιθανούς θετικούς καταλύτες «βλέπει» την επιτυχημένη αξιοποίηση του χαρτοφυλακίου real estate του Οργανισμού, ένα πιο φιλικό ρυθμιστικό  περιβάλλον στην εγχώρια αγορά, καθώς και την επιτυχημένη αναχρηματοδότηση των υποχρεώσεών της για το 2011, ύψους 2,1 δισ. ευρώ.

Αρνητικά θα μπορούσαν να συμβάλλουν η χειρότερη των εκτιμήσεων επίδραση στα κέρδη της κινητής από την οικονομική επιβράδυνση, ο μερικές φορές παράλογος ανταγωνισμός στην ελληνική αγορά, η επιδείνωση των σχέσεων με τις εγχώριες ρυθμιστικές αρχές, καθώς και η ανικανότητα να εκμεταλλευτεί πλήρως τις συνέργειες ύψους 200 εκατ. ευρώ που προκύπτουν από την Deutsche Telekom.

Από την πλευρά της η Proton Bank σχολιάζει ότι η διοίκηση παραμένει επικεντρωμένη στη συγκράτηση της μείωσης των εσόδων, στην περαιτέρω συγκράτηση του κόστους και στη διατήρηση των κεφαλαίων.

Συνολικά, τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου ουσιαστικά επιβεβαίωσαν τις τάσεις που ανέμενε η χρηματιστηριακή. Το δύσκολο λειτουργικό περιβάλλον τόσο στην Ελλάδα όσο και στη Ρουμανία «μας οδηγεί στο να περιμένουμε περαιτέρω πιέσεις στα επόμενα τρίμηνα», σχολιάζει η proton Bank.

Από την άλλη πλευρά, η μέχρι στιγμής μείωση του κόστους στις ελληνικές δραστηριότητες σταθερής τηλεφωνίας και στην Cosmote είναι ενθαρρυντική, αν και υπάρχει πάντα χώρος για περαιτέρω βελτίωση της αποτελεσματικότητας.

Η Proton Bank σχολιάζει πως ο διορισμός του νέου διευθύνοντος συμβούλου και προέδρου, ήρε μια βασική αβεβαιότητα. «Το γεγονός ότι ο Τσαμάζ είναι ένας insider, σημαίνει ότι δεν θα υπάρξουν καθυστερήσεις στην ανάληψη των καθηκόντων του καθώς και ότι η υλοποίηση όλου του σημαντικού προγράμματος αναδιάρθρωσης, θα συνεχιστεί με ακόμη ταχύτερο ρυθμό».

Επαναδιατυπώνει τη σύσταση outperform, ενώ τονίζει πως ο ΟΤΕ μοιάζει πιο φθηνός από κάθε μία τηλεπικοινωνιακή εταιρεία στην Ευρώπη.

Εξάλλου, η Euroxx Securities σχολιάζει πως ο ΟΤΕ ανακοίνωσε τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου που ήταν «όπως αναμενόταν», με τις λειτουργικές γραμμές να βρίσκονται ελαφρώς υψηλότερα των εκτιμήσεών της και των συγκλινουσών εκτιμήσεων. Τα καθαρά κέρδη ήταν ελαφρώς ισχυρότερα από ό,τι αναμενόταν, κυρίως εξαιτίας κάποιων εκτάκτων. Στον κλάδο της σταθερής τηλεφωνίας, τα έσοδα ήταν «ήπια», αν και τα λειτουργικά κέρδη υποστηρίχτηκαν από την κατακόρυφη μείωση του εργασιακού κόστους.

Ο κλάδος της κινητής δεν παρείχε εκπλήξεις, καθώς παρέμεινε «ασθενής» σε όλες τις αγορές, ιδιαίτερα στην Ελλάδα, με εξαίρεση την Cosmote Romania, όπου υπήρξε σημαντική βελτίωση.