Θετικά μηνύματα από τους αναλυτές για το 5ετές ομόλογο, "τέλειο το timing"

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 19:52

H Ελλάδα έκανε το πολυαναμενόμενο βήμα: βγαίνει δοκιμαστικά στις αγορές και καλεί τους κατόχους των ομολόγων λήξης του 2019 να τα ανταλλάξουν με μετρητά ή με ένα νέο ομόλογο λήξης 2022.

Σύμφωνα με τους αναλυτές το deal αυτό ενθαρρύνει τους επενδυτές να αποσυρθούν από τις υπάρχουσες θέσεις τους εν αναμονή της προσφοράς πιο ελκυστικών και κερδοφόρων όρων για τη ανταλλαγή με το νέο ομόλογο.

"Είναι λογικό να δούμε τα ομόλογα που η Ελλάδα θέλει να αγοράσει να διαπραγματεύονται ισχυρά στις δευτερογενείς αγορές" σημειώνει στο Reuters ο Peter Chatwell στρατηγικός αναλυτής της Mizuho. Σύμφωνα με τον ίδιο, "εάν η Ελλάδα θέλει να ενθαρρύνει τους επενδυτές να βγουν από το παλιό 5ετές ομόλογο και να αγοράσουν το νέο 5ετές τότε θα πρέπει να προσφέρει ανταγωνιστική τιμή".

"Η ελληνική κυβέρνηση έπραξε σωστά" σημειώνει στο Bloomberg ο Mohit Kumar, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων στην Credit Agricole CIB. "Ψυχολογικά, οι αποδόσεις είναι κάτω από τα επίπεδα που ήταν όταν η Ελλάδα βγήκε στις αγορές την προηγούμενη φορά. Και είναι μια καλή στιγμή για την έκδοση, καθώς εάν η ΕΚΤ αρχίσει το tapering μετά το καλοκαίρι, τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας θα υποστούν πίεση".

"Έχοντας αποτύχει να επιτύχει κάτι ουσιαστικό για την ελάφρυνση του χρέους ή την ένταξή της στο QE της ΕΚΤ, ο στόχος της κυβέρνησης του ΣΥΡΙΖΑ είναι τώρα μια "καθαρή έξοδος” από το μνημόνιο, όταν θα λήξει το επόμενο έτος", όπως σημειώνει ο επικεφαλής αναλυτής για την Ευρώπη της Eurasia, Mujtaba Rahman.  "Αυτό θα είναι το πρώτο σκέλος αυτής της στρατηγικής - να δοκιμάσει την όρεξη της αγοράς, ενώ ταυτόχρονα θα δημιουργήσει ταμειακό μαξιλάρι πριν από το επόμενο έτος"

Όπως υπογραμμίζει, εάν η έκδοση προσελκύσει έντονη επενδυτική όρεξη, "θα ενισχύσει όσους στον ΣΥΡΙΖΑ αισθάνονται πως μία καθαρή έξοδος από το πρόγραμμα διάσωσης είναι πιθανή το επόμενο έτος".

Είναι "τέλειο timing", σημειώνει ο Lutz Roehmeyer, διαχειριστής στην Landesbank Berlin Investment GmbH. "Η έξοδος στις αγορές έρχεται μετά την εκταμίευση της δόσης, μετά από τη δήλωση του ΔΝΤ το οποίο είπε ότι είναι πιθανό να συμμετέχει στο ελληνικό πρόγραμμα,  μετά την αξιολόγηση της S&P και πριν τελειώσει η ΕΚΤ το QE και άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια. Όπως δηλώνει ο  Roehmeye στο Bloomberg, ο ίδιος ήδη κατέχει ελληνικά ομόλογα και σχεδιάζει να λάβει μέρος στην νέα έκδοση.

Αξίζει να σημειώσουμε πως σύμφωνα με δηλώσεις κυβερνητικού αξιωματούχου στο Bloomberg, για να έχει πλήρη πρόσβαση στις αγορές από τον Αύγουστο του 2018, η Ελλάδα πρέπει να δίνει το "παρών" στην αγορά για τουλάχιστον ένα χρόνο. Αυτό σημαίνει ότι είναι σωστός ο χρόνος να εκδοθεί το πρώτος ομόλογο, με περισσότερες εκδόσεις να ακολουθούν τους επόμενους 12 μήνες.

Ελευθερία Κούρταλη