Με δεδομένη την έλλειψη πολιτικής εμπειρίας του Τrump και τις ανορθόδοξες προτάσεις του, η αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές της πολιτικής του είναι ασυνήθιστα μεγάλη, όπως σημειώνει η Citigroup σε νέα της έκθεση. Κατά την άποψή της, η νέα κυβέρνηση θα συνεχίσει πιθανότατα κάποια χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής, την απορρύθμιση σε ορισμένες βιομηχανίες και θα επανεκτιμήσει το κόστος και τα οφέλη από την περαιτέρω απελευθέρωση του διεθνούς εμπορίου και των επενδύσεων.
Ωστόσο, η κλίμακα και η φύση οποιασδήποτε φορολογικής ώθησης ή αλλαγών στην πολιτική του εξωτερικού εμπορίου και των επενδύσεων, είναι αβέβαιες στο παρόν στάδιο και θα εξαρτηθούν εν μέρει από τις συμφωνίες εντός του Ρεπουμπλικανικού κόμματος για το μέγεθος των (εταιρικών) φορολογικών περικοπών και τις δαπάνες υποδομής.
Τα επόμενα βήματα
Στο πολύ εγγύς μέλλον, ο Πρόεδρος Trump θα ξεκινήσει την διαδικασία μετάβασης, η οποία περιλαμβάνει την επιλογή των top 50 υποψηφίων του υπουργικού συμβουλίου. Τα βασικά ραντεβού περιλαμβάνουν αυτά που αφορούν στο Υπουργείο Εξωτερικών, το Υπουργείο Οικονομικών και Άμυνας καθώς και το Γενικό Εισαγγελέα. Οι Ρεπουμπλικάνοι της Βουλής των Αντιπροσώπων (που ελέγχουν την φορολογική νομοθεσία) είναι πιθανό να εκλέξουν και πάλι τον Paul Ryan ως Πρόεδρο. Ο Ryan έχει δηλώσει ότι η γενική ατζέντα δημοσιονομικής πολιτικής του Trump είναι σύμφωνη με εκείνη πολλών Ρεπουμπλικάνων.
Αβεβαιότητα της πολιτικής
Η αβεβαιότητα πολιτικής που συνδέεται με το αποτέλεσμα των εκλογών είναι πιθανό να επηρεάσει τις προοπτικές των ΗΠΑ και της παγκόσμιας οικονομίας στο άμεσο μέλλον, ενώ μια δημοσιονομική ώθηση (και ίσως και άλλες εσωτερικές πολιτικές) θα μπορούσαν να τονώσουν την οικονομική δραστηριότητα αργότερα το 2017 και μετά. Αυτή η προοπτική είναι "σύμφωνη" με την αύξηση των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο και πρόσθετες αυξήσεις το 2017. Οι μεγάλοι άγνωστοι σχετίζονται με τις πολιτικές εμπορίου και μετανάστευσης. Η Citi υπογραμμίζει την πιθανότητα ότι κάποιος συνδυασμός χαλάρωσης της δημοσιονομικής πολιτικής, εμπορικών περιορισμών και πολιτικών κατά της μετανάστευσης θα μπορούσε να αυξήσει τον πληθωρισμό των ΗΠΑ, να επιταχύνει το ρυθμό της αύξησης των επιτοκίων της Fed και να ενισχύσει το δολάριο.
Η αβεβαιότητα είναι πιθανό να επηρεάσει επίσης την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα εκτός των ΗΠΑ. Τα πιθανά πολλαπλασιαστικά αποτελέσματα των πολιτικών των ΗΠΑ είναι: μια στροφή μακριά από την παγκοσμιοποίηση στις ΗΠΑ είναι πιθανό να οδηγήσουν σε αποφάσεις-απαντήσεις αλλού, ενώ η χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής των ΗΠΑ θα μπορούσε να ενθαρρύνει περισσότερο τη χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής και σε άλλες χώρες. Ένας εμπορικός πόλεμος είναι ένας σημαντικός κίνδυνος για την παγκόσμια οικονομία, ο οποίος και θα μπορούσε εύκολα να προκαλέσει μια παγκόσμια ύφεση. Κατά την άποψη της Citi, το αποτέλεσμα των εκλογών αυξάνει σημαντικά τους κινδύνους γύρω από τις παγκόσμιες μακροοικονομικές προοπτικές, συμπεριλαμβανομένων αυτών του πληθωρισμού αλλά και το μέλλον της πολιτικής της Fed (και η μετάδοσή της στο εξωτερικό). Το εκλογικό αποτέλεσμα είναι επίσης πιθανό να οδηγήσει σε άνοδο των λαϊκιστικών κομμάτων στον υπόλοιπο κόσμο, και αυτό θα αυξήσει τους κινδύνους γύρω από τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές.
Οι επιπτώσεις στην Ευρώπη
Στην Ευρώπη, το αποτέλεσμα είναι πιθανό να αυξήσει περαιτέρω την πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα. Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη αυξάνονται (κυρίως για την Ιρλανδία, τη Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο). Η ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου και οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου είναι πιθανό να μεταβάλλουν την πολιτική της ΕΚΤ, με επέκταση των αγορών assets αλλά και tapering του QE.
Η νίκη Trump θα αυξήσει επίσης την έμφαση στα επερχόμενα μεγάλα πολιτικά γεγονότα στην Ευρώπη, κυρίως το ιταλικό δημοψήφισμα στις 4 Δεκεμβρίου και τις γαλλικές προεδρικές εκλογές το 2017. Μία νίκη του FN στις γαλλικές προεδρικές εκλογές ή οι πρόωρες εκλογές στην Ιταλία δεν είναι το βασικό σενάριο της Citi , αλλά το αναπάντεχο αποτέλεσμα των εκλογών των ΗΠΑ υπογραμμίζει την ανάγκη να εξεταστούν πολύ προσεκτικά οι πιθανοί πολιτικοί κίνδυνοι.
Ελευθερία Κούρταλη
Οι πωλήσεις ομολόγων σε ευρώ από εταιρείες και κυβερνήσεις αυξήθηκαν κατά 75% το 2025, στα 86,4 δισ. ευρώ.
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Θετική για τα ελληνικά ομόλογα με "καταλύτη" την ισχυρή πορεία της οικονομίας και των δημοσιονομικών.
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια για υψηλές αποδόσεις το 2026.
Επίσης, αυξήθηκαν οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.
Κάποτε ήταν λαλίστατος και προφανώς αισιόδοξος για τις μετοχές που προτείνει. Όσοι όμως εμπιστεύθηκαν τον "Mr.Dax" μάλλον έχασαν χρήματα τα τελευταία χρόνια...
Οι επενδυτές αναμένουν την καθυστερημένη έκθεση Σεπτεμβρίου για τον Δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE).
Οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed του Δεκεμβρίου αυξάνονται.
Τα βλέμματα στρέφονται στα ανησυχητικά σημάδια για τη μεταποίηση στην Κίνα και στην Fed.
