Θετική παραμένει η Morgan Stanley για τις ελληνικές τράπεζες αξιολογώντας και τις τέσσερις με "υπεραπόδοση", ενώ τονίζει ότι η επαναφορά του waiver παραμένει καταλυτική για τον κλάδο.
Η επενδυτική τράπεζα συνεχίζει να βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου στις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, τα οποία διαμορφώνονται από 48% έως 95%. Για την Alpha Bank η τιμή στόχος είναι στα 3,7 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στο 0,5 ευρώ, για την Τράπεζα Πειραιώς στο 0,5 ευρώ και για την Eurobank στα 1,40 ευρώ.
Όπως σημειώνει, το waiver θα επιτρέψει στις ελληνικές τράπεζες να τοποθετούν ελληνικά ομόλογα ως collateral, τα οποία σε διαφορετικές συνθήκες δεν πληρούν τις ελάχιστες απαιτήσεις πιστοληπτικής αξιολόγησης και έτσι χρησιμοποιούνται ως εγγύηση στον πιο ακριβό μηχανισμό του ELA.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley, ο θετικός αντίκτυπος στο κόστος χρηματοδότησης μπορεί να προσθέσει 20 μ.β. στην αποδοτικότητα των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών ( δείκτης ROTE ). Δεδομένου ότι η χρήση του ELA έχει ένα κόστος περίπου 1,5% σε σχέση με τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ, η οποία έχει μηδενικό κόστος, οι ελληνικές τράπεζες θα επωφεληθούν περίπου 60-70 εκατ. ευρώ λιγότερα έξοδα χρηματοδότησης. Αυτό το όφελος θα αυξηθεί, ανάλογα με το επίπεδο κουρέματος στους τίτλους.
Όπως σημειώνει, η Alpha Bank αναμένεται να έχει την πιο θετική επίδραση από τις υπόλοιπες τράπεζες.
Ο επόμενος μακροοικονομικός καταλύτης
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι μόνο μερικές μικρές τεχνικές λεπτομέρειες μένουν να νομοθετηθούν τις αμέσως επόμενες ημέρες, με μία τελική απόφαση να αναμένεται να ληφθεί στο επόμενο Eurogroup στις 16 Ιουνίου.
Όπως εκτιμά, αυτό θα ανοίξει πιθανώς το δρόμο για ο reprofiling του ελληνικού χρέους, με ορισμένα μέτρα να εφαρμόζονται στο επόμενο διάστημα και άλλα σε μεσοπρόθεσμο και σε μακροπρόθεσμο διάστημα. Αυτό πιθανότατα να οδηγήσει και στην επαναφορά του waiver για τις ελληνικές τράπεζες, μετά από την απόφαση του ESM να εκταμιεύσει τα κεφάλαια, κατά την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Eλ. Κούρταλη
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Τα αυξημένα κέρδη και οι μεγαλύτερες διανομές μερισμάτων επιταχύνουν την απόσβεση των αναβαλλόμενων φόρων.
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια για υψηλές αποδόσεις το 2026.
Επίσης, αυξήθηκαν οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.
Κάποτε ήταν λαλίστατος και προφανώς αισιόδοξος για τις μετοχές που προτείνει. Όσοι όμως εμπιστεύθηκαν τον "Mr.Dax" μάλλον έχασαν χρήματα τα τελευταία χρόνια...
Νέα ψήφο εμπιστοσύνης στην Ελλάδα και την ελληνική αγορά δίνει η JP Morgan, επαναλαμβάνοντας την overweight θέση της για τις ελληνικές μετοχές το 2026.
Η συζήτηση με τον Στ. Μπουζνά στο roadshow της Morgan Stanley στο Λονδίνο. "Η δημοσιονομική πειθαρχία αποτελεί ένα κεκτημένο που αφορά μια ολόκληρη γενιά".
Η εταιρεία Qivalis που ίδρυσαν, σχεδιάζει να βγάλει στην αγορά το stablecoin μέσα στο 2026.
Ζωηρό ενδιαφέρον συναντούν οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών στο συνέδριο της Morgan Stanley στο Λονδίνο.
