Μετά τα απογοητευτικά στοιχεία από την αγορά εργασίας, οι αναλυτές εκτιμούν πως η πιθανότητα για μία καλοκαιρινή αύξηση των επιτοκίων έχει πλέον αποκλειστεί. Όπως σημειώνουν, το βλέμμα των αγορών θα πρέπει να στραφεί στη σημερινή ομιλία της επικεφαλής της Fed, Janet Yellen, για πιθανές ενδείξεις των διαθέσεών της.
Τα "άθλια και υποτονικά" στοιχεία του Μαΐου για την απασχόληση στις ΗΠΑ, βγάζουν την αύξηση των επιτοκίων της Fed από το τραπέζι, σημειώνει σε νέο της note η BofA Merrill Lynch.
H απογοήτευση από την αγορά εργασίας οπωσδήποτε αποτελεί ένα "καμπανάκι" για προσοχή προς τη Fed, επισημαίνει. Αξίζει να σημειώσουμε ότι ο Μάιος έφερε μόλις 38.000 νέες θέσεις εργασίας που είναι τα χαμηλότερα επίπεδα προσλήψεων της τελευταίας εξαετίας. "Θεωρούμε ότι η αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο έχει βγει πλέον εντελώς από το τραπέζι και οι αγορές συμφωνούν αφού πλέον δίνουν 5% πιθανότητα για κάτι τέτοιο.
Η BofA τονίζει ότι ενώ μια αύξηση τον Ιούλιο εξακολουθεί να είναι μια πιθανότητα, εκτιμά ότι η Fed θα κινηθεί τον Σεπτέμβριο και όχι το καλοκαίρι. "Απλά, δεν υπάρχει αρκετός χρόνος για να δει η Fed τα στοιχεία της ανάπτυξης και της εργασίας να πραγματοποιούν πειστικό ριμπάουντ και ο πληθωρισμός συνεχίζει να επιταχύνει. Δεν υπάρχουν ακόμα όλες οι απαραίτητες προϋποθέσεις για μια άλλη αύξηση των επιτοκίων". Με τα νέα αυτά δεδομένα, η σημερινή ομιλία της Yellen είναι ακόμη πιο σημαντική, σημειώνει η BofA.
Υπάρχει πλέον μια αξιοσημείωτη τάση επιβράδυνσης στις προσλήψεις, σημειώνει η Barclays από τη μεριά της. Η απασχόληση του Μαΐου στις ΗΠΑ βρέθηκε απότομα κάτω από τις εκτιμήσεις, με μόνο 38.000 νέες θέσεις εργασίας, όταν η Barlcays ανέμενε 150.000. "Κοιτάξαμε τα στοιχεία των προσωρινών μισθοδοσιών για κάποια εξήγηση αλλά και οι προσωρινές προσλήψεις μειώθηκαν κατά 21.000 τον Μάιο".
Όπως σημειώνει η Barclays, η αύξηση του κίνδυνου της ύφεσης αναμένεται να καθυστερήσει την αύξηση των επιτοκίων της Fed. Σύμφωνα με τη βρετανική τράπεζα, οι αγορές εργασίας τείνουν να στέλνουν το πιο αξιόπιστο σήμα για την ανάπτυξη και την ύφεση. Η ιστορία δείχνει ότι όταν η αύξηση των μισθοδοσιών επιβραδύνεται σταθερά κάτω από τον μέσο όρο της, ο κίνδυνος ύφεσης της οικονομίας είναι υψηλότερος. Η αύξηση των μισθοδοσιών έχει μειωθεί κάτω από τον μέσο όρο της τους τρεις από τους τελευταίους τέσσερις μήνες και αυτό σηματοδοτεί ότι ο κίνδυνος ύφεσης στο μεσοπρόθεσμο διάστημα έχει αυξηθεί, τονίζει η Barclays.
Όπως επισημαίνει, αυτά τα τελευταία στοιχεία της αγοράς εργασίας βγάζουν από το τραπέζι την αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο, και πιθανότατα και τον Ιούλιο. Η Fed θα θέλει να δει αποδείξεις από τα στοιχεία δύο συνεχόμενων μηνών ότι οι προσλήψεις έχουν ανακάμψει πριν κινηθεί.
Η Barclays προειδοποιεί ότι τα στοιχεία του Μαΐου αρχίζουν και κάνουν απίθανη μία αύξηση και τον Σεπτέμβριο και αυξάνουν την πιθανότητα να περιμένουμε έως τον Δεκέμβριο για να δούμε κάτι τέτοιο.
O senior αναλυτής της Danske Bank, Mikael Olai Milhoj, σημειώνει ότι δεν υπήρχε σχεδόν τίποτα καλό στα στοιχεία των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ το Μάιο και προσθέτει πως ούτε και τον Απρίλιο ήταν ιδιαίτερα ισχυρά.
Έτσι, "θεωρούμε πως η αύξηση των επιτοκίων το καλοκαίρι είναι πλέον εντελώς απίθανη", επισημαίνει. Αν και άλλα στοιχεία που ανακοινώθηκαν ήταν αρκετά καλά, γεγονός που υποδηλώνει ότι η εγχώρια οικονομία έχει ανεβάσει ρυθμό, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας θα βαρύνουν σημαντικά στην απόφαση της Fed.
"Εμμένουμε στην άποψή μας ότι η Fed θα κινηθεί τον Σεπτέμβριο, αλλά θα πρέπει να δούμε μια ανάκαμψη στον τομέα της απασχόλησης, έτσι ο κίνδυνος αυξάνεται να καθυστερήσει η αύξηση ακόμη περισσότερο", τονίζει και προσθέτει ότι η σημερινή ομιλία της Yellen θα δώσει πολλές σημαντικές ενδείξεις.
