Το τραπεζικό στοίχημα τώρα ξεκινά για το Χρηματιστήριο της Αθήνας

Του Βασίλη Γεώργα

Το μεγαλύτερο στοίχημα για την οικονομία και το Χρηματιστήριο, η τρίτη στην σειρά και κατά πολλούς οριστική (;) διάσωση των τραπεζών, μόλις ξεκινά. 

Από αύριο Δευτέρα 2 Νοεμβρίου που θα ξανανοίξει το Χρηματιστήριο της Αθήνας, οι επενδυτές θα έχουν πλέον την πλήρη εικόνα για τις κεφαλαιακές ανάγκες των τεσσάρων τραπεζικών ιδρυμάτων και η αντίστροφη μέτρηση για την ανακεφαλαιοποίηση του κλάδου θα βρίσκεται πλέον σε εξέλιξη.     

Από χρηματιστηριακής πλευράς τα κρίσιμα ερωτήματα είναι δύο: αν οι τράπεζες, όπως φημολογείται και έδειξε η συμπεριφορά τους στο ταμπλό το τελευταίο διάστημα, έχουν βρει πρόθυμα ιδιωτικά κεφάλαια να επενδύσουν για μια ακόμη φορά στη διάσωσή τους, και αν οι τιμές διάθεσης των νέων μετοχών μετά και τα reverse split που θα ακολουθήσουν, θα έχουν τόσο μεγάλο discount σε σχέση με τις τρέχουσες ώστε να τεθεί σε αμφισβήτηση η προσδοκία διατήρησης  ή και αύξησης των σημερινών αποτιμήσεων. 

Το γερό ταρακούνημα της τελευταίας συνεδρίασης προς της ανακοίνωσης των stress test κατά την οποία ο τραπεζικός δείκτης έφτασε να χάνει μέχρι και το 14% της αξίας του, προβλημάτισε αλλά δεν ανησύχησε τους αναλυτές. Οι περισσότεροι αντιμετώπισαν την πτωτική κίνηση ως μέρος της αναγκαίας "εξαέρωσης" μετά το ράλι του Οκτωβρίου (κέρδη 42,9% για τον ΔΤΡ) και όχι την είσοδο σε νέα καθοδική τάση, καθώς η υποχώρηση είχε όλα τα χαρακτηριστικά διόρθωσης. Ο Γενικός Δείκτης και ο FTSE Large Cap 25 κράτησαν τις σημαντικές στηρίξεις τους στις 691 και τις 204 μονάδες, ενώ ο τραπεζικός κλάδος παρότι ενδοσυνεδριακά βρέθηκε μέχρι τις 232 μονάδες, έκλεισε επίσης υψηλότερα της περιοχής των 240-245 μονάδων που θεωρείται σημαντική για την συνέχεια της ανοδική του κίνησης. Μένει να φανεί από τη Δευτέρα αν οι πιέσεις κατοχύρωσης κερδών και δοκιμασίας των στηρίξεων εκτονώθηκαν ώστε οι τραπεζικές μετοχές να επανέλθουν σε ανοδική φορά και να επιχειρηθεί εκ νέου η υπέρβαση των 300 μονάδων όπου θα πιστοποιηθεί η αντιστροφή και στον τραπεζικό κλάδο. 

Το "μάζεμα" που έγινε σε όλες τις τραπεζικές ανεξαιρέτως μετοχές στο δεύτερο μισό της συνεδρίασης της Παρασκευής, δημιουργεί προσδοκίες ότι το διορθωτικό κύμα περατώθηκε. Αυτό, όμως, θα εξαρτηθεί εντέλει από το πώς θα εκλάβουν οι επενδυτές τον λογαριασμό των stress test, από το ακριβές περιεχόμενο της πράξης του υπουργικού συμβουλίου αργότερα σήμερα για το ποσοστό των CoCos και κοινών μετοχών που θα λάβει το ΤΧΣ, και τις κινήσεις που θα δρομολογηθούν από τις τράπεζες μετά τις χθεσινές ανακοινώσεις της ΕΚΤ.

Ο Νοέμβριος έχει λόγους και αφορμές να είναι καλύτερος από τον Οκτώβριο ο οποίος έκλεισε με άνοδο 7,2% σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης της BETA AXEΠΕΥ, αφού εκτός από την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών περιλαμβάνει το δεύτερο "σετ" μέτρων για την εκταμίευση της υπόλοιπης δόσης του 1 δισ. ευρώ, τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου και τις αναδιαρθρώσεις του MSCI. Η βαριά ατζέντα προμηνύει καλύτερους τζίρους, περισσότερο ενδιαφέρον από το εξωτερικό και μεγαλύτερες συγκινήσεις στην διαμόρφωση των τάσεων στο ΧΑ. 

Ο ίδιος αναλυτής εκτιμά ότι δεδομένης της στενότητας του χρόνου που υπάρχει μέχρι το τέλος του έτους, ο στόχος να ολοκληρωθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών μέχρι το πρώτο δεκαήμερο του Δεκεμβρίου, είναι απαιτητικός δεδομένης της κατάστασης που επικρατεί σε επίπεδο ρευστότητας στην εγχώρια αγορά αλλά και του ύψους των απαιτούμενων κεφαλαίων που όπως ανακοινώθηκε υπό το βασικό σενάριο είναι 4,4 δισ. ευρώ και υπό το δυσμενές σενάριο 14,4 δισ. ευρώ. 

Η επιτυχία του εγχειρήματος της ανακεφαλαιοποίησης αναδεικνύεται έτσι σε σημαντικό στοίχημα για το Χ.Α καθώς θα δώσει ένα πολύ θετικό μήνυμα για την αγορά και θα επαναφέρει ζωηρότερα το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών για τις ελληνικές μετοχές. 

Το διάγραμμα του Γενικού Δείκτη