Goldman Sachs: Τι βλέπει για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών

Στα 13 δισ. ευρώ τοποθετεί η Goldman Sachs το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών των τεσσάρων ελληνικών συστημικών τραπεζών αλλά εκτιμά πως υπάρχουν περιθώρια τόσο για θετικές εκπλήξεις σε αυτό το ποσό όσο και στην κατανομή του. Αν δηλαδή οι ανάγκες με βάση το βασικό σενάριο αξιολόγησης θα είναι αρκετά μικρές ώστε ν καλυφτούν με σχετική ευκολία από τον ιδιωτικό τομέα.

Όπως αναφέρει χαρακτηριστικά το εύρος στο οποίο μπορεί να κινηθούν τα επιζητούμενα κεφάλαια παραμένει ευρύ αλλά κατά τους υπολογισμούς της δεν θα διαμορφωθεί χαμηλότερα τω 7 δις και υψηλότερα των 20. να κυμανθεί σε ένα εύρος μεταξύ 7 μόλις δισ. και 20 δισ.

Με αυτή την μεγάλη απόκλιση τοποθετεί την βασική της εκτίμηση στο μέσο όρο αυτού του εύρους, δηλαδή τα 13 όπως εξηγεί.

Με δεδομένο πως οι ιδιώτες αναμένεται να καλύψουν το κομμάτι που θα προκύψει από την αξιολόγηση του ενεργητικού και τα επιπλέον κεφάλαια έως το βασικό σενάριο για την πορεία της οικονομίας και όχι στο δυσμενές εκτιμάται πως οι αυξήσεις μπορεί να είναι διαχειρίσιμες.

Όμως το εύρος και μόνον της απόκλισης των δυο ακραίων σεναρίων που δίδει η Goldman Sachs αποκαλύπτει σε μεγάλο βαθμό την απροθυμία της να λάβει πιο συγκεκριμένη θέση παρά την εκτενή ανάλυση που έχει πραγματοποιήσει ο οίκος και την πρόσβαση που έχει στα απαραίτητα στοιχεία.

Το ελάχιστο ποσό ανακεφαλαιοποίησης σημειώνει πάντως, θα κυμανθεί μεταξύ των αντληθέντων κεφαλαίων από ιδιωτικές πηγές κατά τους προηγούμενους δύο γύρους ανακεφαλαιοποίησης δηλαδή 3 δισ. ευρώ το 2013 και 8 δισ. ευρώ το 2014.

Η Goldman Sachs τονίζει πως στο 9μηνο του 2015 η επιδείνωση του λειτουργικού περιβάλλοντος των τραπεζών δεν απεδείχθη μέχρι στιγμής τόσο άσχημη όσο αναμενόταν.

Διατυπώνει όμως έντονες επιφυλάξεις για το υπόλοιπο του έτους εξαιτίας των capital controls και της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων του τρίτου προγράμματος στήριξης. Φέρνει μάλιστα σαν παράδειγμα το κυπριακό προηγούμενο ως στοιχείο που παραπέμπει ενδεχομένως σε μεγάλη αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Στο βασικό της σενάριο η Goldman εκτιμά πως το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα ανέλθει το 45% όσο δηλαδή και στην Κύπρο.