Της Ελευθερίας Κούρταλη
Στην Αθήνα βρίσκονται από τις αρχές της εβδομάδας στελέχη της Moody’s "σκάναροντας" τα οικονομικά στοιχεία των τραπεζών σε πολυάριθμα ραντεβού τόσο με τις ελληνικές τράπεζες όσο και με την Τράπεζα της Ελλάδος, ενόψει και της έκθεσης που αναμένεται να εκδώσει ο οίκος για την ελληνική οικονομία.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, στο επίκεντρο των one-to-one συναντήσεων με τις τράπεζες με την οικονομική ομάδα (financials team) του διεθνούς οίκου, βρίσκονται τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και ανοίγματα των τραπεζών, NPLs – NPEs, αλλά και το θέμα των διοικήσεων. Η Moody’s έχει χαρακτηρίσει credit positive τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων στις ελληνικές τράπεζες στα οικονομικά αποτελέσματα του β΄ τριμήνου 2016, μετά από την επιβράδυνση κατά τα δύο προηγούμενα τρίμηνα.
Ο οίκος εκτιμά ότι αν και εφόσον υπάρξει πολιτική σταθερότητα, η ουσιαστική μείωση των NPLs θα χρειαστεί τρία ίσως και τέσσερα χρόνια, δεδομένου ότι το πλαίσιο της πώλησης των NPLs εξακολουθεί να βρίσκεται αντιμέτωπο με σημαντικές προκλήσεις.
Παράλληλα, τα ζητήματα της κερδοφορίας, της επιστροφής των καταθέσεων αλλά και των capital controls συνεχίζουν να απασχολούν το οίκο, ο οποίος εκτιμά ότι το 2016 τα κέρδη των τραπεζών θα είναι οριακά, ενώ η μείωση του κόστους που έχει ήδη επιτευχθεί είναι θετική.
Υψηλά στην ατζέντα των ραντεβού με τα στελέχη των τραπεζών που γίνονται στο πλαίσιο του Annual Review του οίκου και μία εβδομάδα ακριβώς πριν η Moody’s ανακοινώσει την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας στις 14 Οκτωβρίου, βρίσκεται και εκταμίευση των 2,8 δισ. ευρώ η οποία αναμένεται να πάρει το "πράσινο φως" στο Eurogroup της Δευτέρας, καθώς έτσι θα ανοίξει ο δρόμος για την β’ αξιολόγηση.
Όπως έχει σημειώσει σε πρόσφατο σχόλιό του ο οίκος ωστόσο, οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων θα παραμείνουν υψηλοί, δεδομένης της μικρής κυβερνητικής πλειοψηφίας, ενώ θεωρεί ότι οι στόχοι για την ανάπτυξη είναι υπεραισιόδοξοι. Συγκεκριμένα, παρά τις εκτιμήσεις τόσο της κυβέρνησης όσο και του ΔΝΤ, ο οίκος εκτιμά ότι η Ελλάδα θα σημειώσει ύφεση 0,7% το 2016, ενώ η ανάπτυξη το 2017 θα περιοριστεί στο 1,8% το 2017.
Αξίζει να σημειώσουμε πως μία θετική αξιολόγηση για την ελληνική οικονομία την επόμενη Παρασκευή, δεδομένου του ότι θα ακολουθεί το Eurogroup της 10ης Οκτωβρίου αλλά και τις επαφές της ελληνικές κυβέρνησης για το χρέος στη σύνοδο του ΔΝΤ, αναμένεται να οδηγήσει και σε ανάλογη θετική κίνηση από τον οίκο απέναντι στις ελληνικές τράπεζες.
Το πλέον ενδιαφέρον στοιχείο αυτών των τεστ είναι ότι η ποσοτικοποίηση γίνεται βάσει ενός δείκτη γεωπολιτικών κινδύνων (GPR), που είναι ένας δείκτης δημοσιευμάτων με γεωπολιτικά νέα.
Αργά αλλά σταθερά συντελείται ένα νέο κύμα ανοδικής μεταβολής στις καταθέσεις νοικοκυριών και επιχειρήσεων.
Σε 110 τράπεζες που τελούν υπό άμεση εποπτεία το 2026.
"Σήμερα η κατάσταση είναι εντυπωσιακά διαφορετική σε σχέση με πριν 10 χρόνια".
Εκτιμούν πως η ανάπτυξη στην Ελλάδα θα διαμορφωθεί στο 1,8% έναντι 1% στην Ευρωζώνης. Ποιο είναι οι τρεις βασικοί παράγοντες που θα στηρίξουν τη συνέχιση του ισχυρού story.
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταγράψει τις καλύτερες επιδόσεις στην περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), αλλά οι αποτιμήσεις παραμένουν σε discount, ενώ η...
Το νέο story του επόμενου έτους και το ισχυρό re-rating.
H αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου και τα υψηλότερα ROTE θα μπορούσαν να ξεκλειδώσουν υψηλότερες αποτιμήσεις, εκτιμά η UBS. Οι τιμές - στόχοι και το top pick.
Μικρές αυξομειώσεις στα κυμαινόμενα επιτόκια των δανείων προκαλούν οι διακυμάνσεις του euribor.
Τα αυξημένα κέρδη και οι μεγαλύτερες διανομές μερισμάτων επιταχύνουν την απόσβεση των αναβαλλόμενων φόρων.
Νέα ψήφο εμπιστοσύνης στην Ελλάδα και την ελληνική αγορά δίνει η JP Morgan, επαναλαμβάνοντας την overweight θέση της για τις ελληνικές μετοχές το 2026.
