Του Γ. Αγγέλη
Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι επιτροπές της ΕΚΤ, οι οποίες διακλαδώνονται και στις εθνικές κεντρικές τράπεζες έχουν αρχίσει να επεξεργάζονται εναλλακτικά σενάρια τα οποία θα επιτρέπουν στην ΕΚΤ όχι μόνο να επεκτείνει χρονικά μετά τον Μάρτιο του 2017 την επέκταση του QE, αλλά και να διευρύνουν το είδος των τίτλων που θα μπορεί να αγοράζει η ΕΚΤ και οι Κεντρικές Τράπεζες.
Βασική αιτία αυτής της απόφασης είναι ότι υπό τις παρούσες συνθήκες τα διαθέσιμα χαρτοφυλάκια τίτλων με τις απαιτούμενες εξασφαλίσεις που επιτρέπεται να αγορασθούν στο πλαίσιο του ισχύοντος QE έχουν αρχίσει να εξαντλούνται. Και το πρόγραμμα της ΕΚΤ κινδυνεύει να μπλοκαριστεί πριν καν εξαντληθεί χρονικά η διάρκειά του...
Βέβαια η επέκταση του προγράμματος όσον αφορά το είδος των τίτλων που μπορεί να αγοράσει ενδιαφέρει σφόδρα τις εμπορικές και επενδυτικές τράπεζες οι οποίες λόγω των περιορισμών του QE υποχρεώνονται να περιορίζουν και τις δικές τους επενδύσεις χαρτοφυλακίου σε "αποδοτικά” ομόλογα όπως π.χ. της Ιταλίας, της Πορτογαλίας, κ.λ.π. για να μην πούμε της Ελλάδας που είναι εκτός προγράμματος.
Σήμερα η ΕΚΤ και οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να αγοράσουν μόνο ομόλογα υψηλής εξασφάλισης και σε καμία περίπτωση πάνω από το 1/3 της έκδοσης, περιορίζοντας έτσι την έμμεση "υποστήριξη” που μπορεί να δώσει η ΕΚΤ στο κρατικό χρέος μίας χώρας.
Το ερώτημα που πρέπει να απαντήσουν οι επιτροπές που άρχισαν "δουλειά” μόλις πρόσφατα είναι το πως θα μπορούσε το πρόγραμμα να συμπεριλάβει και άλλους τίτλους μικρότερης εξασφάλισης με τρόπο όμως που να μη μπορεί να προκαλέσει μελλοντική βλάβη στις κεντρικές τράπεζες που θα τα αγοράσουν.
Το ερώτημα δεν είναι απλό και πέρα από χρηματοοικονομικό είναι και νομικό γιατί πάνω από κάθε τέτοια ενέργεια της ΕΚΤ επικρέμαται η απειλή προσφυγών στο γερμανικό ανώτατο δικαστήριο από το "κίνημα” κατα του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης στην Γερμανία το οποίο είχε ήδη μία ανεπιτυχή νομική προσφυγή. Αλλά παρακολουθεί κάθε σχετική ενέργεια και ετοιμάζεται για νέες προσφυγές με στόχο τους νομικούς περιορισμούς στο καταστατικό της ΕΚΤ που απαγορεύουν κάθε απόφαση που θα μπορούσε ακόμα και εν δυνάμει να επηρεάσει την "αμοιβαιοποίηση” του κρατικού χρέους στην Ε.Ε.
Σε ερώτημα του capital.gr σε εμπλεκόμενους υπηρεσιακούς παράγοντες της ΕΚΤ για το αν η Ελλάδα θα μπορούσε να συμπεριληφθεί στην "επέκταση” αυτή του QE, η απάντηση ήταν ότι το πρόβλημα των κρατικών τίτλων της Ελλάδας δεν εμπίπτει στο αντικείμενο της δουλειάς των Επιτροπών που δουλεύουν για την επέκταση του προγράμματος, με την διευκρίνηση ότι "για το ελληνικό κρατικό χρέος οι προϋποθέσεις συμμετοχής (σ.σ. στο QE) προς το παρόν είναι διαφορετικής τάξης...”. Το σχόλιο αυτό προσδιορίζει και το πως και πότε θα μπορούσε να συζητηθεί το θέμα συμμετοχής του...
Το συμπέρασμα πάντως από την "είδηση” της κίνησης αυτής από την ΕΚΤ, να μελετήσει δηλαδή το πως θα μπορούσε να επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, είναι ότι "βλέπει” πλέον με σχετική βεβαιότητα την ανάγκη συνέχισής του πέραν της άνοιξης του 2017, όχι μόνο χρονικά αλλά και ποιοτικά (αφού εξετάζει ποιους επιπλέον τίτλους μπορεί να συμπεριλάβει).
Και αυτό διαμορφώνει χρονικά τουλάχιστον και τον ορίζοντα για τις όποιες προσδοκίες μπορούν να δημιουργηθούν για την ένταξη της Ελλάδας στο πρόγραμμα QE (σ.σ. αναλυτικό ρεπορτάζ και σχετικές πληροφορίες στην αυριανή έκδοση του Κεφαλαίου).
Ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών αυξήθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, ενώ σε ετήσια βάση ενισχύθηκε κατά 2,8% (από 2,7% τον Αύγουστο).
Στο τρίτο τρίμηνο του 2025, το εποχικά διορθωμένο ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,3% στην ευρωζώνη και κατά 0,4% στην ΕΕ, σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Η ζήτηση αυξήθηκε κατά 1,5% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Τα επίσημα στοιχεία δείχνουν ότι το ισοζύγιο των δανείων για τις προσωπικές και τις μικρές επιχειρήσεις είχε καταγραφεί στα 35,77 τρισεκατομμύρια γιουάν (περίπου 4,35 τρισεκατομμύρια ευρώ) μέχρι τα...
Έντονη και απροσδόκητη μείωση εμφάνισε ο αριθμός των αιτήσεων λήψης επιδόματος ανεργίας στις ΗΠΑ.
Στόχος η άρση των φραγμών και η απελευθέρωση του πλήρους δυναμικού της ενιαίας αγοράς χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών.
Το 2025 συνολικά 196 αυτοδημιούργητοι δισεκατομμυριούχοι πρόσθεσαν $386,5 δισ. στον παγκόσμιο πλούτο.
Αυξητικές τάσεις σε σύγκριση με πέρυσι αλλά στασιμότητα σε μηνιαία βάση, έδειξε το λιανικό εμπόριο στην Ευρώπη τον Οκτώβριο.
Φέρνοντας νέες ευκαιρίες για την Ευρώπη.
Με μια απόφαση που χαρακτηρίζεται ήδη ιστορική για την ευρωπαϊκή ενεργειακή αρχιτεκτονική, η Ευρωπαϊκή Ένωση προχωρά σε οριστική διακοπή των εισαγωγών ρωσικού φυσικού αερίου.
Θα απλοποιηθούν 15 διαφορετικοί τομείς, σύμφωνα με την Λαγκάρντ.
