Αναλυτές: Bλέπουν ράλι του δολαρίου μετά τα πρακτικά της Fed

Η Fed εξέπληξε τις αγορές καθώς αποκάλυψε στα πρακτικά της ότι είναι έτοιμη να αυξήσει και πάλι τα επιτόκια τον Ιούνιο. Οι traders πήραν το μήνυμα και η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων των επόμενο μήνα εκτοξεύθηκε στο 32% σήμερα, από 5% στις αρχές του μήνα. Με μπαράζ εκθέσεών τους σήμερα οι αναλυτές "βλέπουν" περαιτέρω ισχυρή άνοδο του δολαρίου, ωστόσο δεν εμφανίζονται όλοι πεπεισμένοι ότι τον επόμενο μήνα θα αλλάξει η πολιτική των επιτοκίων στις ΗΠΑ.

Σύμφωνα με το αναλυτή της Societe Generale, Kit Juckes, δεν θα ήταν πια... σοφό να προσπαθήσει κάποιος να εμποδίσει το πρόσφατο ράλι του δολαρίου.

Όπως σημειώνει, οι υψηλότερες αποδόσεις των treasuries και μια σταθερή αγορά μετοχών είναι μια συνταγή για... ράλι του δολαρίου προσεχώς, έναντι όλων των βασικών νομισμάτων, μετά την ανακοίνωση των πρακτικών της Fed που έδειξαν ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα οδεύει πολύ πιο σύντομα από ότι αναμενόταν, στην αύξηση των επιτοκίων.

Ο δείκτης του δολαρίου έχει κερδίσει όλο το χαμένο έδαφος της μεγάλης πτώσης του Απριλίου, με την ανάκαμψή του να υπεραποδίδει της ανάκαμψης των αποδόσεων των ομολόγων των ΗΠΑ. Με τις long θέσεις στο δολάριο να έχουν μειωθεί δραματικά τις τελευταίες εβδομάδες, η συνέχιση της ανάκαμψης του αμερικάνικου νομίσματος είναι μονόδρομος, σημειώνει η SocGen.

Η Rabobank είναι πλέον σίγουρη ότι η Fed θα προχωρήσει φέτος όχι σε μία αλλά σε δύο αυξήσεις επιτοκίων.  "Ο  βασικός παράγοντας που θα μπορούσε να το αλλάξει αυτό θα ήταν κάποια αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση τον Ιούνιο, καθώς αυτό θα σήμαινε ότι οι ανησυχίες για την Κίνα και οι συνέπειες ενός Brexit θα επηρεάσουν περισσότερο την Fed", όπως τονίζει. "Στο μέτωπο της Κίνας, φαίνεται ότι τα επίπεδα του χρέους αυξάνονται με ταχύτερους ρυθμούς ενώ η Moody’s σήμερα υποβάθμισε τις προβλέψεις της για την παγκόσμια ανάπτυξη. Έτσι, το παγκόσμια σκηνικό παραμένει μεγάλη πρόκληση για την Fed", σημειώνει η Rabobank.

O αναλυτής της Commerzbank, Ulrich Leuchtmann, προειδοποιεί ότι το ράλι του δολαρίου λόγω τις ενίσχυσης των προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων, θα μπορούσε να γίνει αυτοκαταστροφικό. "Από την αρχή του μήνα, όταν είδαμε για πρώτη φορά πιο επιθετικά σχόλια από τα μέλη της FOMC, το αμερικανικό νόμισμα έχει ανατιμηθεί κατά περίπου 2,8% έναντι των άλλων νομισμάτων του G10. Τα πρακτικά της Fed αναφέρουν την υποτίμηση του δολαρίου ως τον κύριο λόγο για τον οποίο τα μέλη της ανησυχούν λιγότερο για την οικονομία".

Όπως προσθέτει, "η ανανεωμένη δύναμη του δολαρίου θα ταρακουνήσει τα ίδια τα θεμέλια πάνω στα οποία βασίζονται τα πρακτικά της Fed που δείχνουν προς αύξηση των επιτοκίων άμεσα. Κάποια στιγμή η Fed θα πρέπει να αποδεχθεί τις αρνητικές επιπτώσεις των υψηλότερων επιτοκίων, αν δεν θέλει να καταλήξετε στην ίδια θέση με την Τράπεζα της Ιαπωνίας".

Από την μεριά της, η Crédit Agricole εκτιμά ότι η Fed θα περιμένει μέχρι τον Ιούλιο πριν αυξήσει τα επιτόκια.

"Οι προοπτικές του β’ τριμήνου μπορεί να εξακολουθούν να είναι θολές στη συνεδρίαση του Ιουνίου, αλλά θα γίνουν σαφείς στα τέλη Ιουλίου και πιστεύουμε ότι η Fed θα θελήσει να αυξήσει τότε τα επιτόκια. Η κύρια ανησυχία είναι κατά πόσον ή όχι οι οικονομικές προοπτικές είναι αρκετά γερές για να αντέξουν αλλαγή της πολιτικής των επιτοκίων. Η αγορά τοποθετεί τις πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων τον Ιούλιο στο 50% πλέον".

Η BNP Paribas επιμένει στην άποψή της ότι τα επιτόκια δεν θα αυξηθούν φέτος. Όπως σημειώνει, οι πιθανότητες μιας αύξησης τον Ιούνιο είναι 30% υψηλότερες από ότι αποτιμά η αγορά αυτή τη στιγμή. Πριν την δημοσιοποίηση των πρακτικών, το Bloomberg έδινε 14%  πιθανότητα, ενώ μετά την δημοσιοποίησης, 30% πιθανότητα. Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι μια αύξηση των επιτοκίων φέτος είναι απίθανη δεδομένων των εντυπωσιακών εγχώριων οικονομικών προοπτικών, όμως τα πρακτικά δείχνουν προθυμία εκ μέρους της Fed να προχωρήσει προς αυτή την κατεύθυνση. Σύμφωνα με τις προβλέψεις τα επιτόκια θα παραμείνουν παγωμένα το 2016 και το 2017"

Ο Jim Reid της Deutsche Bank δεν βλέπει να αλλάζει κάτι σύντομα. "Η Fed έδειξε χθες ότι η επιτροπή της συνεχίζει να θέλει να αυξήσει τα επιτόκια όποτε μπορέσουν να το περάσουν. Ωστόσο, αυτό που συνήθως συμβαίνει μετά από μια τέτοια επιθετική στάση είναι ότι είτε στοιχεία της οικονομίας δεν είναι αρκετά υποστηρικτικά για μία τέτοια κίνηση ή η παγκόσμιες αγορές τρομάζουν τόσο όσο χρειάζεται για να αναβάλει η Fed το σχέδιό της. Δεν είμαι σίγουρος ότι αυτή τη φορά θα συμβεί κάτι διαφορετικό", τονίζει ο Reid.
 
Ελευθερία Κούρταλη
eleftheria.kourtali@capital.gr