BIS: Η "παγίδα χρέους" μπορεί να παραλύσει τις κεντρικές τράπεζες από φόβο

Οι κεντρικές τράπεζες κινδυνεύουν να πέσουν σε μια "παγίδα χρέους" όπου δεν μπορούν να λάβουν τα απαραίτητα μέτρα από φόβο μην προκληθούν χρεοκοπίες και οικονομική αναταραχή, ανέφερε υψηλόβαθμος αξιωματούχος της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS).

Σε ομιλία του στο Λονδίνο, ο Claudio Borio, επικεφαλής του νομισματικού και οικονομικού τμήματος στη BIS, δήλωσε πως ίσως ήρθε η ώρα οι κεντρικές τράπεζες να επικεντρώνονται λιγότερο στον πληθωρισμό και περισσότερο στην χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Τα χαμηλά επιτόκια ενθαρρύνουν το δανεισμό σε επίπεδο-ρεκόρ –όπως κάνουν και τα προγράμματα αγοράς assets που έχουν θέσει σε εφαρμογή πολλές κεντρικές τράπεζες με στόχο να δώσουν ώθηση στον πληθωρισμό.

Αλλά μια τέτοια πολιτική με τη σειρά της καθιστά πιο νευρικές τις κεντρικές τράπεζες για αύξηση των επιτοκίων σε περίπτωση που στείλουν τους δανειολήπτες "στον τοίχο" και προκαλέσει κρίση στις οικονομίες τους –γνωστό στα οικονομικά εγχειρίδια ως παγίδα χρέους.

"Αυτό υποδηλώνει ότι χρειάζεται επιμήκυνση του χρονικού ορίζοντα στον οποίο θα είναι επιθυμητό να φέρουμε τον πληθωρισμό πιο κοντά στον στόχο των κεντρικών τραπεζών", τόνισε.

Πρόσθεσε ακόμη ότι θα μπορούσε να βελτιώσει τις συνολικές μακροοικονομικές επιδόσεις και να μειώσει τον κίνδυνο μιας "παγίδας χρέους". Μια παγίδα θα μπορούσε να προκύψει εάν η πολιτική των κεντρικών τραπεζών ξεμείνει από "όπλα" και γίνει πιο δύσκολο να αυξηθούν τα επιτόκια".

Σημείωσε ακόμη ότι ίσως χρειαστεί να προσαρμόσουμε τα πλαίσια νομισματικής πολιτικής, αναδεικνύοντας τη σκοπιμότητα της μεγαλύτερης ανοχής για αποκλίσεις του πληθωρισμού από τους στόχους, δίνοντας παράλληλα περισσότερη βαρύτητα στην χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Ο Borio δήλωσε πως οι οικονομολόγοι δεν θα πρέπει να υπερεκτιμούν την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ρυθμίζουν τον πληθωρισμό, ειδικά στο σημερινό περιβάλλον όπου οι νέες τεχνολογίες, οι εργασιακές πρακτικές και η παγκοσμιοποίηση, περιορίζουν τις επιπτώσεις.