Φτάνει η ώρα του εταιρικού μετασχηματισμού για τον όμιλο Μυτιληναίος

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 15:29

Του Χάρη Φλουδόπουλου
​
Συγκρατημένα αισιόδοξος για τις εξελίξεις γύρω από την ελληνική οικονομία εμφανίστηκε σήμερα κατά την παρουσίαση του ομίλου Μυτιληναίος στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών, ο επικεφαλής του ομίλου Ε. Μυτιληναίος. Η συγκρατημένη αισιοδοξία βασίζεται στην απλή λογική που υποδεικνύει ότι η σημερινή κατάσταση δεν είναι διατηρήσιμη, ανέφερε ο κ. Μυτιληναίος, φέρνοντας ως παράδειγμα την πρόσφατη εξέλιξη με την πώληση της βιομηχανίας Γιούλα. "Αυτό που συνέβη ήταν κάτι το συγκλονιστικό, μια εταιρεία που δεν είχε άλλα προβλήματα πλην του υψηλού δανεισμού, εξαγοράστηκε από μια εταιρεία που δανείζεται με επιτόκιο 1%. Αυτό που έγινε με τη Γιούλα εάν δεν αλλάξει κάτι θα συμβεί με όλες τις επιχειρήσεις και δε θα μείνει καμία εταιρεία , θα τις αγοράσουν όλες και θα αποπληρώνουν την εξαγορά με δάνεια με επιτόκιο 0,25%” σημείωσε ο κ. Μυτιληναίος. Σε αυτό το πλαίσιο ο κ. Μυτιληναίος  χαρακτήρισε ως κομβική την απόφαση της ΕΚΤ για την ένταξη της Ελλάδας στο QE και την αγορά ελληνικών ομολόγων . Εάν συμβεί αυτό τότε μια επιχείρηση όπως η Μυτιληναίος θα μπορεί να δανείζεται με επιτόκιο 2% και "τότε θα λογαριαστούμε με τους ανταγωνιστές μας”.

Για το θέμα του χρέους σημείωσε ότι είναι ένα ζήτημα με ουσία αλλά και ψυχολογία και έκανε λόγο για reprofiling και αποπληρωμή κυρίως από την αύξηση του ΑΕΠ. Ο κ. Μυτιληναίος εκτίμησε ότι θεωρεί εφικτή την πρόβλεψη του ΔΝΤ για αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,8% υπό τον όρο ότι θα κλείσει η αξιολόγηση τον Δεκέμβριο, ότι θα ενταχθεί η Ελλάδα στο QE τον Ιανουάριο και θα προχωρήσει το reprofiling του χρέους. "2,8% αύξηση του ΑΕΠ, όπως υπολογίζεται από το ΔΝΤ για το 2017 αλλάζει πλήρως τη συζήτηση”, τόνισε σημειώνοντας ότι βλέπει από την κυβέρνηση μια "στροφή προς το ρεαλισμό γιατί κατάλαβαν ότι ο μόνος τρόπος να φύγεις από τα μνημόνια είναι να τα εφαρμόσεις τρέχοντας”. Πρόσθεσε πάντως ότι και η ελληνική πλευρά "ζητάει λίγο φως ”.

Σε αυτό το περιβάλλον πάντως η Μυτιληναίος, και ανεξάρτητα από τη συγκρατημένη αισιοδοξία, έχει συνειδητοποιήσει ότι "ο όμιλος κλείνει έναν κύκλο στη σημερινή του μορφή και ότι πλέον η δομή της εταιρείας συμμετοχών δεν είναι η κατάλληλη” καθώς οδηγεί σε μειωμένα μερίσματα, έχει φορολογικά θέματα και δεν βελτιστοποιεί τις αποδόσεις. "Ο προβληματισμός μας γύρω από το θέμα βρίσκεται στο φόρτε του, οι αποφάσεις που θα ληφθούν θα είναι για το καλύτερο του ομίλου, των μετόχων και της ελληνικής οικονομίας” τόνισε ο κ. Μυτιληναίος χωρίς να επεκταθεί περαιτέρω γύρω από τα όσα επεξεργάζεται αυτή τη στιγμή η διοίκηση.

Σε ό,τι αφορά τα μεγέθη και με βάση την πορεία του ομίλου στο 9μηνο η εικόνα είναι ότι η ΜΕΤΚΑ καταγράφει υποχώρηση στα κέρδη EBITDA της τάξης του 40%, που αντισταθμίζεται από την θετική πορεία του τομέα μεταλλουργίας και του τομέα ενέργειας, οδηγώντας σε συνολική υποχώρηση των EBITDA του ομίλου της τάξης του 10%. 

Για τη ΜΕΤΚΑ ο κ. Μυτιληναίος τόνισε ότι βρίσκεται σε φάση μετασχηματισμού. Η εταιρεία έχει επιδείξει προσαρμοστικότητα και ικανότητα να ανοίγει νέες αγορές και συνεργασίες. Αυτή τη στιγμή στην αγορά ζητούνται νέα πράγματα και η ΜΕΤΚΑ θα κάνει comeback με νέους όρους πιο κοντά στον όμιλο. Θα είναι εδώ και θα συνεχίσει να είναι κοντά στον όμιλο αλλά με διαφορετικό τρόπο, σημείωσε χαρακτηριστικά. 

Για τον τομέα της μεταλλουργίας τόνισε ότι μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος Excellence που επετεύχθη σε ποσοστό 95% και έφερε την Αλουμίνιον μεταξύ των 3-5 πιο ανταγωνιστικών εργοστασίων στον κόσμο, ο όμιλος εγκαινιάζει νέο πρόγραμμα μείωσης κόστους με τίτλο The Best με στόχο να γίνει ο πιο ανταγωνιστικός παραγωγός στον κόσμο. Ο κ. Μυτιληναίος αποκάλυψε ότι έχει ήδη γίνει hedging για το σύνολο της παραγωγής του 2017, γεγονός που εξασφαλίζει χρονιά ρεκόρ για την Αλουμίνιον το 2017, και όπως είπε ήδη από το τέταρτο τρίμηνο του έτους η επίδοση του τομέα εκτιμάται ότι κυμανθεί στα επίπεδα της κερδοφορίας των 3 τρίμηνων του έτους μαζί.

Για τον τομέα της ενέργειας ο κ. Μυτιληναίος ανέφερε ότι βρίσκεται σε μια πολύ ενδιαφέρουσα φάση καθώς με δεδομένη και την μνημονιακή υποχρέωση για παραχώρηση μεριδίου 50% της ΔΕΗ ανοίγει η αγορά. Το 50% αυτό αξίζει 2,5 δις ευρώ ενώ εμείς ήδη φτάνουμε στο 3% και στοχεύουμε μέχρι το 2018 να έχουμε μερίδιο άνω του 10%. Μάλιστα όπως είπε ο κ. Μυτιληναίος ο όμιλος έχει καλέσει τη Mc Kinsey προκειμένου να συνδράμει ώστε να μελετηθούν σωστά τα επόμενα βήματα και οι ευκαιρίες της αγοράς. "Το επόμενο διάσημα η πώληση δε θα αφορά μόνο στο ρεύμα, η δουλειά θα γίνει πιο συνθέτη. Άπαξ και μπεις στο σπίτι κάποιου θα του πουλάς τα πάντα. Στο εξωτερικό μεγάλες εταιρείες όπως η Eon και η RWE διαχώρισαν την παραγωγή και κράτησαν μόνο τη λιανική και τις ΑΠΕ.

Τέλος, ερωτώμενος σχετικά με την προοπτική έκδοσης εταιρικού ομολόγου με εισαγωγή του στο χρηματιστήριο ο κ. Μυτιληναίος ανέφερε ότι στηρίζει το νέο θεσμό του χρηματιστηρίου και τον θεωρεί εξαιρετικά χρήσιμο, αν και όπως είπε δεν απασχολεί άμεσα τον όμιλο καθώς το κόστος χρήματος είναι σε σχετικά επίπεδα. Πάντως σε περίπτωση που εξασφαλίζονταν ανταγωνιστικά επίπεδα επιτοκίων ίσως να υπήρχε ενδιαφέρον για μια μικρή έκδοση της τάξης των 100 εκατ. ευρώ με δεδομένη και την απόφαση του ομίλου για περαιτέρω απομόχλευση και μείωση του δανεισμού το 2017.