Συνεχης ενημερωση

    Δευτέρα, 23-Απρ-2018 12:39

    Sell-off στα ομόλογα της ευρωζώνης, "αντιστέκονται" τα ελληνικά

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Sell-off στα ομόλογα της ευρωζώνης, "αντιστέκονται" τα ελληνικά

    Της Ελευθερίας Κούρταλη

    Οι επενδυτές τρέπονται σήμερα σε φυγή από τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης μετά την εκτόξευση των αποδόσεων των 10ετών αμερικάνικων ομολόγων προς το 3%, καθώς οι αυξανόμενες τιμές των εμπορευμάτων οδηγούν σε άνοδο των προσδοκιών για ενίσχυση του πληθωρισμού.

    Τα σημάδια "χαλάρωσης" των σχέσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας ασκούν επίσης ανοδική πίεση στις αποδόσεις, σύμφωνα με τους αναλυτές. Τα ελληνικά ομόλογα ωστόσο, φαίνεται να διασώζονται αυτής της επιδείνωσης του κλίματος, μετά και την ανακοίνωση του πρωτογενούς πλεονάσματος, με τους επενδυτές να έχουν στραμμένο το βλέμμα στις εξελίξεις γύρω από την ελάφρυνση του χρέους αλλά και στο Eurogroup της Παρασκευής.

    Η απόδοση του αμερικανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας κυμαίνεται στο 2,979% και στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο του 2014, ενώ η απόδοση του γερμανικού 10ετούς σημειώνει αύξηση 3 μονάδων βάσης, στο 0,63%, τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων έξι εβδομάδων. Ωστόσο, το spread μεταξύ των δύο τίτλων αγγίζει τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 29 ετών.

    Αυτό οδηγεί τις αποδόσεις στα περισσότερα ομόλογα της ευρωζώνης υψηλότερα κατά 2-4 μονάδες βάσεις, με τα yields στα πορτογαλικά 10ετή να σημειώνουν άνοδο 1,80% στο 1,675%, στα ιταλικά άνοδο 1,6% στο 1,796%, στα ιρλανδικά άνοδο 3,9% στο 1,014% και τα ισπανικά αυξάνονται 2,6% στο 1,306%.

    Εκτός από το γεγονός ότι τα ομόλογα των μεγάλων οικονομιών του κόσμου τείνουν να κινούνται στην ίδια κατεύθυνση, η Ευρώπη αντιμετωπίζει ενδεχομένως τις ίδιες πληθωριστικές πιέσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες, λόγω των τιμών των εμπορευμάτων.

    "Το αργό πετρέλαιο Brent είναι τώρα κοντά στα 75 δολάρια το βαρέλι και αυτό έχει επηρεάσει τα κρατικά ομόλογα", σημειώνει ο αναλυτής της DZ Bank, Rene Albrecht. "Με την πίεση από το πετρέλαιο, αλλά και από τις τιμές του αλουμινίου και του χάλυβα, το θέμα του πληθωρισμού έχει επιστρέψει στις ανησυχίες των αγορών", προσθέτει.

    Αργότερα αυτή την εβδομάδα, οι επενδυτές θα έχουν στραμμένο το βλέμμα στη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη για τυχόν σημάδια σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα χαλαρώσουν τα έκτακτα μέτρα τόνωσης.

    Σε ό,τι αφορά τα ελληνικά ομόλογα, η απόδοση του 10ετούς φλερτάρει και πάλι με το επίπεδο κάτω του 4%, καθώς υποχωρεί κατά 0,71% από τα επίπεδα της Παρασκευής και διαμορφώνεται στο 4,031%. Αξίζει να σημειώσουμε πως αυτόν τον μήνα το yield κατάφερε να πέσει κάτω του 4% μετά από δύο περίπου μήνες και από τις αρχές Φεβρουαρίου, όπου και ξεκίνησε το έντονο sell-off το οποίο και απομάκρυνε την απόδοση των ελληνικών τίτλων από τα χαμηλά 12ετίας που έχει αγγίξει. Η απόδοση του 5ετούς κινείται στο 3,191% με πτώση 1,02%

    Η επιστροφή του ζητήματος της ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους στην ατζέντα των δανειστών έχει αρχίσει και τραβά τα βλέμματα των επενδυτών που ποντάρουν στην προοπτική της βιωσιμότητάς τους, αφού αυτό αποτελεί και το "κλειδί" που θα αφαιρέσει το ρίσκο πάνω από τα ελληνικά ομόλογα.

    Την Παρασκευή και λόγω της Εαρινής Συνόδου του ΔΝΤ, η κινητικότητα στην ελληνική αγορά ομολόγων πήρε και πάλι τα "πάνω" της με τον τζίρο να χτυπά και πάλι... 100στάρια. Συγκεκριμένα, ο τζίρος στην ΗΔΑΤ διαμορφώθηκε στα 106 εκατ. ευρώ με τη συντριπτική πλειοψηφία (103 εκατ. ευρώ) να αφορά εντολές αγοράς.

    Αξίζει να σημειώσουμε πως σε πρόσφατο report της η UBS δήλωσε long στα ελληνικά ομόλογα, ενώ οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης έχουν προχωρήσει φέτος σε αναβαθμίσεις της πιστωτικής αξιολόγησης της Ελλάδας, στέλνοντας ένα νέο σήμα στην αγορά. Την επόμενη εβδομάδα, στις 4 Μαΐου αναμένεται και η DBRS να προχωρήσει σε αναβάθμιση της Ελλάδας, αφού αποτελεί τον μοναδικό οίκο μεταξύ των "Big 4" (Fitch, Moody's, S&P, DBRS) που έχει μείνει σχετικά πίσω σε σχέση με τα ratings της.

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ