Νέο sell-off στα ελληνικά ομόλογα, τρέπονται σε φυγή οι επενδυτές

Της Ελευθερίας Κούρταλη

Mετά από μια ελαφρά αποκλιμάκωση ενδοσυνεδριακά χθες, τα ελληνικά ομόλογα επιστρέφουν και πάλι δυναμικά στον δρόμο του sell-off μετά και τις νέες δηλώσεις Νταίσελμπλουμ και Σόιμπλε, οι οποίες δείχνουν - ούτε λίγο ούτε πολύ - ότι η "μεγάλη διαπραγμάτευση" για την ολοκλήρωση της β' αξιολόγησης δεν θα είναι καθόλου εύκολη υπόθεση.

Tην ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης υποχωρούν σήμερα από τα υψηλά πολλών μηνών στα οποία βρέθηκαν το τελευταίο διάστημα, καθώς οι επενδυτές αφήνουν στην άκρη τον πολιτικό κίνδυνο στην περιοχή και στρέφονται προς τις ευκαιρίες που έχει δημιουργήσει το πρόσφατο ισχυρό sell-off.

Για την Ελλάδα όμως, τα πράγματα είναι εντελώς διαφορετικά. Οι επενδυτές μη βλέποντας κανένα φως στο τούνελ, "ακούγοντας" όλο και πιο έντονα το τελευταίο διάστημα τη λέξη Grexit και βλέποντας πως η πόρτα που οδηγεί στο QE κινδυνεύει να κλείσει ερμητικά, τρέπονται σε μαζική φυγή δυσχεραίνοντας τα όποια σχέδια έχει η ελληνική κυβέρνηση έστω και για "δοκιμαστική" έξοδο στις αγορές.

Οι αποδόσεις τους ελληνικού 2ετούς ομολόγου "έσπασαν" ξανά σήμερα το 10%, το οποίο ξεπέρασαν επίσης χθες πριν σημειωθεί αποκλιμάκωση προς το 9,615%. Συγκεκριμένα, το yield στο 2ετές διαμορφώνεται στο 10,082% με άνοδο της τάξης του 6%, επιστρέφοντας στα επίπεδα του Ιουνίου του 2016.

Οι αποδόσεις του 10ετούς αγγίζουν σήμερα το 7,812% με άνοδο 1,5% από τα χθεσινά επίπεδα, απέχοντας μία ανάσα από το 8% που άγγιξαν μετά το ναυάγιο του τελευταίου Eurogroup.

Σύμφωνα με τους traders, υπάρχει πλέον έντονη ανησυχία ότι τα ελληνικά ομόλογα δεν θα συμπεριληφθούν στην ποσοτική χαλάρωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (QE). Οπως σημείωσαν και οι Financial Times, η διάθεση στην ελληνική αγορά ομολόγων παραμένει βαριά, καθώς το ελληνικό πρόγραμμα διάσωσης σιγά-σιγά επιστρέφει στη λίστα των μεγάλων ανησυχιών των επενδυτών.

Οπως επισημαίνεται, η ξαφνική άνοδος των αποδόσεων αντανακλά τις ανησυχίες σχετικά με τις διαφορές μεταξύ του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της ευρωζώνης σχετικά με το μέλλον του προγράμματος, με την έννοια ότι ευκαιρίες για συμφωνία μειώνονται σε ένα έτος όπου η εκλογική ατζέντα της Ευρώπης είναι αρκετά γεμάτη.

Σύμφωνα πάντως με την Citi, η επιλογή που οδηγεί τους Ευρωπαίους να ωθήσουν την Ελλάδα σε Grexit είναι η λιγότερο πιθανή σε ένα τόσο σημαντικό πολιτικό έτος για την Ευρώπη και εκτιμά  ότι οι διαπραγματεύσεις θα σέρνονται για εβδομάδες ή ακόμα και μήνες καθώς πολλά ακόμα παραμένουν άλυτα (τα οποία είναι δύσκολο να συμφωνήσει η ελληνική κυβέρνηση, η δημοτικότητα της οποίας καταρρέει) και δεν υπάρχει ακόμη χρηματοδοτική πίεση προς την Ελλάδα.