Μετά την Citigroup και η Bank of America Merrill Lynch γίνεται περισσότερο bullish για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, αναγνωρίζοντας ωστόσο ότι η νέα στάση της έρχεται σε αντίθεση με τις εκτιμήσεις της αγοράς, την στιγμή που οι επενδυτές στρέφονται όλο και περισσότερο προς την risk-off στρατηγική δεδομένων των φόβων για τις προοπτικές του επόμενου διαστήματος αλλά και του τραπεζικού κλάδου της Ευρώπης ειδικότερα.
Σε νέο της note η αμερικάνικη τράπεζα αναβαθμίζει τις ευρωπαϊκές τράπεζες σε "overweight" από "neutral" και υποβαθμίζει τον βιομηχανικό κλάδο σε "neutral", παρά την τελευταία έρευνα που έκανε στο περιβάλλον των fund managers οι οποίοι δήλωσαν ότι ένας από τους μεγαλύτερους φόβους τους είναι οι χρεοκοπίες των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η BofA αν και παραδέχεται ότι η μακροπρόθεσμη δύναμη πλέον τις κερδοφορίας των ευρωπαϊκών τραπεζών εξακολουθεί να αμφισβητείται, ωστόσο σημειώνει ότι "η ισορροπία των κινδύνων είναι πιο ευνοϊκή" από ό, τι ήταν στο παρελθόν.
Η αλλαγή στρατηγικής της BofA ακολουθεί στα χνάρια της Citigroup η οποία πριν μερικές ημέρες έδωσε σύσταση buy για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο περιγράφοντάς το ως το "πιο contrarian trade στον κόσμο".
"Αναγνωρίζουμε τις αντιξοότητες", είχε τονίσει η Citigroup, αλλά "οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν επιστρέψει στα επίπεδα του 2008-2009 και του 2011-2012 σε αρκετές μετρήσεις αποτίμησης και ποτέ στην ιστορία δε διαπραγματεύονται με τέτοιο discount σε σχέση με τις τράπεζες των ΗΠΑ".
Σύμφωνα με την BofA οι τραπεζικές μετοχές παραμένουν σε μεγάλο βαθμό underowned, αλλά οι μεγάλες τράπεζες υψηλής ποιότητας προσφέρουν ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις και επίσης υπήρξε πρόοδος όσον αφορά την αναδιάρθρωση σε χώρες όπως η Ιταλία. Επίσης η εκτόξευση των αποδόσεων των ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο, βοηθά τις τραπεζικές μετοχές.
Όπως προσθέτει, η δυναμική των κερδών γίνεται λιγότερο... κακή για τον κλάδο και ορισμένες τράπεζες της υψηλής κεφαλαιοποίησης έχουν μεγάλο ανοδικό περιθώριο, λόγω των θετικών προοπτικών που δίνει η BofA για τις αναδυόμενες αγορές και της αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ.
Ωστόσο η BofA επισημαίνει ότι οι επενδυτές δεν θα πρέπει να προχωρήσουν σε άνευ διακρίσεως τοποθετήσεις στον κλάδο και πως θα πρέπει να είναι εξαιρετικά επιλεκτικοί. Η Deutsche Bank, στην οποία η BofA δίνει σύσταση "underperform", έχει υποστεί μία σειρά από χτυπήματα, παρασύροντας το σύνολο του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου σε σημαντικές απώλειες.
Οι τράπεζες της Ιταλίας έχουν επίσης αποδειχθεί η αχίλλειος πτέρνα του κλάδου, αλλά η BofA θεωρεί ότι είναι πιο έτοιμες από ό, τι αναμένει η αγορά.
"Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν επιλεκτικοί και να επιδιώξουν να αυξήσουν την έκθεση σε τράπεζες που αποδεικνύεται ότι είναι κερδοφόρες και έχουν ισχυρή κεφαλαιακή θέση".
Ελ. Κούρταλη
Θετική δηλώνει η Goldman Sachs για τις μετοχές το 2026 καθώς η κερδοφορία συνεχίζει να αυξάνεται.
Το πλέον ενδιαφέρον στοιχείο αυτών των τεστ είναι ότι η ποσοτικοποίηση γίνεται βάσει ενός δείκτη γεωπολιτικών κινδύνων (GPR), που είναι ένας δείκτης δημοσιευμάτων με γεωπολιτικά νέα.
Η γεωγραφία επανέρχεται στην πρώτη γραμμή της ευρωπαϊκής στρατηγικής μετοχών.
Στο επίκεντρο τα μάκρο από την Κίνα. Κέρδη 1% για τον χρυσό.
Στην εβδομάδα, ο S&P σημείωσε πτώση 0,63%, ο Nasdaq έχασε 1,62%, ενώ ο Dow Jones κέρδισε 1,05%.
Στην εβδομάδα, ο S&P κέρδισε 0,45%, ο Dow σχεδόν 1,6% και ο Nasdaq σημείωσε οριακά κέρδη κάτω του 0,1%.
Για πιθανό "κλείδωμα" των κερδών των επενδυτών τις τελευταίες μέρες του 2025 κάνει λόγο η JP Morgan.
Bullish για τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών το 2026 δηλώνει η UBS τοποθετώντας την Τράπεζα Πειραιώς στα επτά πανευρωπαϊκά top picks της για το επόμενο έτος.
Οι πωλήσεις ομολόγων σε ευρώ από εταιρείες και κυβερνήσεις αυξήθηκαν κατά 75% το 2025, στα 86,4 δισ. ευρώ.
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Θετική για τα ελληνικά ομόλογα με "καταλύτη" την ισχυρή πορεία της οικονομίας και των δημοσιονομικών.
