H επίτευξη των στόχων για τα NPEs των ελληνικών τραπεζών είναι μεγάλη πρόκληση, όπως τονίζει σε σημερινό της report για την Ελλάδα, η BofA Merrill Lynch, αν και "καλωσορίζει" τις προσπάθειες των ρυθμιστικών αρχών για την επίλυση του ζητήματος της ποιότητας του ενεργητικού στην Ελλάδα.
Συγκεκριμένα, όπως υπογραμμίζει η BofA, η επίτευξη των στόχων και η εφαρμογή των νέων κανονιστικών ρυθμίσεων μπορεί να εμπεριέχει σημαντικές προκλήσεις και οι λόγοι είναι οι εξής: (1) οι επιπλέον προβλέψεις δεν μπορούν να αποκλειστούν, (2) η κάλυψη των χαμηλότερων προβλέψεων ή η αδυναμία να επιτευχθούν οι ενδιάμεσοι στόχοι μπορεί να επηρεάσουν την αξιολόγηση το 2018 και τα stress tests και (3) οι στόχοι του 2019 μπορεί και να μην είναι το τέλος του παιχνιδιού, μπορεί να υπάρξουν και άλλες απαιτήσεις.
Όπως τονίζει η BofA, διατηρεί underweight στάση για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, τονίζοντας ότι οι διαγραφές θα είναι πιθανώς ευκολότερες, ενώ οι πωλήσεις και οι κατασχέσεις δυσκολότερες. Συγκεkριμένα, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της: (1) 16 δισ. ευρώ σε διαγραφές είναι πιο εύκολο να επιτευχθούν γιατί οι τράπεζες έχουν NPEs καταναλωτικών δανείων 16-17 δισ. ευρώ (και θεωρητικά είναι καλά καλυμμένα), (2) 10-15 δισ. ευρώ ανακτήσεις ΝΡΕs είναι επίσης πιθανές, και (3) 13 δισ. ευρώ από πωλήσεις και κατασχέσεις είναι πολύ δύσκολο να "πιαστούν".
Για τους κινδύνους του μεσοπρόθεσμου διαστήματος, η BofA τονίζει πως δεν μπορούν να αποκλειστούν επιπλέον προβλέψεις καθώς οι ισχύουσες διατάξεις ελήφθησαν βάσει της ανάλυσης των στοιχείων του ενεργητικού του και τα stress tests του 2015 AQR, χωρίς την εκτίμηση ότι τα ΝΡΕs θα πρέπει να μειωθούν κατά 40% μέχρι το τέλος του 2019.
Σε ότι αφορά τους κινδύνους του μακροπρόθεσμου διαστήματος, οι απαιτήσεις της Διαδικασίας Εποπτικού Ελέγχου και Αξιολόγησης (SREP) του 2018 και το επίπεδο και η ποιότητα των απαιτήσεων των stress tests θα πρέπει να ληφθούν υπόψη. Η αδυναμία τους να ανταποκριθούν στους ενδιάμεσους στόχους του SSM του θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τον εποπτικό έλεγχο του 2018 (οι τελικές κυρώσεις δεν έχουν ακόμη διευκρινιστεί από τον SSM). Ενώ είναι αδύνατο να εκτιμηθεί πόσο πολύ υψηλότερος μπορεί να χρειαστεί να είναι ο SREP, η BofA υπολογίζει ότι η ρυθμιστική αρχή απαιτεί μέχρι 3% υψηλότερα επίπεδα για τις τράπεζες υψηλότερου κινδύνου, και οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν κατά μέσο όρο ένα 2,6% υψηλότερα από τα επίπεδα του SREP.
Επίσης, η BofA επισημαίνει ότι οι στόχοι του 2019 μπορεί να μην είναι το τέλος του παιχνιδιού. Εάν οι τράπεζες πιάσουν τους στόχους του SSM, θα έχουν 30% δείκτη NPEs έως το 2019.Αυτό φαίνεται υψηλό σε σχέση με τα σημερινά επίπεδα στην Ευρώπη γενικότερα, αλλά και σε σχέση με την Ιταλία και την Ισπανία ειδικότερα. Για να μειωθούν περαιτέρω τα ΝΡΕs, ο πιστωτικός κύκλος θα πρέπει να ανακάμψει. Η αύξηση των δανείων μπορεί να είναι δύσκολη σε ένα περιβάλλον όπου οι τράπεζες πρέπει να αντικαταστήσουν την κρατική χρηματοδότηση (29% του παθητικού) με χρηματοδότηση μέσω της αγοράς.
Επιπλέον και τα ΝΡΕs εκτός Ελλάδας ενδέχεται να χρειαστεί να επιλυθούν. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν € 11 δισ. ΝΡΕs εκτός Ελλάδας, ή 5% των χορηγήσεων των τεσσάρων τραπεζών. Αυτά δεν περιλαμβάνονται στους στόχους του SSM.
Ελ. Κούρταλη
Η δομή και τα χαρακτηριστικά της αγοράς δεν ευνοούν την ανάπτυξη έντονου ανταγωνισμού. Τι προτείνει.
"Ορόσημο για την ελληνική οικονομία" χαρακτηρίζει ο υπουργός την συμπλήρωση 100 ετών παρουσίας της Alpha Bank στο ΧΑ.
Μοναδική εξαίρεση αποτελούν οι απάτες με ηλεκτρονικό χρήμα.
Οποιαδήποτε αύξηση δανείων από αυτήν την αγορά θα είναι επιπλέον της ετήσιας αύξησης δανείων 7-8%.
Το πλέον ενδιαφέρον στοιχείο αυτών των τεστ είναι ότι η ποσοτικοποίηση γίνεται βάσει ενός δείκτη γεωπολιτικών κινδύνων (GPR), που είναι ένας δείκτης δημοσιευμάτων με γεωπολιτικά νέα.
Η γεωγραφία επανέρχεται στην πρώτη γραμμή της ευρωπαϊκής στρατηγικής μετοχών.
Στο επίκεντρο τα μάκρο από την Κίνα. Κέρδη 1% για τον χρυσό.
Αργά αλλά σταθερά συντελείται ένα νέο κύμα ανοδικής μεταβολής στις καταθέσεις νοικοκυριών και επιχειρήσεων.
Στην εβδομάδα, ο S&P σημείωσε πτώση 0,63%, ο Nasdaq έχασε 1,62%, ενώ ο Dow Jones κέρδισε 1,05%.
Στην εβδομάδα, ο S&P κέρδισε 0,45%, ο Dow σχεδόν 1,6% και ο Nasdaq σημείωσε οριακά κέρδη κάτω του 0,1%.
Για πιθανό "κλείδωμα" των κερδών των επενδυτών τις τελευταίες μέρες του 2025 κάνει λόγο η JP Morgan.
