Νέα χαμηλά έξι μηνών στις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων

Της Ελευθερίας Κούρταλη 

Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων αγγίζουν σήμερα νέο χαμηλό έξι μηνών, λίγες ώρες πριν την κρίσιμη συνεδρίαση του Eurogroup όπου θα αξιολογηθεί το ελληνικό πρόγραμμα και θα συζητηθεί το ενδεχόμενο ελάφρυνσης του χρέους.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η περαιτέρω σημαντική πτώση των αποδόσεων θα εξαρτηθεί από το αν υπάρξει σημαντική εξέλιξη στις συνομιλίες για το χρέος.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και οι Ευρωπαίοι δανειστές διαφωνούν σχετικά με την ανάγκη για άμεση ελάφρυνση, με τη Γερμανία να πιέζει να καθυστερήσει οποιαδήποτε απόφαση μετά τις γερμανικές εκλογές και μετά τη λήξη του ελληνικού προγράμματος  το 2018.

Από την πλευρά του το ΔΝΤ δήλωσε χθες μέσω της έκθεσής του, ότι η Ελλάδα χρειάζεται "εκ των προτέρων, άνευ όρων" ελάφρυνση χρέους και ένα σημαντικά χαμηλότερο στόχο για το δημοσιονομικό πλεόνασμα για να γίνει τόσο το πρόγραμμα όσο και το χρέος της βιώσιμο μακροπρόθεσμα.

"Η πτώση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων αντανακλά την αισιοδοξία ότι οι μεταρρυθμίσεις που ψηφίστηκαν από την Ελληνική Βουλή θα ανοίξουν το δρόμο για σημαντική στήριξη από το Eurogroup σήμερα", σημειώνει, ο Ciaran O'Hagan, στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale. 

"Αν υπάρξει ελάφρυνση του χρέους, θα δούμε περαιτέρω υπεραπόδοση", προσθέτει.

Οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών ομολόγων υποχωρούν κατά 2,2 μονάδες βάσης στο 7,33%, σε νέο χαμηλό έξι μηνών, με το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων να διαμορφώνεται στις 718 μονάδες βάσης, το μικρότερο που έχει σημειωθεί το τελευταίο εξάμηνο.

"Το ξεκλείδωμα των κεφαλαίων διάσωσης που αναμένεται να αποφασιστεί σήμερα, δίνει κάποιες διαβεβαιώσεις στους επενδυτές σχετικά με την Ελλάδα", τονίζει ο Naeem Aslam, επικεφαλής αναλυτής στην TF Global Markets UK Ltd.

Ένα "μπράβο" από το Eurogroup μπορεί επίσης να κάνει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αποκαταστήσει το waiver στα ελληνικά κρατικά ομόλογα (που σημαίνει φθηνότερη χρηματοδότηση στις ελληνικές τράπεζες) ενώ ανοίγει τον δρόμο για συμμετοχή των ελληνικών τίτλων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί, καθώς δεν θεωρούν ότι θα υπάρξει σύντομα τελική συμφωνία. Ένα πιθανό σημείο τριβής είναι η μελλοντική συμμετοχή του ΔΝΤ και των απαιτήσεων που έχει το Ταμείο για να προχωρήσει κάτι τέτοιο.  

"Ένα από τα βασικά ζητήματα για την αγορά είναι να προχωρήσει η ελάφρυνση του χρέους και είναι σαφές ότι το ΔΝΤ και οι Ευρωπαίοι είναι πολύ μακριά από μία συμφωνία γύρω από αυτό",  σημειώνει ο Nick Stamenkovic, στρατηγικός αναλυτής της αγοράς ομολόγων της RIA Capital Markets.