Η ευρωπαϊκή οικονομική ανάπτυξη υπήρξε απροσδόκητα ισχυρή τα τελευταία χρόνια, οδηγούμενη από τις καταναλωτικές δαπάνες. Αυτή η τάση η οποία έχει υποτιμηθεί από τις αγορές, έχει περαιτέρω περιθώριο να συνεχιστεί, γεγονός το οποίο θα δώσει σημαντική στήριξη στις ευρωπαϊκές μετοχές, σημειώνει η BlackRock σε σημερινή της έκθεση, στην οποία συστήνει τοποθετήσεις στα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
Όπως σημειώνει, το ΑΕΠ της ευρωζώνης έχει ανοδική πορεία, ανώτερη των ΗΠΑ και της ιαπωνικής ανάπτυξης, το τελευταίο τρίμηνο. Η κατανάλωση έχει συμβάλει σημαντικά στην ανάπτυξη κατά το τελευταίο ενάμισι έτος και ιδιαίτερα στο πρώτο τρίμηνο του 2016. Η ροή της πίστωσης, η αύξηση της απασχόλησης και η μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη, βοήθησαν στην ανάκαμψη της κατανάλωσης.
Η κατανάλωση θα συνεχίσει να στηρίζει το ΑΕΠ της ευρωζώνης στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, σύμφωνα την νέα έκθεση του BlackRock Investment Institute για τις προοπτικές της Ευρώπης. Οι αγορές εργασίας βελτιώνονται σε χώρες όπως η Ιταλία, όπου οι μεταρρυθμίσεις φαίνεται να φέρνουν αποτελέσματα, ενώ πολλοί κορυφαίοι οικονομικοί δείκτες δείχνουν ισχυρότερη κατανάλωση. Επίσης, ένας σημαντικός "αντίθετος άνεμος" για την ανάπτυξη έχει αρχίσει να ξεθωριάζει καθώς η ευρωπαϊκή δημοσιονομική πολιτική στρέφεται μακριά από την λιτότητα και προς την ανάπτυξη. Επίσης, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πιο πιθανό να επεκτείνει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων, από ότι να μειώσει τα ήδη αρνητικά επιτόκια.
Ωστόσο, όπως επισημαίνει η BlackRock, δεν λείπουν και οι προκλήσεις στο μακροπρόθεσμο διάστημα. Αυτές περιλαμβάνουν το "πάγωμα" της ανάκαμψης των επενδύσεων, λόγω της χαμηλής επενδυτικής εμπιστοσύνης και του αδύναμου τραπεζικού συστήματος. Οι ιταλικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι ευάλωτες, παρά τις πρόσφατες ενέργειες. Μια επιδείνωση της προσφυγικής κρίσης και ένα πιθανό Brexit αποτελούν βραχυπρόθεσμους κινδύνους, αλλά έχουν λίγο-πολύ αποτιμηθεί στις ήδη πολύ χαμηλές επιδόσεις των ευρωπαϊκών assets. στοιχείων. Ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία (p/bv) για τις ευρωπαϊκές μετοχές είναι 20% κάτω από το μακροχρόνιο μέσο όρο του, ενώ οι αρνητικές θέσεις στην βρετανική λίρα είναι υπερβολικές, σύμφωνα με την BlackRock.
H εύρωστη ανάπτυξη και η χαλαρή νομισματική πολιτική είναι θετικοί παράγοντες για τα ευρωπαϊκά assets στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, έτσι η BlackRock δηλώνει overweight στις ευρωπαϊκές μετοχές, ωστόσο τονίζει ότι οι τοποθετήσεις θα πρέπει να είναι επιλεκτικές, δεδομένων των προκλήσεων που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες της ευρωζώνης.
Παράλληλα δηλώνει ότι "ψηφίζει" τα κρατικά ομόλογα των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας και "βλέπει" σημαντικές ευκαιρίες στα εταιρικά ομόλογα της Ευρώπης.
Ελευθερία Κούρταλη
eleftheria.kourtali@capital.gr
Οι πωλήσεις ομολόγων σε ευρώ από εταιρείες και κυβερνήσεις αυξήθηκαν κατά 75% το 2025, στα 86,4 δισ. ευρώ.
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια για υψηλές αποδόσεις το 2026.
Επίσης, αυξήθηκαν οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.
Κάποτε ήταν λαλίστατος και προφανώς αισιόδοξος για τις μετοχές που προτείνει. Όσοι όμως εμπιστεύθηκαν τον "Mr.Dax" μάλλον έχασαν χρήματα τα τελευταία χρόνια...
Οι επενδυτές αναμένουν την καθυστερημένη έκθεση Σεπτεμβρίου για τον Δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE).
Οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed του Δεκεμβρίου αυξάνονται.
Τα βλέμματα στρέφονται στα ανησυχητικά σημάδια για τη μεταποίηση στην Κίνα και στην Fed.
Πώς θα κινηθούν αγορές και οικονομία, έρχεται έκρηξη της μεταβλητότητας. Οι ραγδαίες επενδύσεις και η υιοθέτηση της Τεχνητής Νοημοσύνης θα συνεχίσουν να κυριαρχούν στο επενδυτικό κλίμα.
