Της Ελευθερίας Κούρταλη
Oι ευρωπαϊκές μετοχές είναι στα φθηνότερες επίπεδα τους σε σύγκριση με τις αμερικάνικες μετοχές, εδώ και τουλάχιστον 16 χρόνια.
Σύμφωνα με έναν από τους δείκτες αποτίμησης των μετοχών, τον δείκτη τιμή προς λογιστική αξία (p/bv), οι ευρωπαϊκές μετοχές φαίνονται εξαιρετικά φθηνές σε σχέση με τις μετοχές των ΗΠΑ, σημειώνει η FactSet.
Αυτή τη στιγμή, η τιμή προς λογιστική του πανευρωπαϊκού δείκτη Stoxx Europe 600 είναι 38% κάτω από αυτήν του αμερικανικού S & P 500. Αυτή είναι η μεγαλύτερη διαφορά που έχει σημειωθεί στις αποτιμήσεις των δύο δεικτών από το 1999, όταν και ξεκίνησε η FactSet να συγκεντρώνει στοιχεία.
Ωστόσο, τα στοιχεία της αγοράς δείχνουν πως οι επενδυτές δεν έχουν πειστεί ακόμη για την ευκαιρία που φαίνεται να παρουσιάζουν οι ευρωπαϊκές μετοχές.
Το 2016 μέχρι σήμερα έχουν σημειωθεί οι μεγαλύτερες συνεχείς εκροές από τα ευρωπαϊκά exchange-traded funds από το 2008, σύμφωνα με σημερινό note της UBS.
Τα ETFs που επενδύουν στην Ευρώπη εκτός Βρετανίας, έχουν δει εκροές 10 δισ. δολαρίων από τον Ιανουάριο, κάτι που η UBS αποδίδει στις αρνητικές προοπτικές της κερδοφορίας των ευρωπαϊκών εταιρειών.
"Κανείς δεν πιστεύει ότι η εικόνα της κερδοφορίας στην Ευρώπη θα αλλάξει ή ότι θα κλείσει το χάσμα που υπάρχει με την κερδοφορία των αμερικανικών εταιρειών", τονίζει η UBS. "Αν οι επενδυτές το πίστευαν, η διαφορά δεν θα είναι σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα", προσθέτει.
Οι προβλέψεις των κερδών ανά μετοχή στην Ευρώπη έχουν μειωθεί φέτος. Κατά τα τελευταία πέντε χρόνια οι προσδοκίες έχουν μειωθεί ακόμη περισσότερο σε σχέση με αυτές των εταιρειών του S&P 500.
Από τον Μάιο του 2011, τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 έχουν αυξηθεί κατά 17,3%. Στην Ευρώπη, τα εκτιμώμενα EPS για τον δείκτη Stoxx 600 έχουν μειωθεί κατά 11,3%.
Όπως υποστηρίζει η UBS, εκτός αν η εικόνα της κερδοφορίας αλλάζει δραματικά, οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πιθανό να συνεχίσουν να φαίνονται φθηνές σε όρους p/bv και οι επενδυτές είναι πιθανό να συνεχίσουν να απέχουν από αυτές.
Με ώθηση από τη Γερμανία και τις αμυντικές παραγγελίες.
Θετικά πρόσημα στα ταμπλό, εν μέσω προσδοκιών για νέα μείωση επιτοκίων στις ΗΠΑ.
Οι πωλήσεις ομολόγων σε ευρώ από εταιρείες και κυβερνήσεις αυξήθηκαν κατά 75% το 2025, στα 86,4 δισ. ευρώ.
Εβδομάδα κερδών, 4ήμερο ανοδικό σερί για S&P 500. Τα στοιχεία για PCE και αγορά εργασίας "διαβάζουν" οι επενδυτές.
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Σε κόκκινο έδαφος τερμάτισαν τα περισσότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, παρά τα προηγούμενα κέρδη.
Πτώση 1% για τη μετοχή του Netflix μετά το deal με την Warner Bros. Discovery, η οποία γνωρίζει άλμα 3%.
Σε θετικό έδαφος S&P 500 και Nasdaq για τρίτη μέρα. Άνοδος για Meta, έπεσε η Amazon.
Το βλέμμα στραμμένο σε Ουκρανία και Fed.
Στάση αναμονής στο ταμπλό, αλλά και ελπίδες για μείωση των επιτοκίων.
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
