Αναλυτές "βλέπουν" sell-off στις τουρκικές μετοχές και κατάρρευση της λίρας

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 19:40

Οι τουρκικές αγορές έχουν χτυπηθεί έντονα από τις πρόσφατες εξελίξεις στο πολιτικό σκηνικό της χώρας, με τη λίρα να σημειώνει την μεγαλύτερη πτώση της χρονιάς (4% σε χαμηλά δύο μηνών) την Τετάρτη και την Πέμπτη ως... απάντηση στην είδηση της απoχώρησης του Ahmed Davutoglu από την προεδρία του AKP και τον πρωθυπουργικό θώκο. Οι αναλυτές σημειώνουν πως το μέλλον για τα τουρκικά assets είναι ιδιαίτερα "μαύρο".

"Φαίνεται ότι η αποδοκιμασία του Davutoglu στις προσπάθειες του Erdogan να βάλει την Τουρκία σε ένα περισσότερο προεδρικό πολιτικό σύστημα έχει αναζωπυρώσει τον πολιτικό κίνδυνο που ήταν ανέκαθεν μία από τις μεγάλες μας ανησυχίες", σημειώνει η Aberdeen Asset Management. "Το πρόβλημα είναι ότι αυτή η εδραίωση της εξουσίας σε ένα μόνο πρόσωπο, σπάνια τελειώνει καλά".

Όπως προσθέτει, η Τουρκία έχει σοβαρό πρόβλημα με τον πληθωρισμό και οι προσπάθειες της κυβέρνησης για την τόνωση της ανάπτυξης δεν θα το εξαφανίσουν. Η νομισματική πολιτική δεν είναι αρκετά σφιχτή για να βοηθήσει τον πληθωρισμό και η πρόσφατη αβεβαιότητα σχετικά με το ποιος θα τεθεί επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας δεν έχει βοηθήσει.

Ο διορισμός του υποδιοικητή Murat Cetinkaya είναι σίγουρα καλύτερος από τα εναλλακτικά σενάρια, αλλά ο κίνδυνος είναι ότι θα ακολουθήσει διευκολυντική νομισματική πολιτική σε μια εποχή που το τουρκικό νόμισμα δέχεται ισχυρή πίεση. Το μόνο που θα "πετύχει" αυτή η κίνηση είναι να αυξηθεί ακόμη περισσότερο η πίεση στην τουρκική λίρα καθώς οι επενδυτές θα γυρίσουν την πλάτη στη χώρα.  Όπως επισημαίνει η Aberdeen, o πρωταρχικός στόχος του Erdogan που είναι να εδραιώσει τη δύναμή του, θα έρθει με υψηλό κόστος.

Οι εγχώριοι πολιτικοί κίνδυνοι στην Τουρκία, έχουν κάνει μια δραματική επιστροφή, σημειώνει από την πλευρά της η Bank of America Merrill Lynch. "Εδώ και καιρό έχουμε επισημάνει ότι ο κύριος κίνδυνος για την μακροοικονομική προοπτική της χώρας και για τα τουρκικά assets είναι μια βεβιασμένη ατζέντα προς ένα προεδρικό σύστημα μέσα στο 2016, μέσω πρόωρων εκλογών".  

Σύμφωνα με την JP Morgan, τα θέματα που είναι τώρα πιθανό να επηρεάσουν τις αγορές σχετικά με την Τουρκία, περιλαμβάνουν:

(1) την αβεβαιότητα σχετικά με την ταυτότητα του νέου πρωθυπουργού,

(2) τον κίνδυνο πρόωρων εκλογών,

(3) την αύξηση των κινδύνων της συνταγματικής αλλαγής και μιας ενισχυμένης προεδρίας, και

(4) την αύξηση της πιθανότητας υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας.

Όπως επισημαίνει η JP Morgan, το risk premium των τουρκικών assets είναι πιθανό να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα στο άμεσο μέλλον. Η ικανότητα της κεντρικής τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια, είναι πιθανό να εμποδιστεί από την αύξηση της αποστροφής ρίσκου για τις τουρκικές μετοχές καθώς και το τουρκικό νόμισμα.

Το τουρκικό χρηματιστήριο υποχώρησε κατά 0,9% σήμερα ενώ ενδοσυνεδριακά έφτασε και στο -2% (με απώλειες άνω του 8% από τη Δευτέρα), ενώ οι αποδόσεις των 10-ετών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 160 μονάδες βάσης και τα 5ετή CDS ενισχύθηκαν κατά 100 μονάδες βάσης.

Ελευθερία Κούρταλη

eleftheria.kourtali@capital.gr