Το δημοψήφισμα για το Brexit, οι εκλογές στην Ισπανία, οι επικίνδυνες καθυστερήσεις στις ελληνικές διαπραγματεύσεις για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης και η συνεχιζόμενη προσφυγική κρίση, δεν αποτελούν "καλά νέα" για τα ομόλογα της περιφέρειας της ευρωζώνης.
Το κόστος δανεισμού για τις χώρες της νότιας Ευρώπης αυξάνεται σήμερα, μεγαλώνοντας την απόσταση από τον... πάτο που έχουν φτάσει οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές επηρεάζονται από όλα αυτά τα πολιτικά γεγονότα που θα κατακλύσουν την ευρωζώνη τους επόμενους μήνες.
Το χάσμα μεταξύ των ιταλικών και των γερμανικών 10ετών ομολόγων αγγίζει τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων εννέα εβδομάδων, ενώ το spread των πορτογαλικών ομολόγων εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου μήνα.
Εντωμεταξύ, με την βοήθεια της χθεσινής έκθεσης της Morgan Stanley, η αγορά των ελληνικών 10ετών τίτλων σημείωσε βελτίωση, με την απόδοση να διαμορφώνεται κοντά στο 8,5% και το spread με τα αντίστοιχα γερμανικά να βρίσκεται στις 850 μονάδες βάσης. Αξίζει να σημειώσουμε πως λίγο πριν την συμφωνία του "ταραχώδους" καλοκαιριού του 2015 η ελληνική 10ετία εκτοξεύτηκε στο 19,27%. Αν συνεχιστεί αυτή η εικόνα της καθυστέρησης γύρω από την αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος, οι αναλυτές σημειώνουν ότι η τρέχουσα βελτίωση δύσκολα θα διατηρηθεί.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν υποχωρήσει ι περίπου 6% τις τελευταίες εννέα εβδομάδες, ενώ το ιαπωνικό γεν έχει χτυπήσει υψηλά 18 μηνών έναντι του δολαρίου καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια.
"Αυτό που με ανησυχεί είναι τι θα συμβεί από γεωπολιτική σκοπιά", σημειώνει στο Reuters ο Chris Chapman, επικεφαλής της αφοράς σταθερού εισοδήματος στην Manulife Asset Management. "Ειδικά, με την ιδέα ότι η ζώνη του ευρώ έκανε ότι μπορούσε για να αντιμετωπίσει την κρίση δημόσιου χρέους καθώς και την τραπεζική κρίση και τώρα βρίσκεται αντιμέτωπη με μια πολιτική κρίση".
"Η επενδυτική εμπιστοσύνη είναι πολύ αδύναμη αυτή τη στιγμή. Οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί απέναντι στην ευρωπαϊκή περιφέρεια και αναμένουν περισσότερη αστάθεια", σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της Mizuho, Antoine Bouvet.
Η Ευρώπη μάχεται με μία προσφυγική κρίση, η Ελλάδα τσακώνεται με τους πιστωτές της ενώ πλησιάζει η πληρωμή των δανειακών της υποχρεώσεις τον Ιούλιο και τον Ιούνιο η Ισπανία θα ψηφίσει και πάλι για να προσπαθήσει να σπάσει το πολιτικό αδιέξοδο, ενώ οι Βρετανοί θα αποφασίσουν αν θα μείνουν στην ΕΕ. Επίσης, στην Ιταλία, οι ανησυχίες αυξάνονται πως το ταμείο διάσωσης των προβληματικών της τραπεζών μπορεί να μην είναι επαρκές. Για όλους αυτούς τους λόγους οι στρατηγικοί αναλυτές αναμένουν πως τα κρατικά ομόλογα του Νότου θα υποαποδόσουν κατά την διάρκεια αυτού του πολιτικά καυτού καλοκαιριού στην ευρωζώνη.
Ελευθερία Κούρταλη
eleftheria.kourtali@capital.gr
Οι πωλήσεις ομολόγων σε ευρώ από εταιρείες και κυβερνήσεις αυξήθηκαν κατά 75% το 2025, στα 86,4 δισ. ευρώ.
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια για υψηλές αποδόσεις το 2026.
Επίσης, αυξήθηκαν οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.
Κάποτε ήταν λαλίστατος και προφανώς αισιόδοξος για τις μετοχές που προτείνει. Όσοι όμως εμπιστεύθηκαν τον "Mr.Dax" μάλλον έχασαν χρήματα τα τελευταία χρόνια...
Οι επενδυτές αναμένουν την καθυστερημένη έκθεση Σεπτεμβρίου για τον Δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE).
Το δολάριο υποχωρεί λόγω προσδοκιών για πιο ήπια στάση της Federal Reserve.
Τα βλέμματα στρέφονται στα ανησυχητικά σημάδια για τη μεταποίηση στην Κίνα και στην Fed.
Πώς θα κινηθούν αγορές και οικονομία, έρχεται έκρηξη της μεταβλητότητας. Οι ραγδαίες επενδύσεις και η υιοθέτηση της Τεχνητής Νοημοσύνης θα συνεχίσουν να κυριαρχούν στο επενδυτικό κλίμα.
