Τι άλλο κρύβει το κουτί της Πανδώρας για το Χρηματιστήριο της Αθήνας

του Βασίλη Γεώργα

Με την προσοχή στραμμένη στις ξένες αγορές και παράλληλα στις αλλαγές που αναμένεται να ανακοινωθούν σήμερα τα μεσάνυχτα στη σύνθεση των δεικτών του MSCI, θα βρίσκεται η χρηματιστηριακή αγορά, προσδοκώντας σε κάποιο νέο που θα μπορούσε να σπάσει τη μονότονη ατζέντα της αδιάλειπτης πτώσης των τιμών που συντελείται εντός και εκτός συνόρων.

Τυχόν ανακατατάξεις στη συμμετοχή των δέκα ελληνικών μετοχών που περιλαμβάνονται στους δείκτες MSCI θα έχουν αντίκτυπο στην αγορά καθώς επηρεάζουν σημαντικά κεφάλαια. Δεδομένης όμως, της διαγραμματικά κρίσιμης μάχης που παράλληλα δίνει ο γερμανικός "σηματωρός" DAX στις 9.000 μονάδες και του όψιμου συντονισμού της ελληνικής αγοράς με τα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, οι εξωτερικές επιρροές αναμένεται ότι θα έχουν καταλυτικό ρόλο στην περαιτέρω πορεία του Χ.Α όπου πλέον σύμφωνα με αναλυτές μπροστά υπάρχουν μόνο δύο σενάρια: αυτό της αντιστροφής και το "εναλλακτικό" της καταστροφής.

Οι τεχνικές ενδείξεις είναι τέτοιες που ενισχύουν τις πιθανότητες εκδήλωσης μιας αξιόλογης αντίδρασης καθώς η αγορά βιώνει την πτωτική υπερβολή όχι μόνο σε όρους αποτίμησης (18% του ΑΕΠ), αλλά και με όλους τους ταλαντωτές να βρίσκονται πλέον σε υπερπουλημένες ζώνες.

Από την άλλη, όμως, το πολιτικό και οικονομικό κλίμα στο εσωτερικό και οι ανησυχίες των επενδυτών στο εξωτερικό, είναι τέτοια που δεν επιτρέπουν στο Χ.Α να λειτουργήσει με όρους κανονικής αγοράς, και καθώς ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε ανεξερεύνητα νερά μετά την υποχώρησή του σε νέα χαμηλά 27 ετών, το κυνήγι του πυθμένα έχει γίνει πλέον εξαιρετικά επικίνδυνο βραχυπρόθεσμα.  

Πολύ δε μάλλον όταν έχει γίνει πλέον εμφανές ότι το κουτί της Πανδώρας άνοιξε πλέον για τα καλά στο Χρηματιστήριο της Αθήνας από τη στιγμή που στα εσωτερικά προβλήματα της χώρας, ήρθε να προστεθεί η κατάρρευση των ξένων κεφαλαιαγορών και η απώλεια της εμπιστοσύνης στην ευρωπαϊκή τραπεζική βιομηχανία.

Ο συνδυασμός των δύο παραπάνω παραγόντων ανεβάζει κατακόρυφα το ελληνικό ρίσκο με την απόδοση του δεκαετούς ομολόγου να ξεπερνά χθες το 11%, με αποτέλεσμα οι μετοχές παρότι πέφτουν με φρενήρεις ρυθμούς και η αξία τους δεν ξεπερνά το 18-19% του ΑΕΠ, να δείχνουν κάθε μέρα όλο και λιγότερο ελκυστικές στα ξένα funds.

Βραχυπρόθεσμα μόνο η έξοδος του Γενικού Δείκτη από τη ζώνη των 454-462 μονάδων θα μπορούσε σύμφωνα με αναλυτές, να πυροδοτήσει μια προσπάθεια ανακούφισης για την αγορά της Αθήνας, ωστόσο η ανοδική αντίδραση δεν θα έχει περιθώρια μακροημέρευσης όσο μοναδικός καταλύτης είναι οι συνθήκες υπερπώλησης και όχι μια ευρύτερη αλλαγή κλίματος διεθνώς και κυρίως μια ένδειξη προόδου στα ανοιχτά εσωτερικά μέτωπα της διαπραγμάτευσης με τους δανειστές για την αξιολόγηση.