Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Στην "ψύχραιμη” αποτίμηση των δεδομένων, όπως διαμορφώθηκαν μετά τα αποτελέσματα της Δημόσιας Πρότασης ανταλλαγής μετοχών που υπέβαλε η ΤITAN Cement International προς τους μετόχους της ΤΙΤΑΝ θα προχωρήσει η διοίκηση και οι σύμβουλοι του Ομίλου, προτού ληφθούν αποφάσεις για τα επόμενα βήματα του στρατηγικού σχεδιασμού.

Η αποτίμηση αυτή, πάντως, δεν εκτιμάται πως θα οδηγήσει σε συγκεκριμένες άμεσες ενέργειες. Θα απαιτηθεί εύλογος χρόνος προκειμένου να εντοπιστούν οι αιτίες αυτής της, μη αναμενόμενης για τους βασικούς μετόχους εξέλιξης και εν συνεχεία να αποφασιστούν από κοινού και με συγκεκριμένη διαδικασία τα επόμενα βήματα.

Επισήμως, η στρατηγική του Ομίλου παραμένει προσηλωμένη προς τη διεθνή ανάπτυξη και διατήρηση της ανταγωνιστικότητάς του, ενώ η διεύρυνση των πηγών άντλησης κεφαλαίων και η βελτίωση της πρόσβασης στις διεθνείς κεφαλαιαγορές και στο διεθνές τραπεζικό σύστημα παραμένει σημαντική προτεραιότητά της διοίκησης.

Ωστόσο, οι λόγοι που οδήγησαν τους επικεφαλής του Ομίλου να επιδιώξουν, με σύμβουλο την HSBC France, την εισαγωγή του Ομίλου στο Euronext Βρυξελλών, καθώς και τη μεταφορά της καταστατικής έδρας στις Βρυξέλλες, διατηρούνται και μάλιστα στο ακέραιο.

Οι κυριότεροι εξ αυτών παραμένουν ο εξωστρεφής προσανατολισμός της εταιρείας και η αναβάθμιση της πρόσβασης στις διεθνείς αγορές κεφαλαίων. Με συνολικές δανειακές υποχρεώσεις 945 εκατ.ευρώ (στις 30/9/2018), ο Όμιλος θα συνεχίζει να επωμίζεται υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης από αυτό που εξασφαλίζουν οι ανταγωνιστές του. Κατά συνέπεια, ο Τιτάνας παραμένει αντιμέτωπος με την πρόσκληση της διεύρυνσης των χρηματοδοτικών του πηγών, της πρόσβασης σε διεθνή κεφάλαια και ξένες τράπεζες και της επίτευξης πιο ανταγωνιστικού κόστους χρηματοδότησης, πεδία που αποτέλεσαν και τη βάση της απόφασης να επιδιωχθεί η εισαγωγή στο Euronext.

Κάτι που δεν κατέστη, προσώρας, δυνατό λόγω μιας διαφοράς περίπου 2,31 εκατ. μετοχών – το 3% του μετοχικού κεφαλαίου – σε σχέση με το στόχο της συγκέντρωσης του 90% τουλάχιστον (όπως επιτάσσει η νομοθεσία) των κοινών μετοχών της εταιρείας.

Με βάση τα αποτελέσματα της Δημόσιας Πρότασης, συγκεντρώθηκαν 66.974.317 κοινές μετοχές, οι οποίες αντιστοιχούν σε ποσοστό 86,9% του κοινού μετοχικού κεφαλαίου και των δικαιωμάτων ψήφου της ΤΙΤΑΝ. Η αδυναμία συγκέντρωσης αυτού του ποσοστού κατέστησε τη Δημόσια Πρόταση ανενεργή και πλέον εξετάζονται οι διαθέσιμες επιλογές.

Στο πλαίσιο, πάντως της διαδικασίας υπήρξε τα τελευταία 24ωρα σημαντικός αριθμός πράξεων επί της μετοχής του Τιτάνα από μετόχους και συνδεόμενα με τη διοίκηση πρόσωπα, ενώ πραγματοποιήθηκαν και διαδοχικές αγορές ιδίων μετοχών.

Μεταξύ αυτών, από την ΕΔΥΒΕΜ ΛΤΔ (Eλληνικά Δομικά Υλικά Βιομηχανική Εμπορική Μεταφορική Δημόσια Εταιρεία ΛΤΔ), νομικό πρόσωπο συνδεόμενο με τον κ. Ανδρέα Κανελλόπουλο και το Ίδρυμα Παυλου και Αλεξάνδρας Κανελλοπούλου που εμφανίζεται να κατέχει ποσοστό 10,011%. Παράλληλα, η Fidelity γνωστοποίησε προ ημερών ότι μέσω εταιρειών της κατέχει το 5,51% του μετοχικού κεφαλαίου του Τιτάνα.

Στον απόηχο της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της Δημόσιας Πρότασης η μετοχή του Τιτάνα υποχώρησε στο κλείσιμο κατά 5,38% (στα 19,54 ευρώ) και το προνόμιο κατά 4,31% (στα 17,75 ευρώ).