Της Αλεξάνδρας Τόμπρα

Με τον τζίρο να θυμίζει εκείνους μιας μικρομεσαίας επιχείρησης ολοκληρώθηκε άλλη μια συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο μπορεί να κατάφερε να κλείσει με θετικό πρόσημο, αλλά η συχνότητα και η αξία των συναλλαγών ήταν "αντάξια" του ελληνικού... Αυγούστου.

Ειδικότερα, ο γενικός δείκτης έκλεισε με κέρδη 0,36% στις 562,40 μονάδες, ενώ σήμερα κινήθηκε μεταξύ των 560 μονάδων (-0,07%) και 562,68 μον. (+0,41%). Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 17,08 εκατ. ευρώ, ο όγκος ανήλθε στα 23,4 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων το 1 εκατ. διακινήθηκε μέσω προσυμφωνημένων συναλλαγών.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με κέρδη 0,48%, στις 1.494,82 μονάδες, ενώ στο -1,05% ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο Mid Cap και στις 689,65 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με κέρδη 0,22% στις 657,62 μονάδες.

Η εγχώρια αγορά θα πρέπει να "ανεχτεί" ένα διάστημα δύο - τριών εβδομάδων ώστε να έχει κάποιον καταλύτη που να μπορεί να της δείξει το δρόμο για την επόμενη ημέρα του Χ.Α. Μέχρι τότε προφανώς και θα λιμνάζει στα τρέχοντα επίπεδα με τον τζίρο της να παραμένει σε απελπιστικά χαμηλά επίπεδα.

Όπως όμως αναφέρουν αρκετοί τεχνικοί αναλυτές, η συσσώρευση σε αυτά τα επίπεδα έχει μικρές πιθανότητες να μετεξελιχθεί σε αρνητικό παράγοντα για το Χ.Α. το οποίο σαφώς θέλει να διατηρήσει την ορατότητα με τις 570 μονάδες, η διάσπαση των οποίων μπορεί να δώσει κίνηση προς τις 600.

Βέβαια, για να μετατραπεί και σαν μια θετική εξέλιξη θα πρέπει να συνοδευτεί με αύξηση του τζίρου, στοιχείο που μπορεί να υπονοήσει και το χτίσιμο των θέσεων. Αλλά αυτό είναι αδύνατο, τουλάχιστον μέσα στις δύο εβδομάδες πριν και μετά την αργία του Δεκαπενταύγουστου, με μόνο θετικό στοιχείο να είναι κάποια πακέτα προσυμφωνημένων πράξεων που έγιναν κυρίως στη χθεσινή συνεδρίαση.

Στο ίδιο μοτίβο κινείται και ο Δ. Τζάνας, Δ/ντης Επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, ο οποίος τονίζει ότι Θα αποτελούσε παραδοξότητα αν οι συναλλαγές του ελληνικού χρηματιστηρίου κατέγραφαν ξεχωριστές  επιδόσεις εν μέσω ημερών Αυγούστου και λίγο πριν το 15αυγουστο. Ωστόσο, όταν η αξία των συναλλαγών λίγο πριν τις δημοπρασίες είναι μονοψήφιος αριθμός ή λίγο παραπάνω (σε εκ. ευρώ), τότε οποιαδήποτε εξήγηση που θα περιλαμβάνει τις γνωστές χρόνιες παθογένειες της ελληνικής αγοράς (τραπεζοκεντρική δομή, ρηχότητα κοκ), δεν πρέπει να μας ικανοποιήσει. 

Γιατί, αν συνεχίσει αυτή η κατάσταση περαιτέρω απομείωσης του ενδιαφέροντος και απαξίωσής του για το ελληνικό χρηματιστήριο από το επενδυτικό κοινό, Έλληνες και ξένους, μόνο εξελίξεις "άλλου τύπου" είναι πιθανό να λάβουν χώρα στην επενδυτική κοινότητα με το θεσμό του χρηματιστηρίου να περιθωριοποιείται ακόμη περισσότερο  από τα οικονομικά δρώμενα.

Έτσι, η πανευρωπαϊκή προσπάθεια ανάτασης των τραπεζικών μετοχών σε μικρό μόνο βαθμό περιέλαβε και τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές που αναμένουν πλέον συγκεκριμένες ενέργειες για τα χαρτοφυλάκια των κόκκινων δανείων μετά το Σεπτέμβριο. Στο μεταξύ, το μακροοικονομικό περιβάλλον  συνεχίζει να επιδεινώνεται όπως έδειξε η πορεία των εξαγωγών στο 1ο  εξάμηνο εξαιτίας και των capital controls,  ενώ ο αποπληθωρισμός καλά κρατεί καθώς για 41ο  μήνα καταγράφεται αρνητική επίδοση! 

Από την άλλη πλευρά, η χρηματιστηριακή μεταβίβαση του πακέτου του ΟΛΠ στην κινεζική Cosco σε συνδυασμό με την από μέρους τους ανάληψη του management, θα μπορούσε να αποτελέσει ένα ισχυρό καταλύτη στο βαθμό που τα επόμενα δείγματα γραφής είναι ικανοποιητικά ώστε να μεγέθη του ΟΛΠ να εξελιχθούν σύμφωνα με τις φιλόδοξες εξαγγελίες. Επί του παρόντος,  η διατήρηση του υψηλής διαφοράς ανάμεσα στην τρέχουσα τιμή  και εκείνη του deal (discount 36%!) συνιστά ένδειξη της δυσπιστίας της αγοράς για το όλο εγχείρημα, στάση που εξηγείται και από την υπόθεση του Ελληνικού όπου αιφνιδίως το Υπουργείο Πολιτισμού αναφέρεται σε αρχαιολογικό χώρο, απειλώντας την υλοποίηση του ήδη υπογεγραμμένου project !

Το αποτέλεσμα των παραπάνω είναι η διατήρηση του Γενικού Δείκτη σε μικρό εύρος διακύμανσης της τάξης των 20 μονάδων (550-570 από τα μέσα Ιουλίου και εξής) με την πλαγιοκαθοδική κίνηση προς τις 520 μονάδες να έχει μεγαλύτερη πιθανότητα να συμβεί στο βαθμό που δεν υπάρξουν  θετικοί καταλύτες στο επόμενο διάστημα, όπως διαγράφεται μέχρι την ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης για την υποδόση των 2,8 δισ. ευρώ, καταλήγει ο κ. Τζάνας.

Στο ταμπλό τώρα, τα κέρδη των Μυτιληναίος, Τέρνα Ενεργειακή και Εθνική, τα οποία ξεπέρασαν το 2% στήριξαν το θετικό πρόσημο του γενικού δείκτη, το εύρος της ανόδου του οποίου όμως "ροκανίστηκε" από το -3,16% της Εurobank, η οποία ήταν ο αρνητικός πρωταγωνιστής της σημερινής συνεδρίασης. 

Παράλληλα, άνω του 1% ήταν η άνοδος που κατέγραψαν οι ΕΥΔΑΠ, Grivalia, ΟΛΠ, ΟΤΕ, Aegean και Ελληνικά Πετρέλαια, ενώ ήπια ανοδικά έκλεισαν οι ΟΠΑΠ, Ελλάκτωρ, Τιτάν, Alpha Bank, ΔΕΗ, Λάμδα, ΕΕΕ, Motor Oil και Jumbo. Στον αντίποδα, με απώλειες μικρότερες του 1% έκλεισαν οι ΕΧΑΕ, Βιοχαλκο, ΜΕΤΚΑ και Folli Follie.