Της Αλεξάνδρας Τόμπρα

Μπορεί να δυσκολεύτηκε, για ακόμη μία ημέρα, το Χρηματιστήριο Αθηνών, αλλά τελικά κατάφερε να "κερδίσει" το θετικό πρόσημο για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με τη βοήθεια και πάλι των μη τραπεζικών μετοχών.

Ειδικότερα, ο γενικός δείκτης έκλεισε με κέρδη 0,49% στις 544,76 μονάδες, ενώ σήμερα κινήθηκε μεταξύ των 541,47 μονάδων (-0,12%) και 551,56 μονάδων (+1,74%). Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 63,46 εκατ. ευρώ, ο όγκος ανήλθε στα 122,2 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 5,6 εκατ. διακινήθηκαν μέσω προσυμφωνημένων συναλλαγών, κυρίως στην Εθνική.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με οριακά κέρδη 0,01%, στις 1.452,06 μονάδες, ενώ στο +0,74% ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο Mid Cap και στις 726,37 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με απώλειες 3,64% στις 665,42 μονάδες.

Σε επίπεδο εβδομάδας, ο γενικός δείκτης σημείωσε κέρδη 1,87%, ο FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 0,58%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έχασε 8,39%.

Αν και το Χ.Α. το πρώτο δίωρο της συνεδρίασης έδειχνε διαθέσεις να διατηρήσει ένα ανοδικό τέμπο που θα το έφερνε ακόμη πιο κοντά στις 550 μονάδες, μετά τις 12:30 τελικά ακολούθησε το... μοντέλο της χθεσινής συνεδρίασης, με τις μη τραπεζικές μετοχές να αντισταθμίζουν τις πιέσεις και τη νευρικότητα του τραπεζικού κλάδου. Το τελικό πρόσημο ήταν αυτό της ανόδου, συνεχίζοντας έστω και οριακά, για τρίτη ημέρα, την ανάκαμψη από το "σοκ" του Brexit.

Ωστόσο, η συνολική εικόνα της αγοράς δεν αποτυπώνει τη διήμερη διαφοροποίηση μεταξύ των μετοχών του FTSE 25, με τον τραπεζικό κλάδο να εξακολουθεί να "στροβιλίζεται" τόσο από την αβεβαιότητα του Brexit, όσο και από εκείνη που προκαλείται από τη φημολογία και τη σεναριολογία των αντικαταστάσεων στις διοικήσεις των τραπεζών.
 
Μέσα στην επόμενη εβδομάδα, η Spencer Stuart θα παρουσιάσει τη μελέτη της για τις αλλαγές στις διοικήσεις των τραπεζών, ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για τις αντικαταστάσεις των μελών των διοικήσεων που δεν πληρούν τα αυστηρά κριτήρια που προβλέπει το μνημόνιο για την εταιρική διακυβέρνηση των τραπεζών. Οι διεργασίες αυτές προκάλεσαν έντονη νευρικότητα στις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες κινήθηκαν σε ένα τόξο διακύμανσης που ξεπέρασε το 8,79%.

Σύμφωνα με τον Μ. Χατζηδάκη της Beta Securities, η πρώτη εβδομάδα μετά το δημοψήφισμα στην Μ. Βρετανία χαρακτηρίστηκε από την επιστροφή των επενδυτών στις αγορές, αλλά και την αδυναμία του τραπεζικού κλάδου να ακολουθήσει την τάση. Οι ευρωπαϊκοί δείκτες επέστρεψαν ή προσέγγισαν τα προ-δημοψηφίσματος επίπεδα διαβάζοντας πιο ψύχραιμα τον πιθανό οικονομικό αντίκτυπο στους επιμέρους κλάδους δραστηριότητας ωστόσο οι τράπεζες βρέθηκαν σε μια συνεχή πίεση αρνητικής ειδησεογραφίας η οποία εκδηλώνεται τόσο στο εξωτερικό όσο και στο εσωτερικό: στο εξωτερικό οι αβεβαιότητες ενόψει των Ευρωπαϊκών τεστ αντοχής (Αύγουστος) συντηρούν το κλίμα πωλήσεων ενώ στο εσωτερικό η συστημική επίδραση μιας απειλούμενης χρεοκοπίας του μεγαλύτερου κρίκου του λιανικού εμπορίου δεν αφήνει πολλά περιθώρια εφησυχασμού.

Έτσι, ενώ οι μετοχές του εμποροβιομηχανικού κλάδου συνέχισαν την ανοδική τους αντίδραση, ο τραπεζικός κλάδος αυτονομήθηκε αρνητικά αναμένοντας μεγαλύτερη ορατότητα στις εξελίξεις γύρω από το μέτωπο της υπόθεσης της "Μαρινόπουλος".

Το χαμηλό της διήμερης πτώσης πραγματοποιήθηκε στις 517 μονάδες ακριβώς 100 μονάδες από το σημείο εκκίνησης της πτωτικής κίνησης την προηγούμενη Παρασκευή. Από το σημείο αυτό ακολούθησε μια ήπια ανοδική αντίδραση έως τις 547 μονάδες αποφορτίζοντας αισθητά την συνολική υποτιμημένη τεχνική εικόνα των ταλαντωτών. Αλλαγές σε επίπεδο τάσης δεν υπάρχουν, για να συμβεί κάτι τέτοιο θα πρέπει ο Γενικός Δείκτης να διασπάσει τις 600 μονάδες. 

Οι 547 μονάδες ήταν το ελάχιστο δυνατό υψηλό της αντίδρασης από την πτώση μεταξύ 656 και 517 μονάδων με επόμενα επίπεδα αντίστασης στις 573 και 586 μονάδες. Η εξέλιξη του σχηματισμού μετά την πρώτη ανοδική αντίδραση δεν έχει χαρακτηριστικά έντασης και αυτό αφήνει ενδεχομένως ένα περιθώριο αισιοδοξίας συνέχισης προς το επόμενο σημείο αντίστασης (573 μονάδες).

Τα συναλλακτικά δεδομένα σε θετικές συνεδριάσεις όσο κινούνται κοντά στα επίπεδα των 70 εκατ. ευρώ διατηρούν σε καλό βαθμό τις ελπίδες των αγοραστών οι οποίοι αν και έχουν απέναντι τους την αδυναμία των τραπεζών έχουν καταφέρει να δημιουργήσουν ένα υπολογίσιμο ανοδικό αντίβαρο με άλλους δεικτοβαρείς τίτλους.

Η ελληνική αγορά υποαπέδωσε τόσο στο διάστημα της έντονης πτώσης, όσο και στο διάστημα της αντίδρασης από την περασμένη Παρασκευή, λόγω των τραπεζών, οι οποίες φαίνεται ότι θα έχουν τον πρώτο λόγο στην διαμόρφωση της τάσης. Αναμένοντας τη λύση της συσσώρευσης των τραπεζικών διαγραμμάτων από τα πρόσφατα χαμηλά, εκτιμούμε ότι η προσαρμογή με τις αποτιμήσεις των ξένων τραπεζών έχει αποτυπώσει το συγκριτικό ρίσκο της χώρας καθώς και σημαντικό μέρος των κινδύνων που συνδέονται με την καταγραφή νέων επισφαλειών. Για αυτό το λόγο, θα δίναμε ένα πόντο επιπλέον υπέρ των αγοραστών σε ότι αφορά την κατεύθυνση της εκτόνωσης, καταλήγει ο κ. Χατζηδάκης. 

Στο ταμπλό τώρα, ο τραπεζικός κλάδος βρέθηκε για ακόμη μία συνεδρίαση σε έντονα πτωτικό έδαφος, με την Πειραιώς να κλείνει στο -4,97%, την Alpha Bank στο -4,32%, τη Eurobank στο -3,64% και την Εθνική στο -1,04%. Το πρόσημο του κλάδου ακολούθησε και η Λάμδα, η οποία υποχώρησε κατά 3%, ενώ ΟΠΑΠ και Jumbo σημείωσαν απώλειες 1,45% και 1,53% αντίστοιχα. 

Για να αντισταθμιστούν οι πιέσεις των παραπάνω χρειάστηκε να επιστρατευτεί η πλειονότητα των μετοχών του FTSE 25 να κλείνει με σημαντικά κέρδη. Η Ελλάκτωρ ξεχώρισε, κλείνοντας στο +6,15%, ακολούθησε η Folli Follie με άνοδο 5,55%, ενώ άνω του 3% ήταν τα κέρδη σε Βιοχαλκο, Μυτιληναίος, ΓΕΚ Τέρνα και ΕΧΑΕ. Άνω του +2% κινήθηκαν οι Aegean, Τέρνα Ενεργειακή, ΕΕΕ και ΟΤΕ.