Federal Reserve και AI στολίζουν το δέντρο...

* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη 

Συμπληρώθηκαν 3 χρόνια από την κυκλοφορία του ChatGPT, της εφαρμογής την οποία η OpenAI ανακοίνωσε λακωνικά στα τέλη του 2022.

Ποιος να φανταζόταν ότι αυτός θα ήταν ο καταλύτης μιας μεγάλης τεχνολογικής "έκρηξης", αλλά και ενός σχεδόν αδιάκοπου ράλι στις τεχνολογικές μετοχές της Wall Street και όχι μόνο; Πλέον η OpenAI, η οποία δεν έχει εισαχθεί ακόμη στο χρηματιστήριο, αποτιμάται στα 500 δισ. δολ., ενώ οι αγορές καλούνται να προεξοφλήσουν τις επιπτώσεις της νέας τεχνολογίας στην παραγωγικότητα, την απασχόληση και την εταιρική κερδοφορία.

Προφανώς κάποιοι επενδυτές ήταν γρηγορότεροι από άλλους, με το bull market σε κολοσσούς του Nasdaq να έχει φτάσει σε σημείο που όλοι αναρωτιούνται αν έτρεξε "too far, too fast". Αυτός ήταν και ο βασικός λόγος πίσω από το μετοχικό sell-off του Νοεμβρίου στη Νέα Υόρκη.

Και εκεί που η ατμόσφαιρα είχε γκριζάρει, ξαφνικά "βγήκε" ένα σημαίνον στέλεχος της Federal Reserve για να αναθερμάνει με δηλώσεις του τις προσδοκίες της αγοράς περί μείωσης του βασικού επιτοκίου της αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας. Άλλο που δεν ήθελαν έκτοτε οι long για να... ξεχάσουν τις αναλύσεις περί υπεραγορασμένων "Magnificent 7", οικονομίας που ξεφουσκώνει, δημοσιονομικών ρίσκων κ.λπ.

Εν όψει, λοιπόν, της επικείμενης συνεδρίασης της Fed και λίγο πριν από τις χριστουγεννιάτικες γιορτές, οι επενδυτές φαίνεται να εκτιμούν ότι οι "σοφοί" κεντρικοί τραπεζίτες δεν θα χαλάσουν το μετοχικό πάρτι και ότι η επιτοκιακή χαλάρωση θα συνεχιστεί. Αυτό ζητάει και ο Τραμπ άλλωστε, ο οποίος θα μας ανακοινώσει σύντομα το όνομα του επόμενου επικεφαλής της πανίσχυρης, αλλά κατά πολλούς όχι και τόσο ανεξάρτητης Fed...

Με την "απόσταση" μεταξύ των εισοδηματικών τάξεων στις ΗΠΑ να μεγαλώνει, με τον πληθωρισμό να πιέζει και με τα... ρομποτάκια να οδηγούν πιθανώς σε αύξηση της ανεργίας, η Wall Street ούτε καν βλέπει τη Main Street. Για "φούσκες" τεχνητής νοημοσύνης θα μιλάμε τώρα;

Το X.A. και η... αγάπη των ξένων θεσμικών

Σε μικρή απόσταση από το φετινό και 15ετές υψηλό παραμένει ο Γενικός Δείκτης, λίγο πριν ολοκληρώσει το 5ο διαδοχικό έτος ανόδου. Η αγορά μας παραμένει σταθερά στις θέσεις των "μεταλλίων" από πλευράς απόδοσης σε παγκόσμια κλίμακα, με την άνοδο της τάξης του 40% στον Γ.Δ. να αυξάνει το επενδυτικό ενδιαφέρον θεσμικών οι οποίοι, στο όχι μακρινό παρελθόν, ούτε που κοιτούσαν προς Αθήνα μεριά...

Έτσι, το Χ.Α. μπαίνει στο "έτος Euronext" από πολύ ευνοϊκή θέση, ευχόμενο τη διατήρηση του διεθνούς μετοχικού bull market, τη συνέχιση των αναβαθμίσεων της ελληνικής μακροοικονομίας και την επιβεβαίωση της κερδοφορίας των εισηγμένων.

Τα φάρμακα ήταν το... φάρμακο της Wall Street

Μετοχές σημαντικών εταιρειών υγειονομικής περίθαλψης βρέθηκαν στην κορυφή των πινάκων απόδοσης της Wall Street για τον μήνα Νοέμβριο, γεγονός που δημιουργεί αισιοδοξία για τη συνέχιση του ανοδικού momentum. Εντός του S&P 500, η συνολική απόδοση του κλάδου υγειονομικής περίθαλψης προσέγγισε το 8% τον προηγούμενο μήνα, ενώ μεταξύ των υποκλάδων πρωταγωνίστησαν οι φαρμακευτικές, με απόδοση άνω του 17% στο ίδιο διάστημα.

Δυνατή και η βιοτεχνολογία, που προσέφερε περίπου 7% σε όσους την πίστεψαν. Ας δούμε, όμως, ποιοι καταλύτες συνετέλεσαν στην πρόσφατη υπεραπόδοση των "χαρτιών" του τομέα υγειονομικής περίθαλψης, εντός μάλιστα ενός ιδιαίτερα απαιτητικού περιβάλλοντος profit-taking για άλλους "γνωστότερους" κλάδους (βλ. υψηλή τεχνολογία).

Ένας καταλύτης ήταν η  ισχυρή κερδοφορία 3ου τριμήνου κολοσσών όπως η Eli Lilly, η οποία πέτυχε τεράστια αύξηση των εσόδων από φάρμακα απώλειας βάρους, αλλά και οι επικείμενες συμφωνίες κάποιων ομίλων με την κυβέρνηση των ΗΠΑ για μείωση της τιμής πώλησης φαρμάκων, με "αντάλλαγμα" άλλες διευκολύνσεις.

Παράλληλα, η πορεία της Federal Reserve προς τον καθορισμό χαμηλότερων επιτοκίων καθιστά φθηνότερη τόσο την επένδυση σε δοκιμές για νέα φάρμακα και θεραπείες όσο και τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών, στις οποίες άλλωστε ο κλάδος είναι... μανούλα. Τις τελευταίες εβδομάδες προχώρησαν deals όπως η εξαγορά της Exact Sciences από την Abbott Laboratories, αλλά και μεγάλες εταιρικές πράξεις από τις Merck, Johnson & Johnson και GE HealthCare.

Κλείνοντας, ας υπενθυμίσουμε τον "αμυντικό" χαρακτήρα των μετοχών υγειονομικής περίθαλψης, με τους επενδυτές να στρέφονται συχνά προς αυτές κατά τη διάρκεια δύσκολων χρηματιστηριακών περιόδων. 

Αποδόσεις 2025* 

CNLCAP -8,11%
Χωρίς το δικαίωμα στο προσωρινό μέρισμα ύψους 0,15 ευρώ/μετοχή διαπραγματεύονται πλέον οι μετοχές της CNL Capital. Η καταβολή του ποσού στους δικαιούχους ξεκινά την Τρίτη 9/12 μέσω της Τράπεζας Πειραιώς.

ΦΡΛΚ +13,21%
Διψήφια αύξηση πωλήσεων στο φετινό εννεάμηνο για τον όμιλο Fourlis. Υπερδιπλασιασμός της καθαρής κερδοφορίας σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, στα 9,2 εκατ. ευρώ. Μικτό profit margin κοντά στο 50%.

INTEK -0,34%
Άλμα 62% σημείωσε η Ideal Holdings στα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη εννεαμήνου. Ικανοποιημένη η διοίκηση από την πορεία και τις προοπτικές του ομίλου στους τομείς λιανεμπορίου, πληροφορικής και τροφίμων.

ΑΣΚΟ +46,95%
Σημαντική αύξηση, άνω του 31%, για τα συγκρίσιμα EBITDA της AS Company στο εννεάμηνο. Υψηλή διαθέσιμη ρευστότητα και πιθανότητα έκτακτης χρηματικής διανομής στους μετόχους για την τρέχουσα χρήση.

*Τιμές 4/12

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

AAPL
Η Apple κατέκτησε το 25% της κινεζικής αγοράς smartphones τον Οκτώβριο, το υψηλότερο μερίδιό της από το 2022, καθώς οι πωλήσεις του iPhone 17 τα πηγαίνουν εξαιρετικά. 

GAP
Η Gap ανακοίνωσε αύξηση 5% στις συγκρίσιμες πωλήσεις 3ου τριμήνου, στην καλύτερή της επίδοση από το 2017. Επιτυχής διαφημιστική καμπάνια. Κέρδη ανά μετοχή και πωλήσεις ξεπέρασαν τις προβλέψεις.

BA
Η μετοχή της Boeing κέρδισε έδαφος στον απόηχο του guidance για αύξηση παραδόσεων στα μοντέλα 737 και 787 το 2026 και για θετικό free cash flow δισεκατομμυρίων.

AIR.PA
Οι τίτλοι της Airbus υποχώρησαν καθώς ξεκινούν έλεγχοι ποιότητας σε εκατοντάδες αεροσκάφη A320 έπειτα από τoν εντοπισμό ορισμένων τεχνικών προβλημάτων. 

MSTR, COIN
Η υψηλότατη ημερήσια μεταβλητότητα του Bitcoin επηρεάζει άμεσα μετοχές εταιρειών όπως η MicroStrategy και η Coinbase, οι οποίες έχουν σημαντικές επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα.

NVDA, SNPS
Η Nvidia απέκτησε μερίδιο αξίας 2 δισ. δολ. στη Synopsys, με στόχο την εξέλιξη νέων προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης και υπολογιστικής μηχανικής. Άλμα για τις μετοχές της Synopsys μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας.

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.